O índice de preços ao produtor (IPP) nos Estados Unidos subiu 0,1% em maio, elevando a taxa anual para 2,6%, uma escalada mais lenta do que a prevista pelos analistas, de acordo com os números divulgados na quinta-feira pelo Bureau of Labor Statistics.
Economistas entrevistados pela Bloomberg esperavam um aumento de 0,2%, mas a elevação mensal veio mais fraca. O IPP núcleo, que exclui alimentos e energia, também subiu 0,1%, mostrando que o poder de precificação na economia ainda está fraco à medida que o verão começa.
O relatório mostrou que os preços dos bens, excluindo alimentos e energia, subiram 0,2%, enquanto os preços dos serviços aumentaram 0,1%. O pequeno aumento nos serviços foi impulsionado principalmente pela melhoria nas margens atacadistas, especialmente nas vendas de veículos e máquinas, que se recuperaram após uma queda em abril. Com o crescimento dos preços permanecendo moderado, maio se torna o quarto mês consecutivo em que a inflação não ganhou tração séria.
As margens de varejo e atacado se recuperam após a queda de abril
Os dados do IPP chegaram apenas um dia depois que o índice de preços ao consumidor de maio também mostrou inflação fraca. Isso torna mais difícil para as empresas aumentarem os preços sem serem esmagadas no resultado final. Economistas alertaram que a pressão pode se acumular mais tarde no ano à medida que mais tarifas entrem em vigor e as empresas busquem maneiras de proteger as margens de lucro.
Uma seção do relatório do IPP que chamou a atenção foi a recuperação nas margens de atacadistas e varejistas, que aumentaram em maio após uma queda no mês anterior. Esses aumentos foram mais acentuados no comércio atacadista de veículos e máquinas.
Mas com as manchetes comerciais mudando a cada duas semanas, essas margens têm oscilado o ano todo. Nada estável. Nenhum padrão. E todos ainda estão esperando para ver como as próximas ameaças de tarifas de Trump se desenrolam.
Algumas partes do IPP também alimentam diretamente o índice de despesas pessoais de consumo (PCE) do Federal Reserve, que é seu indicador preferido de inflação. Para maio, essas partes do quebra-cabeça pareceram fracas. As tarifas aéreas caíram. As taxas de gestão de portfólio diminuíram. Os custos de saúde permaneceram estáveis. O relatório completo do PCE é esperado ainda este mês, mas se essas tendências se mantiverem, é provável que reflita o tom fraco do IPP.
Trump pressiona por cartas tarifárias antes do prazo de julho
Ao mesmo tempo, o relatório foi divulgado durante uma semana em que as tensões comerciais dos EUA atingiram outra onda. O presidente Donald Trump tem tentado reformular acordos com parceiros comerciais desde que reentrou na Casa Branca.
Em abril, ele impôs novas tarifas a vários países. E apenas nesta quarta-feira, a administração anunciou um acordo com a China, mas manteve a maior parte das tarifas existentes. A Casa Branca disse que os níveis atuais sobre as importações chinesas permanecerão bem acima das taxas anteriores a 2021.
Trump também disse a repórteres que planeja enviar cartas a governos estrangeiros nas próximas uma a duas semanas. Essas cartas irão detalhar novas taxas tarifárias unilaterais, pouco antes de um prazo de 9 de julho, quando os EUA estão prestes a reintroduzir tarifas mais altas sobre dezenas de países.
“Estamos prestes a enviar cartas, em cerca de uma semana e meia, duas semanas, para países, informando o que está acontecendo, como eu fiz com a UE,” disse Trump na quarta-feira.
A situação também está agitando os mercados. À medida que Trump insinuou mais tarifas, os futuros das ações caíram na manhã de quinta-feira. Os futuros do S&P 500 caíram 0,3%, o Nasdaq 100 caiu 0,2%, e os futuros do Dow Jones deslizaram 179 pontos, ou 0,4%.
O jogo de espera de Wall Street continua. Todos estão observando o que acontece entre os EUA e a China, especialmente com o prazo de 8 de julho se aproximando.
Trump disse que pode dar mais tempo para as negociações comerciais, mas também acrescentou que não acha que precisará. “Fizemos um ótimo acordo com a China,” disse Trump, “Estamos negociando com o Japão, estamos negociando com a Coreia do Sul. Estamos lidando com muitos deles.”
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