10xResearch

Otworzyliśmy ten raport dla wszystkich. Bitcoin kosztował 112 000 USD. Dziś kosztuje 63 000 USD.

22 października 2025 roku, gdy Bitcoin handlował w pobliżu 112 000 USD, opublikowaliśmy Bear Market Watch i usunęliśmy paywall.

Zrobiliśmy to, ponieważ nasze modele on-chain i pochodnych szybko się pogarszały. 21-tygodniowy EMA został złamany. Podstawa kosztów krótkoterminowych inwestorów była pod presją.

W tym czasie większość inwestorów wciąż była optymistyczna.

Dziś Bitcoin handluje po 63 000 USD.

Różnica nie była w dostępie do danych, lecz w interpretacji.

W tym publicznym raporcie nakreśliliśmy:

• Dlaczego utrata sygnału trendu 21-tygodniowego historycznie oznacza zmiany reżimów

• Jak zrealizowana cena krótkoterminowego inwestora staje się sygnałem likwidacji

• Dlaczego osłabienie napływu kapitału poprzedza szersze spadki

• Dlaczego dyscyplina instytucjonalna skraca cykle — ale przyspiesza resetowanie

Ostrzegaliśmy, że ta faza określi, czy Bitcoin się zresetuje, czy wejdzie w głębszą strukturę niedźwiedzia.
Ten reset teraz się rozwija.

Raport pozostaje publiczny, ponieważ ochrona kapitału ma większe znaczenie niż kliknięcia. Ale to, co wtedy było darmowe, jest teraz potwierdzeniem tego, co osiąga zdyscyplinowane pozycjonowanie.

Subskrybenci premium nie tylko przeczytali ostrzeżenie.
Otrzymali ciągłe aktualizacje taktyczne, dostosowania pozycji i strategie opcji, aby zarządzać ryzykiem spadku, gdy rynek się pogarszał.

Punkty zwrotne to miejsca, gdzie osiąga się wyniki lub je niszczy.

Jeśli chcesz mieć dostęp do tych samych modeli i ram taktycznych przed następną dużą inflekcją, to właśnie dla tego stworzono 10x Research Premium.

Ponieważ w krypto, przetrwanie rynku niedźwiedzia to to, co pozwala ci posiadać następny rynek byka.

Jeśli zdyscyplinowane pozycjonowanie i zarządzanie ryzykiem poprawiłyby zwroty nawet o 10% w roku, na portfelu o wartości 100 000 USD, to reprezentuje 10 000 USD w wynikach.

Chodzi o to, aby nie obiecywać konkretnego zwrotu.

Chodzi o to, że unikanie dużych spadków i poprawne pozycjonowanie podczas punktów infleksji znacząco kumuluje się w czasie.

Przeczytaj pełny raport z 22 października tutaj: https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data

Pułapka zysku Bitcoin BlackRock: Dlaczego BITA robi to na opak

Wysoka zmienność Bitcoina jest strukturalna, napędzana asymetrią informacji między uczestnikami rynku oraz kulturą opartą na marketingu, którą regulacje finansowe rzadko by zaakceptowały w innych miejscach.

Wielu próbowało systematycznie zbierać tę zmienność. Większość poniosła porażkę.

W naszym raporcie z 12 maja oszacowaliśmy, że inwestorzy w Bitcoina zostawiają 7 miliardów dolarów rocznego zysku na stole.

BlackRock odpowiedział teraz z funduszem ETF Bitcoin Premium Income (BITA), ale w porównaniu do naszej strategii, BITA podejmuje odwrotne decyzje na niemal każdym kluczowym etapie.

ETF Bitcoin Premium Income BlackRock jest źle skonstruowany.

W niemal każdym scenariuszu, niezależnie od tego, czy Bitcoin rośnie, porusza się w bok, czy spada, inwestorzy są niemal pewni, że albo będą mieć gorsze wyniki niż Bitcoin, albo wygenerują słabe absolutne zwroty.

To stoi w rażącej sprzeczności z strategią, którą zaproponowaliśmy w połowie maja.

Trzy warunki decydują o tym, kiedy nadpisywanie ekspozycji na Bitcoina generuje zysk wart uchwycenia.

Kiedy wszystkie trzy są zgodne, sprzedaż opcji call to transakcja o wysokim prawdopodobieństwie. Kiedy nie są, prawidłowa pozycja to nic nie robić i utrzymać otwartą możliwość wzrostu.

Traderzy, którzy sprzedają opcje call poza tymi warunkami, nie generują zysku, tylko oddają opcjonalność po cenie promocyjnej.

Dokładnie to robi BITA, co miesiąc, z przymusu.

Nasza struktura to alternatywa: selektywna, warunkowa i zaprojektowana strukturalnie, by działać tylko wtedy, gdy szanse są naprawdę po twojej stronie.

Pełny raport - zobacz sekcję komentarzy.

Najsilniejsze konie: 6 altcoinów o wysokim momentum z wyraźnymi katalizatorami

Podczas gdy Bitcoin i Ethereum od dekady zajmują czołowe miejsca, rankingi poniżej nich są w ciągłej zmianie.

Ta historyczna rotacja sugeruje, że długoterminowe "HODLowanie" altcoinów może być stratną strategią; zamiast tego, granie na momentum często jest kluczowe.

Dane pokazują, że jeśli moneta utrzymuje pozytywne momentum, takie jak handel powyżej kluczowych średnich ruchomych, bycza postawa jest uzasadniona.

Jednakże, gdy moneta spada poniżej swojej 6-miesięcznej lub 12-miesięcznej średniej ruchomej, zazwyczaj czas na bezwzględne cięcie ekspozycji.

Analiza altcoinów wymaga podejścia dwuetapowego: identyfikacja potężnych, idiosynkratycznych katalizatorów oraz zapewnienie, że aktywa spełniają nasze podstawowe ramy zarządzania ryzykiem.

Gdy oba kryteria są spełnione, celowana selekcja altcoinów o wysokiej pewności historycznie generowała znaczną alfę w porównaniu do Bitcoina.

Podczas gdy większość altcoinów ostatecznie nie zdoła rzucić wyzwania 10 najlepszym benchmarkom makro, zidentyfikowaliśmy sześć konkretnych aktywów, które obecnie spełniają zarówno nasze fundamentalne, jak i parametry łagodzenia ryzyka.

Raport poniżej (link w sekcji komentarzy) przedstawia przegląd, jak zmieniły się monety o najwyższej kapitalizacji rynkowej w ciągu ostatniej dekady oraz które sześć monet aktualnie ma silne bycze katalizatory + spełnia nasze ramy zarządzania ryzykiem.

A dopóki te warunki są spełnione, te monety mają przewidywaną lepszą wydajność niż Bitcoin - zobacz pełny raport poniżej.

10x Krawędź Zmienności: Mechanizm, Który Złamał Wsparcie Bitcoina na Poziomie $70k Właśnie Się Odwrócił

Dwa tygodnie temu rynek opcji Bitcoina zrobił coś brutalnego.

Gdy BTC spadł poniżej $70,000, dealerzy, którzy byli short gamma na tym poziomie, zostali zmuszeni do sprzedaży w trakcie spadku, co przekształciło drawdown w lawinę likwidacji aż do $65,705.

Ten mechanizm nie zniknął. Przesunął się.

W tym tygodniu największy negatywny strike gamma na całej planszy, wynoszący $1.8 miliarda, znajduje się dokładnie tam, gdzie obecnie handluje spot.

I po raz pierwszy od miesięcy, implikowana zmienność w BTC, ETH i IBIT spadła poniżej zrealizowanej zmienności.

Opcje wyceniają mniej ruchu, niż rynek dostarcza.

Na to nakłada się wskaźnik sentymentu, umowa z Iranem, która wyciąga premię inflacyjną z krzywej, oraz nowy przewodniczący Fedu, który ma dostarczyć gołębią postawę, a te same mechanizmy, które napędzały wyprzedaż Bitcoina dwa tygodnie temu, mogą być teraz ustawione do działania w odwrotną stronę.

Subskrybenci otrzymują pełne zestawienie poniżej: dokładne poziomy gamma, ściany wygaszenia, które mają znaczenie do 26 czerwca, oraz dwa zlecenia, które realizujemy w tym tygodniu, aby na tym zagrać, w tym nasza 12-stronicowa książka wykresów z 30 wykresami opcji Bitcoina i Ethereum.

Pełny raport ze wszystkimi wykresami i dodatkowymi spostrzeżeniami oraz nasze dwa ulubione zlecenia opcji Bitcoin/Ethereum, zobacz link w sekcji komentarzy.

10x Tygodniowe Rozpoczęcie Krypty – Odrobienie Straty na Niskich Wolumenach, Bitcoin Dryfuje Wyżej Przed Kluczowym Tygodniem FOMC

Rynek kryptowalut nieco się odbił od poziomów wyprzedania, podczas gdy wolumeny pozostają niskie.

Kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi 2,21 biliona dolarów, o 3,8% większa niż tydzień temu, z średnim tygodniowym wolumenem na poziomie 76 miliardów dolarów, co jest o 35% niższe od średniej.

Tygodniowy wolumen Bitcoina wyniósł 30,1 miliarda dolarów, co stanowi -36% poniżej średniej, podczas gdy wolumen Ethereum wyniósł 12,8 miliarda dolarów, co oznacza -45% poniżej średniej.

Opłaty sieciowe Ethereum (0,11 Gwei) znajdują się w 17. percentylu, co wskazuje na niskie wykorzystanie sieci.

Większość sprzedaży odbywa się na rynku spot, a nie przez traderów z dźwignią, którzy są na krótkiej pozycji.

Współczynnik finansowania Bitcoina zmniejszył się o -2,7% w tym tygodniu do 3%, co jest w 22. percentylu ostatnich 12 miesięcy.

Otwarte zainteresowanie na kontraktach terminowych wzrosło o 400 milionów dolarów do 21,4 miliarda dolarów.

Współczynnik finansowania Ethereum wzrósł o 14,6% w tym tygodniu do 8%, co plasuje go w 49. percentylu w ostatnich 12 miesiącach.

Otwarte zainteresowanie na kontraktach terminowych wzrosło o 200 milionów dolarów do 10,3 miliarda dolarów. Otwarte zainteresowanie Bitcoina i Ethereum znajduje się w 33. percentylu.

Off-ramp stablecoinów trwa przy niskich wolumenach stablecoinów.

Kapitalizacja rynku Tether USDT wynosi 186,5 miliarda dolarów, co jest o -0,21% niższe niż tydzień temu, podczas gdy wolumen wyniósł 64,9 miliarda dolarów, co jest o -33% niższe od średniej.

Kapitalizacja rynku Circle's USDC wynosi 74,7 miliarda dolarów, co jest o -1,2% niższe niż tydzień temu, podczas gdy wolumen wyniósł 10,8 miliarda dolarów, co jest o -32% niższe od średniej.

Wskaźnik mintingu stablecoinów znajduje się w 2. percentylu, co jest bardzo negatywne.

W zeszłym tygodniu kapitalizacja rynku stablecoinów spadła o 1,3 miliarda dolarów, co jest negatywnym sygnałem w porównaniu do poprzedniego mintingu, który znajduje się w 3. percentylu.

W ciągu ostatnich 30 dni całkowita kwota $ 5,2 miliarda została przeniesiona.

Poniżej przedstawiamy nasze taktyczne pozycjonowanie, bazując na danych dotyczących struktury rynku w połączeniu z przeglądem przepływów, instrumentów pochodnych, aktywności opcyjnej i wskaźników nastrojów.

Zobacz link w sekcji komentarzy do pełnego "Raportu Tygodniowego Rozpoczęcia 10x Research".

Cykliczne Dno Bitcoina: Prawdziwe Dno czy "Tym Razem Inaczej"?

22 października 2025 roku zasugerowaliśmy, że Bitcoin wchodzi w rynek niedźwiedzia, tezę tę szczegółowo omówiliśmy podczas wywiadu z CoinDesk w połowie listopada, emitowanego 2 grudnia 2025 roku (oglądaj od minuty 17:00), gdzie prognozowaliśmy spadek w kierunku $50,000.

Teraz, gdy najnowsze dane o inflacji łagodnieją, niektórzy traderzy zastanawiają się, czy ostatni retest poziomu $60,000 oznaczał absolutne dno cyklu.

W naszym ostatnim wywiadzie dla BBC zauważyliśmy, że uporczywa inflacja prawdopodobnie pozostanie przeszkodą, zanim inwestorzy instytucjonalni zaangażują poważny kapitał w tę klasę aktywów.

Czy zmieniamy nasz pogląd na podstawie tej miesięcznej poprawy CPI? Czy cykl rzeczywiście osiągnął dno?

Początkowo zakładaliśmy, że latem uzyskamy niską wartość tego cyklu. Bystrzy uczestnicy rynku rozumieją, że inwestowanie w Bitcoina nie polega na prostym średniowaniu kosztów dolarowych, ale na aktywnym handlowaniu tymi makrocyklami.

Inwestorzy "OG" udowodnili to w zeszłym roku, perfekcyjnie rozdzielając miliardy dolarów w Bitcoinie nowicjuszom z Wall Street.

Podczas gdy jedna grupa skupiła się wyłącznie na cyklach, druga była oślepiona narracją o cyfrowym złocie.

Wykresy poniżej odpowiadają na najważniejsze pytanie w crypto dzisiaj: czy osiągnęliśmy dno cyklu, a jeśli nie, to kiedy to nastąpi?

Bitcoin (LHS) - wyprzedany, ale czy to naprawdę czas, aby załadować pozycje?

Bitcoin (BTC-USD jest poniżej 7-dniowej średniej kroczącej -> niedźwiedzi, i poniżej 30-dniowej średniej kroczącej -> niedźwiedzi, z tygodniową zmianą na poziomie -4,4%)

*** Amerykańskie spotowe ETFy na Bitcoina odnotowały prawie 3 miliardy dolarów netto odpływów przez 10 kolejnych sesji od 30 maja, gdy rosnące napięcia między USA a Iranem wywołały szeroką rotację w kierunku ryzyka.

*** Bitcoin ustabilizował się po dokładnie obserwowanym raporcie o inflacji w Stanach Zjednoczonych, który ujawnił gorącą inflację ogółem na poziomie 4,2%, ale pokazał łagodniejsze dane dotyczące inflacji bazowej niż przewidywano.

*** Utrzymująca się niepewność makroekonomiczna związana z wysokimi stopami procentowymi nadal uniemożliwia znaczną odbudowę.

*** Dodatkowa presja w dół wynikała z szerszych niepokojów geopolitycznych i rosnących rentowności obligacji, które wpłynęły na ryzykowne aktywa na całym świecie.

-----

Poniżej rozkładamy na czynniki pierwsze kluczowe wydarzenia dotyczące 50 najlepszych altcoinów, które monitorujemy, ustawienia trendów, najnowsze wiadomości i katalizatory, które mają znaczenie.

Celem tego ćwiczenia są dwa równie ważne cele: zidentyfikowanie garstki altcoinów, które warto posiadać, oraz rozpoznanie tych, które nie spełniają wymogów.

To drugie jest prawdopodobnie ważniejsze. Wiele z tych tokenów zmierza do zera.

To nie jest dogmat, to arytmetyka.

Pełny raport: Cmentarz Altcoinów: Co Przetrwa i Co Zmienia się w Zero -> link w sekcji komentarzy.

Cmentarz Altcoinów: Co Przetrwa, a Co Zniknie w Nicość

To był tydzień, w którym większość altcoinów umarła. Nie skorygowała się. Umarła.

Nasz Crypto Trends Chartbook z 14 maja już wcześniej zwrócił uwagę na ostrzeżenie: "Bycza momentum altcoinów słabnie."

Zarządzanie ryzykiem było jedyną rozsądną reakcją.

To wezwanie zostało teraz potwierdzone w najbardziej brutalny sposób.

Dane mówią jasną historię.

Nasz taktyczny model altcoinów faworyzował Bitcoina ponad altcoiny w 80% dni handlowych od stycznia 2024.

Nie ma trwałego rajdu altcoinów; nigdy go nie było.

To, co wydawało się takim rajdem, w dużej mierze było nadwyżką kapitału venture i wczesnymi insiderami, którzy likwidowali swoje pozycje w odpowiedzi na popyt detaliczny.

Poniżej rozkładamy kluczowe wydarzenia wśród 50 najlepszych altcoinów, które monitorujemy, zestawienia trendów, najnowsze wiadomości i katalizatory, które mają znaczenie.

To ćwiczenie ma dwa równie ważne cele: zidentyfikowanie garstki altcoinów wartych posiadania oraz rozpoznanie tych, które nie przeszły selekcji.

To drugie jest chyba ważniejsze. Wiele z tych tokenów zmierza w stronę zera.

To nie jest dogmat, to arytmetyka.

Przestrzeganie naszych zasad zarządzania ryzykiem może być różnicą między utratą wszystkiego a byciem w gotowości do ataku w odpowiednim momencie.

Pełny raport, książka wykresów, lista altcoinów, które przetrwają oraz tych, które znikną w nicość, itd. w naszym najnowszym raporcie Trading Signals (link w sekcji komentarzy).

HYPE to ulubiony token subskrybentów 10x Research z dużą przewagą. Prawie 70% wskazało go jako swój numer 1 w naszym badaniu z maja.

A cena dostarczyła, wzrastając o 74% w ciągu jednego miesiąca.

Byliśmy jednymi z najbardziej konsekwentnych byków HYPE. W rynku, gdzie naprawdę interesujące tokeny są rzadkością, zasłużył na swoje miejsce w naszej czołowej dziesiątce.

Ale rajd o 74% wymaga analizy. Zbudowaliśmy model wyceny od podstaw, na podstawie 365 dni danych o opłatach, wolumenach i użytkownikach.

To, co znaleźliśmy, skłania nas do refleksji.

Od szczytu w październiku 2025:
→ Opłaty spadły o 81%
→ Przychody na użytkownika spadły o 70%
→ Codzienne wolumeny zmniejszyły się z 12 miliardów dolarów do 5 miliardów dolarów
→ Mnożnik wyceny: 10x → 23x (99. percentyl, 1-roczna historia)

Codziennie aktywni użytkownicy wrócili blisko 70,000.

Ale monetyzacja nie nadążała.

Średnie opłaty na użytkownika załamały się z 70 dolarów do 20 dolarów. Platforma generuje około jednej trzeciej przychodów z opłat na aktywnego użytkownika w porównaniu do szczytu.

Nowe uruchomienia produktów, kontrakty terminowe na ropę, kontrakty terminowe SpaceX, nie wpłynęły na wzrost liczby użytkowników.

Hyperliquid zdaje się recyrkulować tę samą pulę traderów zamiast poszerzać swoją publiczność.

Aby uzasadnić obecne ceny, potrzebujesz skoku w aktywności na użytkownika, pozyskiwania nowych użytkowników na dużą skalę, lub obu.

Obliczamy liczby na temat uczciwej wartości, co byłoby potrzebne, aby osiągnąć 100 dolarów, oraz dlaczego 6 czerwca to data, którą każdy posiadacz HYPE powinien mieć zaznaczoną.

Pełny raport dla subskrybentów 👇Zobacz link do raportu w sekcji komentarzy.

Bitmine stracił 10 miliardów dolarów. Ale wśród wraków jest darmowa opcja do kupienia, której nikt nie wycenia.

Niewiele inwestycji nauczyło tylu inwestorów detalicznych tak wiele o premiach NAV, mechanice mNAV i strukturalnych transferach bogactwa.

Czesne wyniosło 4,6 miliarda dolarów. Rzeczywiste straty to 10 miliardów dolarów.

Między lipcem 2025 a czerwcem 2026, Bitmine zebrał 19,2 miliarda dolarów w 50 emisjach akcji, niemal całkowicie poprzez oferty na rynku, i przekształcił wpływy w 5,543,872 ETH, co stanowi 4,6% krążącej podaży.

Ten skarbiec jest teraz wart 9,1 miliarda dolarów przy cenie 1,650 dolarów za ETH.

Inwestorzy siedzą na stracie wynoszącej 10,1 miliarda dolarów, co stanowi 52% spadek wartości zainwestowanego kapitału. Dwie siły to napędzały.

(1) Pierwsza jest prosta: ETH spadł o 52% od ważonego średniego kosztu nabycia firmy wynoszącego 3,526 dolarów.

(2) Druga jest strukturalna. Inwestorzy wielokrotnie płacili premię za podstawową wartość aktywów netto ETH przy zakupie akcji, przepłacając o łącznie 4,6 miliarda dolarów zanim samo aktywo ruszyło o dolara. Obie straty przyszły razem.

Krytykowaliśmy Ethereum przez ostatnie osiem miesięcy i ostrzegaliśmy przed nabywaniem ekspozycji na skarbce przy wysokich wbudowanych kosztach.

Ceny spadły drastycznie.

Straty Bitmine wzrosły do 10 miliardów dolarów.

Odbudowa Ethereum w krótkim okresie wydaje się mało prawdopodobna.

A jednak, ukryte w głęboko uszkodzonej bilansie, mogą być opcje, których obecna wycena nie zaczyna nawet uchwycać.

Czasami akcje spadają na tyle, że podstawowe aktywo ma niewielkie znaczenie, to co kupujesz to czysta opcjonalność. I dokładnie w takim miejscu znajduje się Bitmine dzisiaj.

Pełna analiza w naszym najnowszym raporcie, link w komentarzach.

Droga, której nikt nie posiada: Czy Ethereum już minęło punkt bez powrotu?

Od zeszłego października jesteśmy niedźwiedzi na Ethereum i głośno mówimy o jego strukturalnych słabościach, kiedy to zidentyfikowaliśmy je jako łatwe shorty tego rynku niedźwiedzia.

Przy cenie 3,800 USD nie było zbyt wielu powodów, aby je posiadać, co opublikowaliśmy 31 października 2025 roku i powtórzyliśmy w listopadowym wywiadzie dla CoinDesk.

Argumentowaliśmy, że narracja DeFi opierała się na fałszywej nadziei, a rajd w połowie 2025 roku był zbudowany na niczym więcej niż przepływach Bitmine, które wyparowały, gdy mNAV Bitmine spadł do 1.0x, a mechanizm wydobywania wartości od inwestorów detalicznych swoje zrobił.

Z czasem cena i jej podstawowa wartość nie mogą pozostać oddzielone w nieskończoność.

Gdy przepływy Bitmine się wyczerpały, Ethereum nie miało już nic, za czym mogłoby się ukryć, a ceny wróciły do jedynej podłogi, którą fundamenty mogły uzasadnić.

Trzy tygodnie temu wydaliśmy kolejne mocne niedźwiedzie wezwanie na ETH.

Ceny od tego czasu spadły o 26% i obecnie handlują poniżej poziomu, na którym wartość historycznie się pojawiła.

To zmienia obliczenia. A może nie?

Ceny spadły teraz prawie o 60% od tych październikowych szczytów i osiągnęliśmy poziom, w którym niedźwiedzia teza zasługuje na test wytrzymałości.

Może to być jeden z rzadkich momentów, w których zakup Ethereum ma sens (patrz również tutaj). A może nie?

Ale może to równie dobrze oznaczać początek terminalnego spadku, punkt, w którym cykliczne dno i strukturalne złamanie stają się nieodróżnialne, aż będzie za późno.

Ponownie przyglądamy się propozycji wartości Ethereum świeżym okiem i próbujemy odpowiedzieć na pytanie, które teraz ma największe znaczenie: generacyjna okazja zakupowa czy pułapka wartości?

Pełny raport, link w bio.

10x Tygodniowe Rozpoczęcie Krypty – Prawdziwy Sprzedawca Bitcoina Nie Jest Tym, Kogo Myślisz

Po ostrym selloffie z zeszłego tygodnia, Bitcoin znajduje się w technicznie wyprzedanym obszarze, a krótki odbicie na początku tego tygodnia wydaje się prawdopodobne. Ale nie myl odbicia ulgi z odbiciem.

Rynek spędził ostatni miesiąc obwiniając niewłaściwego podejrzanego.

Nazwa, którą wszyscy ciągle podają, nie jest tą, która sprzedaje.

Wewnątrz identyfikujemy dokładnie, kto sprzedaje, dlaczego popularna narracja jest błędna, dane o przepływie, które naprawdę mają znaczenie, oraz co nas czeka dalej.

Główne dane

Ostry korekta rynku kryptowalut z podwyższonymi wolumenami sygnalizuje likwidacje.

Kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi 2,13 biliona USD, -14,5% mniej niż tydzień temu, z średnim tygodniowym wolumenem na poziomie 117 miliardów USD, o 47% wyższym niż średnia. Tygodniowy wolumen Bitcoina wyniósł 47,3 miliarda USD, o 61% wyższym niż średnia, podczas gdy wolumen Ethereum wyniósł 23,2 miliarda USD, o 77% wyższym niż średnia.

Opłaty sieci Ethereum (0,14 Gwei) są w 19. percentylu, co wskazuje na niskie wykorzystanie sieci.

Większość sprzedaży odbywa się na rynku spot, a nie przez traderów z dźwignią, którzy idą na short.

Wskaźnik finansowania Bitcoina wzrósł o 0,9% w tym tygodniu do 5,7%, co plasuje go w 38. percentylu w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi spadło o -3,5 miliarda USD do 21 miliardów USD.

Wskaźnik finansowania Ethereum spadł o 21,2% w tym tygodniu do -6,6%, co mieści się w 1. percentylu w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi spadło o -1,9 miliarda USD do 10,1 miliarda USD.

Otwarte zainteresowanie Bitcoina jest na poziomie 30. percentyla, podczas gdy Ethereum jest na poziomie 31. percentyla.

Prawdziwi sprzedawcy nie są tymi, za których uważa rynek, a zrozumienie, kim są, zmienia wszystko w sposobie, w jaki się pozycjonujesz. Pełny raport w sekcji komentarzy.

Czas ucieka dla Bitcoina - Dwa tygodnie. Dwa wydarzenia.

Każdy raport, który piszemy, zadaje to samo podstawowe pytanie: czy reżim się zmienił, a jeśli tak, to co go spowodowało i jakie są tego konsekwencje? Rynki są skomplikowane; każdy nowy punkt danych może zmienić trajektorię.

Dokładnie to było celem 16 maja 2026 roku, kiedy opublikowaliśmy "Bitcoin nie jest zabezpieczeniem przed inflacją. Oto dlaczego ta różnica może cię kosztować." Napisaliśmy:

"Niebezpiecznie w obecnym środowisku, Bitcoin nie jest zabezpieczeniem przed inflacją; to zabezpieczenie płynności. Wzrasta, gdy warunki monetarne się poluzowują i spada, gdy się zaostrzają. Przy rynkach wyceniających 45 punktów bazowych zaostrzenia Fed, co jest dramatycznym odwróceniem od 2,6 cięć wycenianych we wrześniu 2025 roku, tło płynności stało się znacznie wrogie.

Ceny ropy wzrosły o 40% od momentu, gdy konflikt w Iranie się rozpoczął. CPI wzrosło z 2,4% do 3,8%. PPI wzrósł z 2,9% do 6,0%, z dalszymi wzrostami w planie. Rynki obligacji zareagowały: obligacje dwuletnie wróciły powyżej 4,0%, dziesięcioletnie odzyskały 4,5%, a trzydziestoletnie przekroczyły 5,0%.

Ostatnie dwa razy, gdy ta konfiguracja się pogorszyła, Trump interweniował, ogłaszając obniżki ceł i zawarcie rozejmu. Dziś nie ma odpowiedniego wsparcia. Dane makroekonomiczne poruszają się wolno; uwaga rynku porusza się chaotycznie. Najtrudniej przewidzieć nie same dane, ale moment, w którym inwestorzy zdecydują, że to jest ważne. Ten tydzień mógł być tym punktem zwrotnym.

Czerwcowe spotkanie FOMC prawdopodobnie usunie skłonność do luzowania z jego oświadczenia. Używamy 30-dniowej średniej ruchomej Bitcoina ($78,404) jako naszego stopa dla pozycji długich i postrzegamy Ethereum jako czystego shorta."

Ten tydzień był punktem zwrotnym. Bitcoin spadł o 23% od naszego stopa. Ethereum, nasz preferowany short, spadło o 30%. Wielu traderów było zaskoczonych. Tylko ci z odpowiednim ramowym podejściem przewidzieli to.

Poniżej analizujemy, co naprawdę napędza rynki i czego można się spodziewać w nadchodzących dwóch tygodniach i później. Link w sekcji komentarzy do naszego najnowszego raportu, który musisz przeczytać.

Gravitacyjne Centrum Bitcoina: Wzór na tyle precyzyjny, że może przerażać

W historii cen Bitcoina istnieje wzór na tyle precyzyjny, że pozwala prognozować szczyty i dołki cykli z dokładnością do dni, nie tygodni, nie miesięcy, przez dekadę najbardziej chaotycznego aktywa, jakie kiedykolwiek stworzono.

Zidentyfikował każdy główny punkt zwrotny.

Niesie ze sobą konkretny cel dla cyklicznego dołka.

Niesie ze sobą konkretną datę.

I stawia pytanie, które jest albo niepokojące, albo niezwykłe, w zależności od tego, jak poważnie je traktujesz:

Czy Satoshi zaprojektował to celowo?

Mogło to nie być przypadkiem, kiedy i jak opublikowano białą księgę Bitcoina.

Data ta ma ogromne znaczenie historyczne.

Analiza wzorów zidentyfikowała precyzyjne momenty, w których Bitcoin osiąga szczyty i dołki, a dokładność jest trudna do zignorowania.

Trudniej jest wytłumaczyć, że te matematyczne punkty infleksji konsekwentnie pokrywają się z czymś starszym i trudniejszym do zmierzenia: siłami sezonowymi, które wyprzedzają rynki, banki centralne i internet o tysiące lat.

Czy matematyka napędza wzór, czy tylko z nim współbrzmi, rezultat jest ten sam.

Możemy obliczyć oczekiwany czas dołka tego cyklu i prognozować precyzyjny cel dla następnego szczytu rynku byka.

Pełna analiza, wzór, cele, data i dlaczego kalendarz mający 5,000 lat może być najważniejszym wykresem w krypto, znajduje się w środku.

W obliczu krachu Bitcoina, nasze dwa najlepsze typy zwróciły +29% i +16%

Jest wyraźny kontrast między kryptowalutami dominującymi w negatywnych wiadomościach a tymi, które cicho generują silne zyski w tle.

Bitcoin wszedł w trend niedźwiedzia, a jak wskazano w zeszłym tygodniu, dwa tokeny, które wskazaliśmy, całkowicie zignorowały tę wyprzedaż.

Stellar (XLM) i Jito (JTO) zwróciły odpowiednio +29% i +16%, w porównaniu do -13% spadku Bitcoina.

Oba zostały wymienione w raporcie z zeszłego tygodnia jako noszące "idiosynkratyczny wzrostowy moment napędzany przez czynniki specyficzne dla projektu", i dostarczyły.

Między połową marca a połową maja, nasz model sygnałów handlowych dla kryptowalut wygenerował 14 sygnałów. 12 z 14 pokazało pozytywne zwroty; 10 zostało całkowicie zamkniętych.

W przypadku zamkniętych transakcji średni zwrot wyniósł +28.8%.

To właśnie na tym opiera się model portfela 10x.

Od jego uruchomienia 9 kwietnia 2026 roku, Bitcoin spadł o -9%.

Portfel wzrósł o +23.5%.

To +32.5% przewagi w jednym z bardziej wymagających okresów, jakie rynek widział.

Wiedza o tym, gdzie są katalizatory i odpowiednie pozycjonowanie przed nimi, oddziela wybór tokenów od ekspozycji na indeksy.

Traderzy, którzy podążali za naszym ramieniem i preferowanymi pozycjami, nawigują tę wyprzedaż z pozycji siły, podczas gdy wielu innych jest pod presją.

Ta opanowanie ma znaczenie: następna decyzja najlepiej podjęta z jasnym umysłem, a nie pod presją.

Pomimo wyzwań, przed którymi stoją Bitcoin/Ethereum, jest wiele możliwości z prawdziwymi katalizatorami, jak pokazujemy poniżej, ponieważ raport z tego tygodnia to kolejna mapa, gdzie te katalizatory się rozwijają.

Link do pełnego raportu, w tym 50+ wykresów, wskazał "najlepsze wykresy" z katalizatorami...to jest twój przewodnik po pomysłach... co tydzień...

Każdy byczy rynek Bitcoin ma swojego kaznodzieję. Ten wyczerpał swoje kazania.

Ale nowy już nadchodzi.

Niektórzy podnoszą obawy, że komputery kwantowe stanowią egzystencjalne zagrożenie dla Bitcoina, a silna korelacja między Bitcoinem a amerykańskimi ETF-ami na oprogramowanie sugeruje, że oba znalazły się w tym samym cyklu nastrojów napędzanym przez AI.

Jednak ostatni spadek Bitcoina lepiej tłumaczą siły makroekonomiczne niż wahania związane z AI.

Dodatkowo rynek przetwarza zmianę MicroStrategy z akumulacji na (spodziewaną) selektywną sprzedaż, kilka monet tu i tam, a nie wymuszoną likwidację, a ostatnia sprzedaż za 2 miliony dolarów to testowy ruch.

Ta różnica ma znaczenie.

Zarządzana sprzedaż to obciążenie, nie kryzys, a zrozumienie tej różnicy jest częścią zrozumienia, kiedy kończy się ten rynek niedźwiedzia.

MicroStrategy posiada 843,706 BTC w stosunku do połączonych zobowiązań dłużnych i preferencyjnych akcji na około 22,2 miliarda dolarów.

To sugeruje poziom wartości kapitału (wartości) na zerze, wynoszący około 26 000 dolarów za Bitcoina, cena, przy której rezerwa BTC przestaje pokrywać zobowiązania, a właściciele kapitału są zlikwidowani.

W długotrwałym rynku niedźwiedzia ten próg nie jest nie do pomyślenia, a zarządzający ryzykiem instytucjonalnym dokładnie wiedzą, gdzie on jest.

Ani narracja o komputerach kwantowych, ani sprzedaż MicroStrategy nie są prawdziwymi motorami tego rynku Bitcoina.

Oba to tylko szum.

Poniżej wyjaśniamy, na co inwestorzy powinni zwracać uwagę i jak wygląda sygnał, gdy się przybliżysz.

To wciąż proces formowania dołka, ale nowy rynek byczy ostatecznie się pojawi, wyjaśniamy, że dokładny (pojedynczy) punkt danych ma znaczenie.

Zanurzmy się, pełny link do raportu poniżej w sekcji komentarzy.

HYPE przy $72: Przewartościowany, Wartość Sprawiedliwa, czy Następny Token za $100?

HYPE to ulubiony token subskrybentów @10xResearch z dużą przewagą, prawie 70% wskazało go jako swój najlepszy wybór w naszej ankiecie z maja.

Cena już dostarczyła, wzrastając o 74% w zaledwie miesiąc. Ale zbudowaliśmy model wyceny od podstaw, korzystając z 365 dni danych o opłatach, wolumenie i użytkownikach, a to, co pokazuje, budzi w nas wątpliwości.

Fundamenty platformy osiągnęły szczyt w październiku 2025 roku.

Od tego czasu opłaty spadły o 81%, przychody na użytkownika załamały się o 70%, a wolumeny handlowe zmniejszyły się o połowę. Cena tego nie zauważyła, przynajmniej do tej pory, być może powinna.

Analizujemy liczby, co HYPE jest wart w rzeczywistości, co byłoby potrzebne, aby osiągnąć $100, i dlaczego 6 czerwca to data, którą każdy posiadacz HYPE powinien zaznaczyć w kalendarzu.

Razem z naszymi subskrybentami byliśmy jednymi z najkonsekwentniejszych byków HYPE.

Na rynku, gdzie prawdziwie interesujące tokeny są rzadkością, HYPE zasłużył na swoje miejsce w naszej pierwszej dziesiątce.

Jednak wzrost o 74% w zaledwie miesiąc wymaga szczegółowej analizy, więc zagłębiliśmy się w liczby, aby ocenić, czy ten ruch jest zrównoważony, dokąd może nas zaprowadzić następny etap i jak wygląda wartość sprawiedliwa.

Nasz szczegółowy model wyceny, załączony w sekcji komentarzy, dokładnie wyjaśnia, jak HYPE powinien być wyceniany, jak wygląda realistyczna odbudowa oraz w jakich warunkach $100 staje się możliwe do osiągnięcia.

Pełny raport poniżej.

10x Tygodniowy Start Krypto – Sygnal Dna czy Pułapka Byka?

W czerwcu zbiega się kilka istotnych katalizatorów, które mogą mieć znaczenie dla krótkoterminowej trajektorii Bitcoina.

Kiedy ogłosiliśmy początek rynku niedźwiedzia Bitcoina w październiku, początkowe oczekiwania dotyczyły uformowania lokalnego dołka wokół Mistrzostw Świata FIFA, a chociaż nasz model trendu pozostaje niedźwiedzi, a nasz wysokowartościowy short na Ethereum sprzed dwóch tygodni gra swoje, proces osiągania dna może już być w toku przed tym czasem.

Wskaźniki odwrócenia zaczynają migać sygnałami, które mają znaczenie, zarówno dla krótkoterminowych traderów, którzy szukają taktycznego ustawienia, jak i dla długoterminowych inwestorów szukających punktu wejścia.

Niemniej jednak, wiatry przeciwnych trendów są realne i widoczne: odpływy ETF, kurczenie się stablecoinów i wolumeny handlowe na historycznych minimach wskazują na niemal zerową pewność, ale to właśnie takie środowisko przewidywaliśmy dla głównego dna cyklu.

Poniżej przedstawiamy wskaźniki i katalizatory, które są obecnie w centrum uwagi, a także transakcje warte rozważenia.

Dołącz do listy dystrybucyjnej i przeczytaj pełny raport, link w sekcji komentarzy.

@StellarOrg XLM był jednym z naszych topowych wykresów w raporcie One Liners w zeszłym tygodniu, zyskując 76% w ciągu ostatnich 7 dni.

Co się dzieje?

1) Stellar (XLM-USDT jest powyżej 7-dniowej średniej kroczącej -> byczo, i jest powyżej 30-dniowej średniej kroczącej -> byczo, ze zmianą tygodniową na poziomie +75,6%)

2) DTCC, opiekun aktywów o wartości ponad 114 bilionów dolarów, ogłosił partnerstwo z Stellar Development Foundation w celu tokenizacji akcji Russell 1000, ETF-ów oraz obligacji skarbowych USA na publicznym blockchainie Stellar, z celem na aktywa na żywo do początku 2027 roku.

3) Cash App (Block) wprowadził płatności USDC na Stellar dla swoich 60 milionów użytkowników, co bezpośrednio rozszerza użyteczność płatności w realnym świecie w sieci.

4) Bermudy potwierdziły, że przeniosą swoje krajowe usługi płatnicze na Stellar, stając się pierwszym rządem, który przechodzi w kierunku w pełni on-chain gospodarki i redukując opłaty dla sprzedawców, które obecnie wynoszą nawet 10%.

Na jakie inne monety zwracamy uwagę? Zobacz link w sekcji komentarzy dla pełnego raportu.

Kaspa — Opóźnienie hard forka Toccata (teraz 5–20 czerwca) stworzyło krótkoterminową niepewność, prowadząc do spadku KAS o 8,2% mimo znaczenia długoterminowej aktualizacji ZK.

Pudgy Penguins — Odblokowanie 712,4M tokenów spowodowało spadek o 10,4%, a partnerstwo z Manchester City zapewniło jedynie marginalne wsparcie sentymentalne.

Sui — Mimo silnych katalizatorów (Grayscale GSUI, transfery bez gazu, uruchomienie kontraktów terminowych na CME), presja odblokowująca co miesiąc utrzymywała SUI na poziomie -10,6%.

NEAR — Nazwanie NEAR przez Arthura Hayesa swoją "świętą trójcą" wywołało jednodniowy skok o ponad 30% z likwidacjami shortów przekraczającymi 9 mln USD, co napędziło tygodniowy wzrost o 48,6%.

Pendle — Mimo że TVL powiązane z STRC przekroczyło 318 mln USD, a emisje tokenów dobiegły końca, szersza słabość DeFi utrzymywała Pendle na poziomie -14,2%.

Monero — Ulepszenie prywatności FCMP++ wzmocniło anonimowość, ale nadchodzące zakazy depozytów AMLR w UE do 2027 roku pozostają strukturalnym limitem; ogólnie płasko z wynikiem -1,6%.

Filecoin — Wzrost cen SSD w przedsiębiorstwach oraz uruchomienie sieci głównej Filecoin Onchain Cloud pozycjonuje FIL jako oszczędną warstwę pamięci AI; wzrost o 6,9%.

Hyperliquid — Perpetuals przed IPO SpaceX wygenerowały rekordowy wolumen, nowy ATH, oraz napływ 40 mln USD do ETF Bitwise BHYP, co pchnęło HYPE w górę o 9,2%.

Cosmos — Zbiórka 6,4 mln USD przez współzałożyciela Ethana Buchmana dla startupu Cycles dostarczyła główny katalizator wzrostu ATOM o 6,3%.

Zcash — Mimo ostrego 18,9% tygodniowego spadku z ponad 650% rajdu, strukturalne katalizatory, w tym złożenie przez Grayscale ETF na ZEC, oraz 30% zabezpieczona podaż pozostają nienaruszone.

Render — Włączenie RENDER do narracji tokenów AI "Made-in-USA" obok NEAR i WLD napędziło wzrost o 11,7% na fali momentum DePIN/AI.

Ondo — Oczekiwana innowacyjna exemptcja SEC i partnerstwo z DTCC potwierdzają 60%+ udziału rynkowego tokenizowanych akcji Ondo, chociaż tydzień był przyćmiony przez niespodziewane odejście założyciela Nathana Allmana.

Worldcoin — Ujawnienie przez Eightco Holdings pozycji 283M WLD oraz nadchodzące cięcie emisji o 43% 24 lipca spowodowało wzrost WLD o 38% dzięki akumulacji instytucjonalnej i przekonaniu o katalizatorze podaży.