A Circle está rompendo as expectativas de Wall Street, e os números estão ficando mais difíceis de ignorar. A empresa de cripto lançou na Bolsa de Valores de Nova York há apenas 17 dias com ações precificadas em $31, levantando $1,05 bilhões e colocando sua capitalização de mercado inicial em torno de $6,8 bilhões.

Mas esse preço de abertura não durou uma hora completa. No primeiro dia, as ações da Circle abriram a $69 e fecharam a $83,23, subindo 168% ao final do mercado. Então, superou $107,50 em dois dias. Em 23 de junho, o preço das ações atingiu $299, levando a avaliação da empresa a mais de $72 bilhões antes de cair para $64 bilhões no fechamento.

O IPO da Circle foi tão sobrecarregado com demanda que foi 25 vezes subscrito. Esse nível de interesse é quase inédito em 2025, especialmente para uma empresa tão ligada a cripto. Os investidores não apenas compraram — eles perseguiram as ações a um nível que agora tem caras das finanças tradicionais como Jimmy Cramer chamando isso de perigoso.

Em 10 de junho, quando a avaliação da empresa havia atingido $25 bilhões, Cramer alertou: “A Circle está quente demais”, e disse que sua exposição a cripto a tornava mais arriscada do que as pessoas estavam admitindo. As ações agora estão quase três vezes esse tamanho, e o calor não está esfriando.

A velocidade de crescimento da Circle ofusca os rivais fintech

O que tornou a corrida da Circle tão disruptiva é a rapidez com que aconteceu. A maioria dos IPOs ligados a cripto se arrasta para esses números. A Coinbase chegou a $78 bilhões e a Robinhood alcançou $68 bilhões, mas levou muito mais tempo para ambas. A Circle abriu caminho para $70 bilhões em apenas 17 dias.

Não precisou se esforçar para chegar lá ou subir gradualmente através de hype público. Saltou a cerca, e agora todos estão olhando ao redor, perguntando o que diabos acabou de acontecer.

O aumento da empresa foi comparado a IPOs passados, mas mesmo esses não se comparam realmente. O ganho de 168% da Circle em seu primeiro dia de negociação a coloca na mesma classe do salto de 163% da Beyond Meat em 2019, embora ainda fique atrás do salto de 606% visto com a TheGlobe.com em 1998 e da explosão de 698% da VA Linux em 1999.

Mas isso era de um tempo diferente, os dias da bolha da internet, quando qualquer ação com “.com” no nome tinha um foguete preso nas costas. E mesmo que a ação da Circle seja selvagem, ainda está sendo verificada pelos gigantes. A Alibaba lançou com uma capitalização de mercado de $231 bilhões. A Saudi Aramco atingiu $1,7 trilhões.

Até a Snowflake igualou a avaliação atual da Circle no primeiro dia. Mas veja, isso não se trata apenas de tamanho, trata-se de velocidade, e do fato de que a Circle opera em cripto, um setor que ainda está saindo de camadas de ceticismo, regulamentação e desastres muito recentes.

Críticos dizem que a empresa precificou mal o IPO, e em vez de capturar o valor real para si, o entregou a Wall Street. E agora que os investidores viram as consequências, a conversa mudou para saber se a avaliação da Circle pode se manter ou se uma correção está chegando rapidamente.

Enquanto isso, o mercado mais amplo lidava com outra coisa: conflito aberto entre Israel, Irã e Estados Unidos. Na segunda-feira, o Dow ganhou 374,96 pontos, fechando a 42.581,78. O S&P 500 subiu 0,96% para terminar a 6.025,17, e o Nasdaq Composite subiu 0,94% para 19.630,97.

As ações subiram depois que os medos de uma escalada diminuíram. O exército do Irã confirmou que disparou mísseis na Base Aérea de Al Udeid no Catar, um centro militar dos EUA que abriga cerca de 10.000 tropas, em retaliação aos ataques dos EUA a sites nucleares em Fordo, Isfahan e Natanz durante o fim de semana. Mas os sistemas de defesa do Catar interceptaram os mísseis, e não houve vítimas.

Isso levou os traders de petróleo a despejar posições rapidamente. Se o ataque não danificou a infraestrutura dos EUA ou matou alguém, não era provável que interferisse no fornecimento de petróleo. Assim, o petróleo West Texas Intermediate caiu mais de 7%, fechando a $68,51 por barril, abaixo de uma alta durante a noite acima de $78, o preço mais alto desde janeiro.

O presidente Donald Trump, falando da Casa Branca, confirmou que o Irã deu aviso prévio do ataque, permitindo que os EUA evitassem qualquer perda de vidas. “Isso tornou possível que nenhuma vida fosse perdida e ninguém ficasse ferido”, escreveu Trump no Truth Social. Ele também elogiou o emir do Catar por ajudar a evitar a escalada e, mais tarde, postou: “É hora da paz!” antes de dizer que “os ataques iranianos não resultaram em vítimas americanas ou cataris.”

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