Principais conclusões:
O interesse aberto em futuros e opções de Bitcoin aumentou para $96 bilhões, um aumento acentuado em relação aos níveis de 2022.
A alavancagem especulativa elevada alimenta os rompimentos de alta do BTC, mas também aumenta o risco de liquidações em cascata, lembrando a volatilidade de 2021.
Colaterais lastreados em stablecoins agora dominam sobre posições lastreadas em criptomoedas, ajudando a mitigar choques de volatilidade em meio a uma atividade comercial elevada.
O mercado de derivativos de Bitcoin, que comanda $96,2 bilhões em interesse aberto (OI), está preparado para moldar a dinâmica de preços toda vez que o BTC negociar perto das máximas históricas. Enquanto o OI do Bitcoin (BTC) está atualmente em baixa em relação a um pico de $114 bilhões, ainda assim é muito maior do que seus níveis de 2022.
A Glassnode apontou que a introdução dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA em janeiro de 2024 acelerou essa tendência. Em 2023, as flutuações do interesse aberto foram relativamente amenas, mas após o ETF, as mudanças de 30 dias se tornaram mais voláteis, refletindo um mercado cada vez mais impulsionado por negociações alavancadas.
A Razão de Alavancagem do Cap Realizado, agora em 10,2%, está entre os 10,8% dos dias de negociação desde 2018, sinalizando uma atividade especulativa elevada que pode continuar a impulsionar a ação do preço enquanto o Bitcoin paira perto das máximas históricas.
Isso pode amplificar o potencial de preço do Bitcoin, impulsionando rápidas altas além dos níveis de resistência chave em $111.800 e aumentando a liquidez, conforme observado nos dados de futuros da Binance, onde a maioria da participação dos traders prospera.
Como ilustrado, em maio de 2025, a Binance alcançou um marco notável, registrando $1,7 trilhões em volume de negociação de futuros, a maior cifra mensal em 2025. Esse aumento na atividade sinaliza uma robusta onda de especulação e engajamento de mercado, contribuindo significativamente para o momento de alta do Bitcoin no início do Q2.
No entanto, essa mesma alavancagem traz cautela. O risco de liquidações em cascata ainda paira, potencialmente desencadeando quedas acentuadas de preços, como testemunhado na queda de 2021 alimentada por posições lastreadas em criptomoedas voláteis.
No entanto, a Glassnode observou que o mercado mostra sinais de maturidade. Desde o colapso da FTX em 2022, colaterais lastreados em stablecoins superaram posições lastreadas em criptomoedas, agora dominando o interesse aberto. Essa mudança reduz a volatilidade do colateral, oferecendo um amortecedor contra choques de mercado.
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A razão de alavancagem dos futuros BTC-USDT aponta para volatilidade
Dados da CryptoQuant indicaram que a razão de alavancagem dos futuros BTC-USDT em relação ao interesse aberto está lentamente aumentando perto de seu pico desde o início de 2025. Isso confirma as preocupações elevadas do mercado alavancado destacadas acima, com o Bitcoin se movendo lateralmente acima de $100.000 por mais de um mês.
Da mesma forma, o analista de criptomoedas Boris Vest apontou que os traders estão se preparando para se mover em qualquer direção. O analista observou que, enquanto as posições vendidas continuam a aumentar na Binance, a razão entre longo e curto é bastante equilibrada, como inferido das taxas de financiamento normais. O trader disse,
“Dentro da faixa de $100K–$110K, a maioria dos traders está inclinada a posições vendidas. Isso aumenta as chances de um movimento na direção oposta. É possível que jogadores maiores estejam acumulando silenciosamente nesta zona.”
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Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
