A State Street prevê que o ouro alcance até US$ 5.500/oz até o 1T 2027
Apesar de enfrentar ventos contrários táticos no curto prazo, o cenário macro otimista para o ouro permanece firmemente intacto.
De acordo com o mais recente Monthly Gold Monitor da State Street Global Advisors, os preços do ouro podem subir para uma faixa entre US$ 4.750 e US$ 5.500 por onça nos próximos 6 a 9 meses — atribuindo 70% de probabilidade a esse cenário-base.
Enquanto o mercado navega pressões de curto prazo, incluindo juros reais “pegajosos”, um dólar forte e uma mudança mais hawkish nas expectativas do Federal Reserve, estrategistas da State Street destacam que os pontos de mudança estrutural superam, em larga escala, o ruído tático.
Os principais impulsionadores macro, em resumo:
Dívida global em disparada: a dívida global atingiu um recorde de US$ 353 trilhões no primeiro semestre de 2026, com a dívida dos governos se aproximando rapidamente de um terço desse valor. Essa expansão fiscal massiva continua a consolidar o papel do ouro como o hedge monetário definitivo.
A busca por verdadeira diversificação: correlações entre ações e títulos ainda permanecem teimosamente elevadas em comparação ao regime anterior a 2021. Para gestores de alocação de ativos, o ouro oferece a diversificação líquida e não correlacionada que as carteiras tradicionais atualmente não possuem.
Demanda global insaciável: compras de varejo na Ásia — especialmente de investidores chineses que buscam um refúgio — somadas à acumulação contínua por bancos centrais de mercados emergentes, mantêm a oferta física apertada.
Risco de subalocação: o ouro atualmente responde por menos de 1% dos fundos geridos globais e dos ativos de ETFs. A State Street sugere uma meta estratégica mais próxima de 3% a 10% para a maioria das carteiras, deixando grande espaço para entradas de capital institucional.
A viagem pelo restante do ano pode ser mais irregular, já que o ouro à vista testa níveis-chave de suporte, mas as dinâmicas estruturais pós-Covid que favorecem os metais preciosos estão longe de ter terminado.
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