O cofundador da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, propôs a criação de uma exchange descentralizada de swaps perpétuos de dark pool para prevenir manipulação de mercado.
Em um post no X em 1 de junho, Zhao disse que sempre ficou “perplexo com o fato de que todos podem ver suas ordens em tempo real em um DEX.”
“O problema é pior em um DEX perpétuo onde há liquidações,” disse ele.
Zhao acrescentou que “se você está procurando comprar $1 bilhão em uma moeda, geralmente não gostaria que outros notassem sua ordem até que ela fosse concluída.” Isso é para prevenir a frente de corrida e ataques de bot de valor máximo extraível (MEV), que resultam em maior slippage, piores preços e custos mais altos.
Seus comentários seguem a liquidação de quase $100 milhões em posições longas de Bitcoin na Hyperliquid, supostamente mantidas por um trader conhecido como James Wynn. O evento, que ocorreu após o Bitcoin cair abaixo de $105.000, gerou alegações no X de que alguns usuários haviam coordenado para “caçar” a liquidação de Wynn.
Um usuário do X afirmou que o cofundador da Tron, Justin Sun, demonstrou interesse em participar, mas a afirmação permanece não confirmada. Ele também chegou a convidar Eric Trump, o filho do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, para o grupo.
O que são pools escuras?
Zhao disse que “traders grandes em TradFi usam pools escuras, que são frequentemente 10 vezes maiores” do que pools tradicionais e transparentes. Pools escuras são locais de negociação privados onde grandes ordens são ocultadas da vista pública até que sejam executadas.
Isso previne a frente de corrida, slippage e ataques de MEV ao ocultar o tamanho da ordem, preço e intenção. No entanto, implementar pools escuras descentralizadas requer sistemas complexos, como provas de zero conhecimento (ZK-proofs) ou mecanismos de liquidação atrasada.
A privacidade de negociação é crítica para derivativos
Zhao argumentou que a privacidade é particularmente importante nos mercados de derivativos. Ele disse que a visibilidade pública dos níveis de liquidação expõe grandes traders a ataques coordenados que poderiam forçar liquidações prematuras:
“Se outros podem ver seu ponto de liquidação, eles poderiam tentar empurrar o mercado para liquidá-lo. Mesmo se você tiver um bilhão de dólares, outros podem se unir contra você.”
O cofundador da Binance admitiu que existem contra-argumentos para tais designs, com a transparência adicional potencialmente permitindo que formadores de mercado absorvam grandes ordens. Ele disse que isso é “possivelmente verdade.”
“Não vou entrar em uma discussão sobre o que é certo ou errado. Diferentes traders podem preferir diferentes tipos de mercados,” ele disse.
Zhao concluiu encorajando desenvolvedores a lançar uma exchange descentralizada de dark pool em cadeia com swaps perpétuos. Ele disse que isso poderia ser alcançado “ou não mostrando o livro de ordens, ou ainda melhor, não mostrando depósitos em contratos inteligentes de forma alguma, ou até muito mais tarde.”
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