Principais conclusões:
Os fundamentos da rede Ethereum melhoram juntamente com seus resilientes mercados futuros de ETH.
Um aumento nas transações de camada-2 destaca o crescimento do ecossistema.
Ether (ETH) falhou repetidamente em ultrapassar $2.700 desde 13 de maio, mas apesar dessa fraqueza de curto prazo, o preço do Ether superou a capitalização de mercado mais ampla das criptomoedas em 17% nos últimos 30 dias, aumentando a probabilidade de uma correção à medida que a incerteza macroeconômica continua.
Os investidores estão preocupados que o interesse em aplicações descentralizadas (DApps) em todas as blockchains esteja sendo uma razão chave pela qual o ETH ainda é negociado 48% abaixo de sua alta histórica de outubro de 2021 de $4.870. O valor total da indústria bloqueado (TVL), atualmente em $122 bilhões, ainda está 43% abaixo de seu pico em dezembro de 2021.
A Ethereum continua a dominar o cenário de TVL com uma participação de mercado de 54,2%, e as principais soluções de camada-2 da Ethereum garantiram uma participação adicional de 6,3% do TVL, reduzindo a pressão competitiva de blockchains alternativas. No total, os depósitos dentro do ecossistema Ethereum são mais de quatro vezes maiores do que os totais combinados de seus dois maiores rivais, Solana e BNB Chain.
Críticos argumentam que a Ethereum não estava preparada para a frenesi dos memecoins que definiu o primeiro trimestre de 2025, especialmente à medida que a atividade on-chain na Solana disparou após o lançamento do token Official Trump (TRUMP) em janeiro. No entanto, enquanto alguns DApps da Solana experimentaram um forte impulso, o benefício geral para os detentores de SOL permanece incerto.
Por exemplo, os quatro principais DApps da Solana—Meteora, Pump, Jito e Axiom—geraram $356,3 milhões em taxas nos últimos 30 dias. No entanto, a própria rede Solana arrecadou apenas $48,5 milhões durante o mesmo período. Essa dinâmica cria pressão para baixo no preço do SOL, já que vários desses projetos regularmente vendem reservas do tesouro.
Para comparação, os quatro principais DApps na Ethereum geraram $169 milhões em taxas durante o mesmo período de 30 dias, enquanto os usuários pagaram $38,3 milhões em taxas de processamento da rede. Isso sugere que a dependência da Ethereum em soluções de escalonamento de camada-2 pode ser mais favorável para os investidores de ETH em comparação com a distribuição de receita desigual da Solana.
Os investidores de Ether estão frustrados, mas o crescimento da camada-2 se destaca.
Para avaliar se os traders se tornaram pessimistas após a queda de 9% no preço do Ether entre 29 e 30 de maio, é útil examinar os mercados futuros de ETH.
Apesar de $159 milhões em posições alavancadas compradas liquidadas durante a queda de dois dias, o prêmio anualizado dos futuros de ETH permaneceu próximo de 6%. Em mercados neutros, um prêmio entre 5% e 10% é considerado padrão, já que os vendedores exigem compensação pela liquidação atrasada.
Alguns investidores de Ether também estão frustrados com a falta de vantagens competitivas distintas da Ethereum. A atualização mais recente da rede não alterou significativamente o sentimento. No entanto, o ecossistema de camada-2 da Ethereum agora está processando mais de 15 vezes mais transações do que a camada base.
Em última análise, o sentimento dos investidores permanece ancorado às tendências macroeconômicas mais amplas. A probabilidade de o ETH quebrar abaixo do nível de $2.400 está intimamente ligada aos riscos de recessão global e tensões comerciais. O TVL da Ethereum e a escalabilidade das transações ajudam a amortecer o risco de queda e reduzem a chance de o ETH ter um desempenho inferior ao mercado mais amplo de altcoins.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e visões expressas aqui são apenas do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
