Principais conclusões:
Os ETFs de Bitcoin spot já superaram os ETFs de ouro em crescimento inicial, com projeções de $100 bilhões em entradas anuais até 2027.
Empresas listadas publicamente e estados-nação atualmente detêm quase 1,7 milhão de BTC, apontando para confiança de longo prazo.
A Bitwise projeta $120 bilhões em entradas de Bitcoin até 2025 e $300 bilhões até 2026.
A demanda por Bitcoin (BTC) de uma ampla gama de investidores—incluindo empresas listadas publicamente que constroem tesourarias de Bitcoin, fundos soberanos, fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) e estados-nação—é projetada para impulsionar entradas substanciais de capital para o ativo nos próximos anos. De acordo com a empresa de gestão de fundos de índice cripto Bitwise, as entradas para o Bitcoin podem atingir $120 bilhões até o final de 2025, com um adicional de $300 bilhões previsto para 2026.
Em seu relatório recente, “Previsão de Fluxos Institucionais para Bitcoin em 2025/2026,” a Bitwise destaca que os ETFs de Bitcoin spot dos EUA registraram $36,2 bilhões em entradas líquidas em 2024, superando o sucesso inicial dos SPDR Gold Shares (GLD), que revolucionaram o investimento em ouro. Os ETFs de Bitcoin alcançaram $125 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em 12 meses—20 vezes mais rápido que o GLD—projetando que o Bitcoin superará significativamente o ouro, com entradas potencialmente triplicando para $100 bilhões anualmente até 2027.
Apesar desse aumento, $35 bilhões em demanda por Bitcoin permaneceram em espera em 2024 devido a políticas de conformidade avessas ao risco em grandes corporações como Morgan Stanley e Goldman Sachs, que gerenciam $60 trilhões em ativos de clientes. Essas empresas exigem históricos de vários anos, mas a crescente legitimidade dos ETFs de BTC deve desbloquear esse capital.
Jurrien Timmer, Diretor de Macro Global na Fidelity, comentou que o Bitcoin negociando acima de $100.000 sinaliza seu potencial para assumir o papel do ouro como reserva de valor. Sua análise também apontou para a recente convergência das razões de Sharpe do Bitcoin e do ouro, sugerindo que ambos os ativos estão se tornando cada vez mais comparáveis em termos de retornos ajustados ao risco.
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Os cenários otimista, pessimista e base para a alocação de riqueza em BTC
Além dos ETFs e empresas de gestão de riqueza, o apelo do Bitcoin como ativo de reserva está crescendo entre o público, empresas privadas e nações soberanas. Empresas com Bitcoin em seus balanços atualmente detêm cerca de 1.146.128 BTC, avaliados em $125 bilhões, representando 5,8% da oferta total de BTC.
Nações soberanas coletivamente detêm 529.705 BTC ($57,8 bilhões), com os Estados Unidos (207.189 BTC), China (194.000 BTC) e o Reino Unido (61.000 BTC) liderando o grupo.
Juan Leon, estrategista sênior de investimentos da Bitwise, o líder de pesquisa UXTO Guillaume Girard e o analista de pesquisa Will Owens esperam uma contínua alocação de riqueza em BTC, e delinearam cenários pessimista, base e otimista.
No cenário pessimista, os estados-nação realocaram apenas 1% de suas reservas de ouro para Bitcoin, gerando $32,3 bilhões em entradas (323.000 BTC ou 1,54% da oferta). Vários estados dos EUA criaram reservas de BTC de 10%, adicionando $6,5 bilhões, enquanto plataformas de gestão de riqueza alocaram 0,1% de ativos ($60 bilhões). Empresas públicas contribuíram com mais $58,9 bilhões, elevando o total de entradas para mais de $150 bilhões.
O cenário base prevê uma realocação de 5% pelos estados-nação, gerando $161,7 bilhões (1.617.000 BTC ou 7,7% da oferta). Os estados dos EUA aumentaram sua adoção para 30% ($19,6 bilhões), plataformas de riqueza alocaram 0,5% ($300 bilhões) e empresas públicas dobraram suas participações para $117,8 bilhões. Este cenário está alinhado com a previsão da Bitwise de $120 bilhões até 2025 e $300 bilhões até 2026, capturando 20,32% da oferta de Bitcoin.
No cenário otimista, uma troca de 10% de ouro para Bitcoin pelos estados-nação gera $323,4 bilhões em entradas (3.234.000 BTC ou 15,38% da oferta). A adoção pelos estados dos EUA sobe para 70% ($45,8 bilhões), plataformas de riqueza alocam 1% ($600 bilhões) e empresas públicas quadruplicam suas participações para $235,6 bilhões. No total, essas entradas poderiam ultrapassar $426,9 bilhões, absorvendo 4.269.000 BTC.
A aceleração do interesse de investidores institucionais e do governo em BTC destaca a crescente confiança no valor de longo prazo do Bitcoin. Com 94,6% de sua oferta já minerada (19.868.987 BTC em maio de 2025), o Bitcoin está sendo cada vez mais visto como uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda fiduciária.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
