Principais conclusões:
A Razão AVIV do Bitcoin permanece abaixo dos níveis históricos de pico, indicando uma potencial subida acima de $330.000 antes que um topo de ciclo seja confirmado.
As holdings de Bitcoin em balcão caíram significativamente em 2025, apontando para acumulação estratégica pela Strategy, Metaplanet, BlackRock e outros.
O preço do Bitcoin (BTC) teve um mês instável, mas análises recentes indicam que o BTC poderia aumentar mais 300% neste ciclo. A postagem de X do analista técnico Gert van Lagen destaca a Razão AVIV, uma métrica que compara a capitalização ativa do Bitcoin (dinheiro em movimento) com sua capitalização total investida (capital realizado, excluindo recompensas de mineradores).
Historicamente, quando a Razão AVIV ultrapassa sua média de desvio +3σ, isso sinalizou um topo de ciclo. Por exemplo, o BTC estava a $1.200 em 2013, perto de $20.000 em 2017 e por volta de $69.000 em 2021. Atualmente, o nível da Razão AVIV permanece abaixo desses picos anteriores, sugerindo que o Bitcoin poderia subir para pelo menos $330.000 neste ciclo, antes que a condição de desvio médio +3σ seja atendida.
A Razão AVIV oferece uma perspectiva única sobre a dinâmica do mercado, refletindo a atividade do investidor versus valor bloqueado. Um aumento indica um comércio elevado ou realização de lucros, frequentemente precedendo grandes movimentos de preços. A análise de Van Lagen relaciona isso à natureza cíclica do Bitcoin, onde os ralis pós-ATH historicamente entregaram ganhos significativos. No entanto, sua precisão preditiva carece de validação em condições de mercado variadas, e a volatilidade continua sendo um fator imprevisível.
Adicionando à narrativa, dados da CryptoQuant revelam uma mudança notável: as holdings de Bitcoin em mesas de balcão (OTC) caíram de 166.500 para 137.400 em 2025. Esse declínio sugere que grandes investidores estão movendo holdings para fora das exchanges, potencialmente sinalizando uma pressão de venda reduzida ou uma mudança para armazenamento a longo prazo.
Os saldos em queda nas mesas OTC este ano decorrem da acumulação estratégica por investidores institucionais, liderados pelas compras agressivas da Strategy e novos entrantes como a Metaplanet, que acumulou 10.000 BTC, juntamente com fluxos líquidos robustos para os ETFs de Bitcoin à vista, que totalizam $128,18 bilhões em valor líquido. O portfólio de cripto da BlackRock também possui mais de $70 bilhões em BTC, o que resume a intenção atual dos principais investidores no mercado.
📊ATUALIZAÇÃO DO MERCADO: a #BlackRock adicionou mais $250 milhões em #Bitcoin em 17 de junho — marcando seis dias consecutivos de compras, totalizando agora $1,4 bilhão.
Sua atual holding de $BTC está avaliada em mais de $70 bilhões. 🤯
(h/t: @arkham) pic.twitter.com/JmjNAu2kDY
— Cointelegraph Markets & Research (@CointelegraphMT) 18 de junho de 2025
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A lei de potência coloca a meta de preço do Bitcoin entre $220.000 e $330.000.
Semelhante à meta de preço de $330.000 de Van Lagen, outro estudo do pesquisador de Bitcoin Sminston With delineou um topo de ciclo comparável para o BTC. A análise de With utiliza uma média móvel simples de 365 dias (SMA) alinhada com um modelo de lei de potência (R²=0,96), projetando que o preço do Bitcoin poderia atingir de $220.000 a $330.000 neste ciclo.
Atualmente negociando em torno de $104.000, o BTC precisaria de um aumento de 100% a 200% para atingir esses níveis, consistente com picos históricos onde os preços dobraram ou triplicaram acima da linha de tendência da lei de potência.
O modelo de With desafia as suposições de volatilidade decrescente, mostrando que os ciclos de preço do Bitcoin mantêm oscilações significativas, como evidenciado por desvios constantes da linha de tendência. Embora otimista, o pesquisador alerta que a análise se baseia em apenas quatro ciclos de mercado, instando ao ceticismo.
Da mesma forma, o Cointelegraph relatou que uma lista de 30 indicadores de pico de mercado em alta do CoinGlass sugere que o Bitcoin poderia subir para $230.000, sem que nenhum sinalizasse um topo de ciclo, apesar do BTC ter alcançado $112.000. Métricas como Pi Cycle Top e MVRV mostram que o mercado em alta ainda tem espaço para crescer, apoiando a visão otimista de With.
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Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
