Os stakeholders da Near, a blockchain de camada 1, estão considerando uma redução acentuada nas recompensas de staking em uma tentativa de reduzir a emissão de novos tokens.
Na terça-feira, o Hot Protocol, um projeto de infraestrutura de blockchain, propôs reduzir pela metade a taxa máxima de inflação do token NEAR para 2,5% em um post no fórum de governança da Near.
“Reduzir a inflação da NEAR é uma prioridade urgente”, disse o Hot Protocol na proposta. “Cada mês adicional do status quo significa milhões de novos NEAR entrando em circulação, o que não é apenas dilutivo, mas também desnecessário, dado o baixo queima de taxas.”
Blockchains como a Near incentivam validadores a processar transações recompensando-os com novos tokens. Ao mesmo tempo, os usuários dessa blockchain pagam pelas transações com esses mesmos tokens.
O problema é que os usuários não estão gastando tokens suficientes em transações para compensar os novos tokens dados aos stakers. Por causa disso, a oferta do token da blockchain inflaciona, muitas vezes impactando negativamente seu preço.
A inflação de tokens é uma questão premente para os investidores. O token NEAR caiu 89% de seu valor máximo histórico em 2022.
Até agora, os membros do Near DAO, o coletivo cripto que governa a blockchain, estão divididos sobre a proposta.
Embora muitos apoiem uma redução na inflação de tokens, outros alertam que isso poderia ter um impacto negativo.
“A proposta de cortar drasticamente as emissões de NEAR é imprudente e arrisca desencadear um ciclo destrutivo de unstaking, venda e colapso de preço — sem demanda compensatória,” disse Near_Maxi, um participante pseudônimo da governança da Near, em resposta à proposta.
Potencial impacto
O Hot Protocol calcula que sob a atual taxa de inflação de 5%, mais de 60 milhões de novos tokens NEAR são cunhados a cada ano, o que vale 128 milhões de dólares.
Em outras palavras, os usuários precisam queimar essa quantia através de transações, ou investidores precisam injetar tanto no token NEAR para manter seu valor.
Com os usuários da blockchain Near gastando uma média de 8.000 dólares em taxas diariamente, o primeiro não parece provável tão cedo.
Para os stakers, a mudança reduziria os rendimentos de staking de cerca de 9% para 4,5%. Os rendimentos de staking são maiores do que a taxa de inflação da blockchain porque nem todos os detentores de tokens NEAR fazem staking de seus tokens.
Reduzir o rendimento de staking também poderia tornar as finanças descentralizadas na Near mais competitivas, disse Hot Protocol. Quando os rendimentos de staking são altos, os usuários de DeFi têm pouco incentivo para estacionar seu capital em outro lugar.
‘Espiral da morte do token’
Nem todos estão convencidos, no entanto.
Reduzir os rendimentos de staking poderia iniciar uma chamada espiral da morte do token, disse Near_Maxi.
“Alguns stakers na margem podem apenas manter por causa do alto APY — tire isso, e eles vendem,” disseram.
A teoria diz que se grandes stakers decidirem vender, isso poderia impactar negativamente o preço do token, potencialmente empurrando mais usuários a venderem em um ciclo vicioso.
“Cortes de emissão não levam automaticamente à força de preço. Sem demanda, eles retrocedem,” disse Near_Maxi. “Não vamos fazer da NEAR outro estudo de caso sobre como destruir seu próprio token.”
Vários outros participantes do DAO expressaram preocupações semelhantes.
Não é o único
A Near não é a única blockchain lidando com alta inflação de tokens. No início desta semana, um co-fundador da Celestia, a blockchain modular, propôs remover completamente o staking em uma tentativa de reduzir a inflação de tokens.
Em março, a Solana votou sobre se deveria reduzir as recompensas de staking, economizando à blockchain cerca de 3,5 bilhões de dólares em tokens concedidos aos stakers a cada ano. A votação falhou após detratores argumentarem que a medida poderia prejudicar a descentralização da rede.
Em fevereiro, o pesquisador da Ethereum Foundation, Justin Drake, propôs colocar um limite na quantidade de recompensas de staking que a rede Ethereum distribui em uma tentativa de corrigir sua tokenômica 'quebrada'.
A discussão sobre a proposta de redução da inflação continuará pelo resto da semana e está marcada para votação entre os validadores da blockchain Near em julho.
“A mudança poderia ser ativada na rede até o final do terceiro trimestre de 2025, assumindo um processo de votação suave e uma implementação técnica,” disse o Hot Protocol.
Tim Craig é o correspondente de DeFi da DL News em Edimburgo. Entre em contato com ele com dicas em [email protected].
