Opinião de: Oleksandr Lutskevych, Fundador e CEO da CEX.io
Os mercados de Bitcoin têm mostrado consistentemente maior resiliência emocional do que as ações tradicionais durante múltiplos choques globais.
Enquanto alguns em Wall Street consideraram isso "impressionante" durante a venda no "Dia da Libertação" em 2 de abril, tal otimismo não é um erro — é um padrão que se estende por ativos digitais.
Vamos olhar mais de perto a dinâmica do Índice de Medo e Ganância em cripto e ações. Após Donald Trump anunciar tarifas para quase todos os países em abril, o Índice de Medo e Ganância das Ações caiu de 19 para 3 — uma queda de mais de 80% e uma baixa de três anos. Em contraste, o Índice de Medo e Ganância do Cripto caiu de 44 para 18 — uma diminuição de 59%.
Claro, esses índices não são idênticos. O Índice de Medo e Ganância das Ações da CNN rastreia o sentimento tradicional através de sinais como a volatilidade do VIX, demanda por ativos seguros e amplitude do mercado. O Índice de Medo e Ganância do Cripto depende de métricas de momentum de preço, volume e sentimento social. Apesar de entradas diferentes, ambos visam medir a mesma coisa: a emoção do mercado.
Quando vistos lado a lado durante choques macro, o contraste de humor se torna óbvio. Quando os ventos macro ficam frios, os investidores em ações tipicamente entram em pânico mais intensamente e se recuperam mais lentamente do que os investidores em cripto.
Maio de 2022 oferece um exemplo ilustrativo. Em 4 de maio, o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros de 0,5% para 1%, provocando medos de recessão que se espalharam para o cripto. Então, de 9 a 13 de maio, LUNA e UST colapsaram. No entanto, o Índice de Medo e Ganância das Ações caiu 82% (para 4), enquanto o Índice de Medo e Ganância do Cripto caiu 62% (para 8).
Mesmo enquanto o cripto já estava sob pressão e foi mais atingido pelo colapso da LUNA, que contribuiu para várias falências dentro da indústria, o cripto permaneceu menos aterrorizado do que o mercado de ações. O sentimento cripto demorou mais para se recuperar, no entanto, devido ao mercado de baixa estabelecido na época.
O otimismo inerente ao cripto é uma força, não uma falha
Alguns podem chamar o otimismo do cripto de ingênuo ou irracional. Na realidade, é estrutural.
A volatilidade nativa do cripto recalibrou as expectativas dos investidores. Um recuo de 20% nas ações é um mercado em baixa. No cripto, pode ser uma correção saudável. A escala e a frequência das oscilações de preço condicionaram os entusiastas do cripto a suportar melhor os choques do mercado.
Há também uma divisão cultural. O mercado de ações é construído por e para instituições. É cauteloso e lento. O cripto nasceu da rebelião e foi criado pelo varejo, que rapidamente muda para novas narrativas.
Ainda assim, o otimismo em relação ao cripto não está imune à erosão. À medida que a influência institucional cresce e o Bitcoin continua a correlacionar-se com as ações, os medos de Wall Street estão cada vez mais se infiltrando no setor. Durante o medo de tarifas, os cronogramas de recuperação de sentimento foram quase idênticos entre ações e cripto — um possível sinal de erosão do otimismo.
Ainda assim, o otimismo cripto permanece estruturalmente sólido.
O escudo do otimismo cripto
O que protege o otimismo cripto é a presença de dois grupos dominantes, e muito diferentes.
O primeiro — os crentes — vêem o cripto como o futuro. Dentro desse grupo, os adotantes de Bitcoin (BTC) tendem a vê-lo como um reserva de valor e proteção. Para eles, a volatilidade de curto prazo é apenas ruído, uma distração da visão de longo prazo. Essa perspectiva os leva a se tornarem detentores de longo prazo, imperturbáveis pelas flutuações diárias.
Recente: Traders de Dogecoin preveem um rali de 180% no preço do DOGE se os ganhos do Bitcoin continuarem
Os crentes em altcoins, enquanto isso, extraem força da rápida inovação. Novos protocolos, narrativas e tecnologias mantêm o setor em constante movimento. Essa capacidade de reinventar — e se recuperar — reforça a ideia de que o cripto é um ecossistema definido pelo momentum, não pela estagnação.
Há também um segundo grupo, que consiste principalmente de recém-chegados. Eles veem o cripto mais como uma aposta especulativa. Eles compreendem muitos detentores de curto prazo e tendem a ser mais reativos às notícias.
Quando o medo se espalha, esse segundo grupo corre principalmente para as saídas, como mostrado pelos picos mais frequentes na CDD Binária do Bitcoin para detentores de curto prazo (STHs) do que para detentores de longo prazo (LTHs). Este grupo também é mais suscetível à erosão do otimismo.
Se, no entanto, esse segundo grupo é a minoria, como no Bitcoin, onde os LTHs controlam mais de 65% do suprimento de BTC, então todos esses medos macro relacionados que se infiltram no espaço teriam apenas um efeito limitado e de curto prazo.
Além da crença simples
A convicção dos crentes em um futuro brilhante não se baseia em fé cega, mas tem uma base sólida. No caso do Bitcoin, essa base repousa sobre uma base de detentores firme e comprometida, um suprimento fixo e uma filosofia monetária clara e previsível que se destaca durante períodos de incerteza econômica. Essas não são alegações especulativas — são princípios que ganharam credibilidade ao longo do tempo.
As ações também respaldaram esse otimismo. Enquanto os mercados entraram em pânico com as tarifas em março-abril, os detentores de longo prazo do Bitcoin acumularam mais de 300.000 BTC. A liquidez se fortaleceu, com 1% de profundidade de mercado encerrando o Q1 em $500 milhões, indicando confiança e participação contínuas de formadores de mercado e investidores.
Enquanto isso, métricas macro como liquidez global atingiram novos altos. Vários indicadores de ciclo do Bitcoin, incluindo o Pi Cycle Top, estão longe de sinalizar um topo, alimentando a confiança de que ainda pode haver espaço para movimento ascendente.
Esses são apenas alguns dos fatores que alimentam o otimismo cripto, e mais surgirão. Porque o otimismo neste espaço não é temporário — está embutido. Enquanto o medo impulsiona as manchetes, o cripto continua operando como um sistema se preparando para algo maior. E até agora, a história apoia essa visão.
Opinião de: Oleksandr Lutskevych, Fundador e CEO da CEX.io.
Este artigo é para fins de informação geral e não é destinado a ser e não deve ser interpretado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista expressos aqui são apenas do autor e não refletem necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.
