10xResearch

Instytucjonalna inteligencja dla rynków cyfrowych aktywów

Stworzona dla inwestorów, którzy działają z przekonaniem, a nie na podstawie nagłówków.

10x Research dostarcza instytucjonalne dane rynkowe na temat reżimów płynności, resetów pozycjonowania i strukturalnych punktów infleksji, pomagając profesjonalnym inwestorom nawigować po rynkach cyfrowych aktywów z dyscypliną i przekonaniem.

Używana przez fundusze hedgingowe, menedżerów aktywów i profesjonalnych traderów zarządzających aktywami w wysokości 142B$+.

Dołącz do 10x Research ↓ https://10xresearch.com/

Otworzyliśmy ten raport dla wszystkich. Bitcoin kosztował 112 000 USD. Dziś kosztuje 63 000 USD.

22 października 2025 roku, gdy Bitcoin handlował w pobliżu 112 000 USD, opublikowaliśmy Bear Market Watch i usunęliśmy paywall.

Zrobiliśmy to, ponieważ nasze modele on-chain i pochodnych szybko się pogarszały. 21-tygodniowy EMA został złamany. Podstawa kosztów krótkoterminowych inwestorów była pod presją.

W tym czasie większość inwestorów wciąż była optymistyczna.

Dziś Bitcoin handluje po 63 000 USD.

Różnica nie była w dostępie do danych, lecz w interpretacji.

W tym publicznym raporcie nakreśliliśmy:

• Dlaczego utrata sygnału trendu 21-tygodniowego historycznie oznacza zmiany reżimów

• Jak zrealizowana cena krótkoterminowego inwestora staje się sygnałem likwidacji

• Dlaczego osłabienie napływu kapitału poprzedza szersze spadki

• Dlaczego dyscyplina instytucjonalna skraca cykle — ale przyspiesza resetowanie

Ostrzegaliśmy, że ta faza określi, czy Bitcoin się zresetuje, czy wejdzie w głębszą strukturę niedźwiedzia.
Ten reset teraz się rozwija.

Raport pozostaje publiczny, ponieważ ochrona kapitału ma większe znaczenie niż kliknięcia. Ale to, co wtedy było darmowe, jest teraz potwierdzeniem tego, co osiąga zdyscyplinowane pozycjonowanie.

Subskrybenci premium nie tylko przeczytali ostrzeżenie.
Otrzymali ciągłe aktualizacje taktyczne, dostosowania pozycji i strategie opcji, aby zarządzać ryzykiem spadku, gdy rynek się pogarszał.

Punkty zwrotne to miejsca, gdzie osiąga się wyniki lub je niszczy.

Jeśli chcesz mieć dostęp do tych samych modeli i ram taktycznych przed następną dużą inflekcją, to właśnie dla tego stworzono 10x Research Premium.

Ponieważ w krypto, przetrwanie rynku niedźwiedzia to to, co pozwala ci posiadać następny rynek byka.

Jeśli zdyscyplinowane pozycjonowanie i zarządzanie ryzykiem poprawiłyby zwroty nawet o 10% w roku, na portfelu o wartości 100 000 USD, to reprezentuje 10 000 USD w wynikach.

Chodzi o to, aby nie obiecywać konkretnego zwrotu.

Chodzi o to, że unikanie dużych spadków i poprawne pozycjonowanie podczas punktów infleksji znacząco kumuluje się w czasie.

Przeczytaj pełny raport z 22 października tutaj: https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data

Dlaczego Bitcoin spada podczas wojny w Iranie — i jakie sygnały wskazują na dno

Wielu traderów postrzegało Bitcoina jako zabezpieczenie przed inflacją lub aktywo bezpieczne podobne do złota, które powinno korzystać w okresach napięć geopolitycznych, takich jak obecny konflikt w Iranie.

Jednakże, ostatnie ruchy cenowe kwestionują tę narrację, ponieważ Bitcoin sprzedaje się obok innych aktywów ryzykownych, pozostawiając wielu uczestników w stanie dezorientacji co do jego prawdziwych przyczyn.

W cyklu 2020–2021 model stock-to-flow zyskał popularność, przedstawiając Bitcoina jako aktywo napędzane rzadkością, ograniczone przez ograniczoną podaż w stosunku do rosnącego popytu.

Natomiast w cyklu 2024–2025 wielu traderów skupiło się na bardziej abstrakcyjnych wskaźnikach płynności, takich jak M2, które podkreśliliśmy jako niewiarygodne już w sierpniu 2025 roku (zobacz nasz raport: “Słynny sygnał płynności Bitcoina zawodzi — oto jego zamiennik”).

Wprowadzenie ETF-ów na Bitcoina przyciągnęło nową klasę inwestorów, głównie z Wall Street, do rynku, kładąc większy nacisk na zmienne makroekonomiczne.

Wbrew naszej analizie wielu inwestorów detalicznych uważało, że tradycyjny czteroletni cykl wydłuży się do pięcioletniego.

To błędne zaufanie utrzymało ich w długiej pozycji aż do kolejnego spadku.

Robiąc to, zignorowali zmienne makroekonomiczne, które naprawdę napędzają Bitcoina, polegając zamiast tego na niejasnych modelach podaży pieniądza, które w najlepszym przypadku pokazują jedynie tymczasowy i przypadkowy związek z ruchem cenowym, a nie związek przyczynowy.

Większość inwestorów wciąż jest przywiązana do przestarzałych narracji, błędnie odczytując Bitcoina jako bezpieczną przystań, nadmiernie polegając na wadliwych modelach płynności i ignorując makro siły, które faktycznie napędzają cykle cenowe.

Nasz najnowszy raport analizuje, co naprawdę ma znaczenie: sygnały, które historycznie oznaczały szczyty i dna Bitcoina, oraz dlaczego obecny układ jest szeroko niedoceniany.

👉 Uzyskaj dostęp do pełnej analizy, aby zrozumieć, co naprawdę napędza Bitcoina, i jak się ustawić przed następnym dużym ruchem. https://update.10xresearch.com/p/why-bitcoin-is-falling-during-the-iran-war-and-what-signals-the-bottom

Crypto One Liners: Kryptowaluty

Pełna lista one-linerów: Firmy Skarbowe, Zróżnicowane Firmy Krypto, Kopanie Bitcoina, one-linery dotyczące Makro i Kryptowalut.

Bitcoin stabilizuje się jako geopolityczne zabezpieczenie przy popycie instytucjonalnym, chociaż ryzyko zmienności pozostaje podwyższone.

Ethereum stoi w obliczu mieszanych sygnałów, gdzie sprzedaż przez wieloryby jest równoważona przez akumulację instytucjonalną i bieżące aktualizacje sieci.

Solana zyskuje na sile dzięki głównym partnerstwom płatniczym i nadchodzącym ulepszeniom skalowalności.

TRON agresywnie rozwija się w obszarze AI i infrastruktury międzyłańcuchowej, zwiększając swoją długoterminową użyteczność.

Ekosystem Stellar’a umacnia się dzięki wzrostowi tokenizacji i rosnącej aktywności stablecoinów pomimo krótkoterminowej presji sprzedażowej.

Jito doświadcza eksplozji wolumenu i aktywności w zakresie instrumentów pochodnych, chociaż krótkoterminowa zmienność utrzymuje się.

Kaspa zyskuje na popularności dzięki rozszerzeniu kontraktów smart i silnej akumulacji przez wieloryby.

Chainlink nadal dominuje w infrastrukturze oracle dzięki rosnącej integracji instytucjonalnej i malejącej presji sprzedażowej.

Hyperliquid wyłania się jako kluczowy instytucjonalny gracz DeFi z silnym wzrostem w tokenizowanych aktywach i aktywności instrumentów pochodnych.

Render korzysta z rosnącego zapotrzebowania na obliczenia AI i zwiększającego się użycia sieci.

Bittensor prowadzi rynek z silnymi narracjami napędzanymi przez AI, zainteresowaniem instytucjonalnym i szybkim wzrostem ekosystemu.

Pełna lista one-linerów: Firmy Skarbowe, Zróżnicowane Firmy Krypto, Kopanie Bitcoina, one-linery dotyczące Makro i Kryptowalut. https://update.10xresearch.com/p/one-liners-crypto-market-drivers-6-charts-that-matter-now

Rynki kryptowalut osiągnęły najniższe wolumeny od 2022 roku.

Kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi 2,3 biliona dolarów, o 1,7% mniej niż tydzień wcześniej, z średnim tygodniowym wolumenem wynoszącym 90 miliardów dolarów, o 7% mniej niż średnia.

Tygodniowy wolumen Bitcoina wyniósł 38,2 miliarda dolarów, o 5% poniżej średniej, podczas gdy wolumen Ethereum wyniósł 18,3 miliarda dolarów, o 18% poniżej średniej.

Opłaty sieci Ethereum (0,12 Gwei) znajdują się w 17. percentylu, co wskazuje na niskie wykorzystanie sieci.

Niektórzy traderzy kontraktów terminowych próbują kupić na spadku, ale przekonanie pozostaje niskie.

Stawka finansowania Bitcoina wzrosła o 4,1% w tym tygodniu do 1,5%, co znajduje się w 13. percentylu ostatnich 12 miesięcy.

Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi wzrosło o 100 milionów dolarów do 21,5 miliarda dolarów.

Stawka finansowania Ethereum wzrosła o 3,7% w tym tygodniu do 2,8%, co znajduje się w 12. percentylu w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi wzrosło o 100 milionów dolarów do 11,8 miliarda dolarów.

Otwarte zainteresowanie Bitcoina znajduje się w 35. percentylu, podczas gdy Ethereum jest w 46. percentylu.

Nasz model altcoinów zmienił swoją rekomendację po zaledwie kilku dniach.

Dominacja Bitcoina wynosi 58%, spadek o 0,1%, a dominacja Ethereum wynosi 10,5%, wzrost o 0,1%.

Nasz model preferuje Bitcoina nad altcoinami, z oczekiwaniem, że Bitcoin osiągnie lepsze wyniki.

Model jest w odległości 0,4% od zmiany dominacji Bitcoina. Jednak w obliczu bocznego trendu dominacji Bitcoina, wiarygodność tego modelu taktycznego maleje.

To jest nasz cotygodniowy raport startowy, szczegółowo opisujący przepływy, pozycjonowanie, co się zmieniło w porównaniu do poprzednich tygodni oraz gdzie różni się pogląd konsensusu od poglądu 10x Research.

Nie znajdziesz bardziej szczegółowego raportu, przygotowującego Cię na nadchodzący tydzień: https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-the-downside-has-been-triggered-what-happens-next

10x Tygodniowe Rozpoczęcie Kryptowalut: Spadek Został Uruchomiony — Co Dalej?

W raporcie z zeszłego tygodnia przeszliśmy z konstruktywnego z powrotem na neutralny, po tym jak kluczowe wsparcie na poziomie 69 000 USD zostało naruszone, a gamma ściana BTC na poziomie 75 000 USD nie została uruchomiona, co przywróciło ryzyko spadku do głównego nurtu.

Co ważniejsze, Ethereum już przekroczyło krytyczny poziom techniczny, a Bitcoin zbliża się do podobnego punktu infleksji w obliczu zakupu na spadkach, ale z niską pewnością i prawdopodobnie wąskimi zleceniami stop-loss.

W tym samym czasie wsparcie płynności słabnie, a gdy nowy profil gamma zaczyna się kształtować, ruch przez kluczowe poziomy może zwiększyć zmienność i wywołać nadmierne reakcje cenowe.

To nie jest rynek, w którym można być zbyt pewnym siebie; niska aktywność likwidacyjna i słabe wolumeny maskują podstawową kruchość.

Dla tych, którzy jeszcze nie dostosowali swoich pozycji, okno może się zamykać, szczególnie w tygodniu, w którym oczekuje się, że płynność pozostanie niska, chyba że pojawi się jakiś istotny katalizator.

To nasz tygodniowy raport rozpoczęcia, szczegółowo opisujący przepływy, pozycjonowanie, co się zmieniło w porównaniu z poprzednimi tygodniami oraz gdzie widok konsensusu różni się od widoku 10x Research.

Nie znajdziesz bardziej szczegółowego raportu, przygotowującego cię na nadchodzący tydzień: https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-the-downside-has-been-triggered-what-happens-next

Crypto One Liners: Zróżnicowane Krypty

Pełna lista one-linerów: Firmy Skarbowe, Zróżnicowane Firmy Krypty, Kopanie Bitcoina, Makro i Krypty Walutowe one-linery.

Firmy Skarbowe

Agresywne pozyskiwanie kapitału przez MicroStrategy zwiększa ekspozycję na BTC, ale budzi obawy o rozwodnienie i dźwignię.

Ulepszenia w zarządzaniu Metaplanetu i wprowadzenie produktów nie zdołały zrekompensować rozczarowania rynków z powodu stagnacji akumulacji BTC.

Ambitna platforma stakowania ETH Bitmine jest zasłonięta przez straty i obawy o wysoką intensywność kapitałową.

Sharplink Gaming pozostaje pod presją po ogromnych stratach i pogarszającym się nastroju inwestorów.

Zróżnicowana Krypty

Galaxy Digital zyskuje instytucjonalne zainteresowanie i potencjał AI, chociaż ogólny nastrój pozostaje kruchy.

Coinbase staje w obliczu regulacyjnych trudności zagrażających przychodom z stablecoinów, mimo rozszerzania swojego ekosystemu produktów.

Obawy dotyczące wyceny Robinhood i sprzedaży przez insiderów przewyższają wysiłki na rzecz zwrotu kapitału w obliczu spadającej aktywności handlowej.

Circle jest w dużym stopniu narażony na ryzyko regulacyjne związane z zyskami z stablecoinów, mimo rozszerzania infrastruktury płatności.

Pełna lista one-linerów: Firmy Skarbowe, Zróżnicowane Firmy Krypty, Kopanie Bitcoina, Makro i Krypty Walutowe one-linery.

https://update.10xresearch.com/p/one-liners-crypto-market-drivers-6-charts-that-matter-now

Crypto One Liners: Bitcoin Mining

→ Pełna lista one-linerów: Firmy Skarbowe, Zróżnicowane Firmy Krypto, Bitcoin Mining, Makro i One-linery Kryptowalut.

Marathon poprawia swoją bilans poprzez redukcję zadłużenia, sygnalizując przejście w kierunku dyscypliny finansowej.

Długoterminowa szansa Riot na centrum danych kontrastuje z krótkoterminowymi stratami z powodu nieopłacalnego wydobycia.

Przejście Bitfarms do USA ma na celu odblokowanie dostępu do kapitału, ale jest przyćmione przez słabe prognozy zysków.

Bitdeer wykazuje silny wzrost operacyjny, ale nadal jest pod presją z powodu chybionych zysków i wysokiego zainteresowania krótkimi pozycjami.

CleanSpark przekształca się w kierunku infrastruktury AI, ale boryka się z stratami i ryzykiem realizacji.

HIVE przechodzi w obszar obliczeń AI z strategicznymi partnerstwami, chociaż rentowność pozostaje kwestią niepewną.

Ambicje ekspansji AI Iren są ograniczone przez ryzyko rozwodnienia i słabe wyniki finansowe.

Bit Digital pozostaje pod presją pomimo ekspozycji na AI i posiadania ETH z powodu słabych oczekiwań zysków.

→ Pełna lista one-linerów: Firmy Skarbowe, Zróżnicowane Firmy Krypto, Bitcoin Mining, Makro i One-linery Kryptowalut.

https://update.10xresearch.com/p/one-liners-crypto-market-drivers-6-charts-that-matter-now

10x Crypto Equities — Tradeable Setups

W raporcie z zeszłego tygodnia podkreśliliśmy rosnącą dywergencję między Circle a Coinbase, mimo że historycznie handlowały one blisko siebie.

Podczas gdy Circle zakwalifikował się jako jeden z naszych najlepszych ustawień wykresów (jak to miało miejsce przez kilka tygodni), zauważyliśmy, że ceny weszły w kluczową strefę oporu.

W rezultacie akcje spadły o 23% w ciągu tygodnia.

Złoto osiągnęło nasz początkowy cel spadkowy na poziomie 4 400 dolarów.

Jeśli ten poziom nie utrzyma się, kolejny główny poziom wsparcia znajduje się bliżej 3 500 dolarów, poziomów ostatnio widzianych w czasie „Wielkiego Pięknego Ustawienia”, które oznaczało znaczące przyspieszenie w emisji długu w USA.

Od tego czasu dług w USA wzrósł o ponad 2,8 biliona dolarów, co wzmacnia obawy dotyczące strukturalnie wyższych globalnych rentowności obligacji.

Bitdeer Technologies (BTDR jest powyżej 7-dniowej średniej ruchomej -> bycze, i jest powyżej 30-dniowej średniej ruchomej -> bycze, z tygodniową zmianą -5,8%) uruchomienie SEALMINER DL1 Air, nowego rigg wysokiej efektywności zoptymalizowanego do wydobycia Scrypt.

Wprowadzenie tego produktu zbiegło się z solidnym aktualizacją operacyjną, która pokazała wzrost o 541% r/r w produkcji Bitcoin, przy wydobyciu 705 BTC w ciągu jednego miesiąca.

Pomimo tych zysków operacyjnych, akcje napotkały presję spadkową ze strony analityków sprzedających po znacznym niedoborze kwartalnych zysków.

Nastroje rynkowe pozostają ostrożne z powodu prawie 20% wskaźnika krótkiej sprzedaży. Tudor Investment Corp ujawnia nowy multimilionowy udział.

Pełny raport ze wszystkimi akcjami krypto: https://strategy.10xresearch.com/p/10x-crypto-equities-tradeable-setups-494d

Bittensor (TAO-USD jest powyżej 7-dniowej średniej ruchomej -> bycza, i jest powyżej 30-dniowej średniej ruchomej -> bycza, z tygodniową zmianą wynoszącą +19,8%) napędzana przez zbieżność wysokoprofilowych rekomendacji AI oraz wzrost ekosystemu.

Cena została znacząco przyspieszona przez CEO NVIDIA Jensena Huanga, który omawiał Bittensor w prominentnym podcaście, obok Grayscale otwierającego swój Fundusz Bittensor dla prywatnych inwestycji.

Użyteczność sieci rośnie w szybkim tempie, z stakingiem podsieci, który teraz przekracza 620 milionów dolarów, a całkowita liczba aktywnych podsieci wzrasta do 128.

Dołącz do naszej listy dystrybucyjnej, aby odblokować pełny tygodniowy zbiór wykresów, zawierający najbardziej przekonujące konfiguracje, wyraźnie wyróżnione i przedstawione w zwięzłym, wizualnie intuicyjnym formacie, obok kluczowych fundamentalnych wydarzeń napędzających każdą okazję.

Pełny zbiór wykresów tutaj: https://signal.10xresearch.com/p/10x-crypto-chart-book-market-intelligence-trade-setups

10x Książka Wykresów Crypto — Inteligencja Rynkowa & Ustawienia Handlowe

W ciągu ostatnich dwóch tygodni, Bittensor był jednym z naszych „najlepszych [altcoin]wykresów”, a jednocześnie stał się najlepiej radzącym sobie altcoinem w naszej książce wykresów 50+ aktywów.

W miarę jak dominacja Bitcoina maleje, pojawia się wczesny sygnał wzrostowy dla altcoinów.

Jednakże, momentum pozostaje stłumione, a wolumeny handlowe są nadal stosunkowo niskie.

To powiedziawszy, nasz model trendu Bitcoina, który teraz przyjmuje pozytywny kierunek, zapewnia umiarkowany wiatr w żagle wspierający bardziej konstrukcyjne pozycjonowanie, mimo trwających niepewności geopolitycznej.

Nasza analiza i książka wykresów pokazują, że kilka altcoinów wykazuje silne ustawienia techniczne, wspierane przez poprawiające się fundamenty.

W tym środowisku sukces polega mniej na szerokim ekspozycji, a bardziej na byciu bardzo selektywnym, identyfikowaniu i pozycjonowaniu w odpowiednich zwycięzcach.

Dokładnie tutaj książka wykresów dodaje znaczną wartość.

Dołącz do naszej listy dystrybucyjnej, aby odblokować pełną tygodniową książkę wykresów, zawierającą najbardziej przekonujące ustawienia, jasno podkreślone i przedstawione w zwięzłym, wizualnie intuicyjnym formacie, obok kluczowych wydarzeń fundamentalnych napędzających każdą okazję.

Pełna książka wykresów tutaj: https://signal.10xresearch.com/p/10x-crypto-chart-book-market-intelligence-trade-setups

Zwycięzcy i Przegrani Ustawy CLARITY w USA—Jeśli Zostanie Przyjęta

Ta druga część bada implikacje ram CLARITY dla DeFi i analizuje przypadek inwestycyjny dla potencjalnych zwycięzców i przegranych, jeśli ustawa zostanie wdrożona (zobacz pierwszą część tutaj i nasz raport z 18 stycznia).

Chociaż istnieją wyraźni beneficjenci strukturalni, wynik nie jest ograniczony do jednego zwycięzcy.

Jednocześnie inwestorzy powinni zwracać uwagę na pojawiające się przeciwności, które mogą kształtować szerszy krajobraz.

Najbardziej aktualna propozycja CLARITY skutecznie kończy narrację o stablecoinach jako produktach oszczędnościowych.

Chociaż dzielenie się przychodami pozostaje dozwolone, przekazywanie zysków użytkownikom końcowym jest skutecznie zabronione.

Coinbase może nadal monetyzować USDC, ale traci swoją najsilniejszą dźwignię wzrostu, oferując zyski użytkownikom, co stanowi strukturalny opór dla jej modelu dystrybucji.

Jednocześnie Circle teraz ponosi ciężar wykazania, że jej ustalenia stanowią legalny podział zysków, a nie obejście zysków, co wprowadza zwiększone ryzyko prawne, potencjalną restrukturyzację umów oraz ciągłą kontrolę regulacyjną.

W istocie chodzi o kontrolę nad rynkami pieniężnymi. Stablecoiny są definiowane ściśle jako instrumenty płatnicze, a nie aktywa przynoszące odsetki, skutecznie oddzielając zyski w ramach banków i regulowanych pojazdów, takich jak fundusze rynku pieniężnego i ETF-y (np. IQMM). To reprezentuje wyraźną re-centralizację zysków.

Przeczytaj pełne raporty, aby zrozumieć, kto wygrywa — a kto zostaje strukturalnie w tyle.

(1) Przeczytaj: Dlaczego Ustawa CLARITY Tworzy Strukturalnego Zwycięzcę (i Strukturalnego Przegranego) https://update.10xresearch.com/p/why-the-clarity-act-creates-a-structural-winner-and-a-structural-loser

(2) Przeczytaj: Circle vs. Coinbase: Bitwa o Ekonomikę Stablecoinów Rozpoczęta https://update.10xresearch.com/p/circle-vs-coinbase-the-battle-for-stablecoin-economics-has-begun

(3) Przeczytaj: Zwycięzcy i Przegrani Ustawy CLARITY w USA—Jeśli Zostanie Przyjęta https://update.10xresearch.com/p/winners-and-losers-of-the-u-s-clarity-act-if-passed

Rynki się stabilizują? Bitcoin utrzymuje się, gdy ryzyka makroekonomiczne słabną na marginesie, złoto jest niedoszacowane.

Bitcoin utrzymuje się mocno, ropa słabnie, a akcje zbliżają się do kluczowego punktu zwrotnego.

W tym samym czasie tło geopolityczne cicho się zmienia.

Rynki zaczynają wliczać stabilizację, ale czy to nie za wcześnie?

Pełny raport: https://whatmatters.10xresearch.com/p/markets-stabilizing-bitcoin-holds-as-macro-risks-fade-at-the-margin

(Micro)Strategia STRC — Ile popytu na Bitcoina może realistycznie wygenerować?

Czy Strategia naprawdę może wpłynąć na rynek Bitcoina, czy jej wpływ jest bardziej marginalny niż większość inwestorów uważa?

Dlaczego STRC może zawieść dokładnie wtedy, gdy Bitcoin potrzebuje wsparcia najbardziej?

W bardziej konstruktywnym środowisku, charakteryzującym się stabilnymi lub rosnącymi cenami Bitcoina, ciągłym popytem ze strony inwestorów nastawionych na dochód oraz udanymi dostosowaniami dywidend, ta wartość może sięgnąć od 10 do 15 miliardów dolarów.

Z drugiej strony, jeśli STRC miałoby handlować trwale poniżej parytetu, emisja mogłaby dramatycznie spowolnić lub nawet całkowicie wstrzymać, ograniczając dodatkowe finansowanie do zaledwie kilku miliardów dolarów.

Rozbieżność między tymi wynikami jest szeroka, ale kluczowym czynnikiem nie jest pojemność; to stabilność cen wokół parytetu.

Najnowsze dane już ilustrują, jak krytyczne stało się STRC w kształtowaniu przepływów Bitcoina.

W połowie marca Strategia pozyskała około 1,18 miliarda dolarów poprzez emisję STRC w ciągu jednego tygodnia, przyczyniając się do około 1,57 miliarda dolarów w zakupach Bitcoina.

W następnym tygodniu, gdy nie emitowano STRC, zakupy Bitcoina gwałtownie spadły do około 76 milionów dolarów.

Ta dynamika podkreśla ważną zmianę: zakupy Bitcoina przez Strategię nie są już napędzane wyłącznie bilansem, lecz coraz bardziej zależą od funkcjonowania jej preferencyjnego silnika finansowania kapitałowego.

STRC jest zatem najlepiej rozumiane nie jako stałe źródło popytu, ale jako warunkowe.

Jakie są prawdziwe ograniczenia stojące za tą strategią i dlaczego pojemność nagłówka powyżej 20 miliardów dolarów jest myląca?

Pełny raport w sekcji komentarzy...

(Micro)Strategia STRC — Ile popytu na Bitcoina może realistycznie wygenerować?

Program emisji STRC Strategii szybko przekształcił się z niszowego narzędzia finansowania w jeden z najważniejszych marginalnych czynników napędzających strategię akumulacji Bitcoina.

Podczas gdy wiele osób na rynku skupia się na headlinesowej zdolności emisji, bardziej istotnym pytaniem jest, ile kapitału STRC może realistycznie wygenerować w rzeczywistych warunkach rynkowych i co to oznacza dla popytu na Bitcoina.

Na teoretycznym poziomie, Strategia stworzyła bardzo dużą ścieżkę finansowania.

Dzięki wprowadzeniu nowego programu STRC na rynku o wartości 21 miliardów dolarów, obok pozostałej zdolności z wcześniejszych programów, firma ustawiła się w pozycji do pozyskania ponad 20 miliardów dolarów tylko za pomocą tego instrumentu.

Jednak ta liczba znacząco przeszacowuje to, co jest realistycznie osiągalne.

Emisja STRC nie jest ograniczona przez zdolność prawną, ale przez akceptację rynkową, a bardziej konkretnie przez to, czy instrument może konsekwentnie handlować wystarczająco blisko swojej zadeklarowanej wartości 100 dolarów, aby pozostać finansowalnym.

W tym raporcie odpowiadamy: Ile kapitału Strategia może realistycznie pozyskać poprzez STRC, i ile z tego przekłada się na popyt na Bitcoina?

Jakie są prawdziwe ograniczenia stojące za tą strategią i dlaczego headlineowa zdolność 20B+ jest myląca?

Czy Strategia naprawdę może wpłynąć na rynek Bitcoina, czy jej wpływ jest bardziej marginalny, niż większość inwestorów sądzi?

Dlaczego STRC może zawieść dokładnie wtedy, gdy Bitcoin potrzebuje wsparcia najbardziej?

Używamy naszego opatentowanego wskaźnika stresu finansowania STRC 10x, aby zidentyfikować, kiedy emisja STRC prawdopodobnie przyspieszy, a kiedy silnik finansowania jest zagrożony zatorami.

Pełny raport w sekcji komentarzy...

10x Krawędź Zmienności — Ryzyko Spadku Bitcoina: Przeszacowana Panika czy Nadal Niedoszacowana?

Implikowana zmienność Bitcoina gwałtownie wzrosła, jednak struktura terminowa i nachylenie opowiadają bardziej zniuansowaną historię.

Wykresy pokazują wyraźną zmianę: traderzy nie są już ustawieni na wybicia w górę, ale coraz bardziej zabezpieczają się przed spadkiem w kluczowych terminach wygasania.

Jednocześnie koncentracja otwartego zainteresowania wokół konkretnych poziomów zaczyna znów mieć znaczenie.

Rynek opcji cicho buduje ramy, w których niektóre poziomy mogą działać jak magnesy lub przyspieszacze, w zależności od tego, jak zareaguje rynek spot.

Interesujące jest to, że pomimo tej defensywnej pozycji, zrealizowana zmienność pozostaje stosunkowo ograniczona.

Ta napięcie między tym, co jest wyceniane, a tym, co jest zrealizowane, historycznie stworzyło niektóre z najlepszych okazji handlowych.

Ethereum pokazuje podobny wzór, ale z subtelnymi różnicami, które mogą mieć większe znaczenie, niż większość ludzi sobie zdaje sprawę.

Kluczowe pytanie teraz: czy rynek przepłaca za ryzyko spadku, czy to tylko wczesny etap większego ruchu?

Rozkładamy na czynniki to, co rynek opcji naprawdę sygnalizuje, jak pozycjonowanie się zmieniło w porównaniu do zeszłego tygodnia oraz dokładny układ handlowy, który najlepiej uchwyci tę asymetrię.

W załączeniu nasza 10x Krawędź Zmienności z 20 wykresami opcji BTC+ETH: https://signal.10xresearch.com/p/10x-volatility-edge-bitcoin-downside-risk-overpriced-panic-or-still-underestimated

Złoto skorygowało się o około 20% i obecnie testuje nasze pierwsze kluczowe wsparcie na poziomie $4,333.

Jeśli ten poziom zawiedzie, następne znaczące wsparcie znajduje się w pobliżu $3,486, około $850 niżej, co podkreśla ryzyko spadku, jeśli makro presje będą się utrzymywać.

Dwa tygodnie temu wskazaliśmy, że oczekiwania dotyczące stóp procentowych mogą zmienić się z cięć na podwyżki, gdy ryzyko inflacyjne na nowo się pojawi, a to teraz coraz bardziej odzwierciedla się zarówno w wycenach rynkowych, jak i w retoryce banków centralnych.

Kilka banków centralnych stało się bardziej jastrzębich, sygnalizując obawy dotyczące rosnącej inflacji i konieczności zakotwiczenia oczekiwań, podczas gdy Fed pozostaje stosunkowo gołębi, przynajmniej na razie, co tworzy rosnącą lukę.

W naszej najnowszej pracy międzyaktywami podkreśliliśmy, że chociaż rzeczywiste stopy zwrotu historycznie były kluczowym czynnikiem napędzającym złoto, to obecnie zaniedbany makro dynamika zniekształca zachowanie cen zarówno w górę, jak i w dół.

Popyt ze strony banków centralnych był głównym wsparciem strukturalnym, a globalne zakupy osiągnęły 863 ton w 2025 roku, nadal historycznie na wysokim poziomie pomimo umiarkowanego spowolnienia.

Warto zauważyć, że ZEA znacznie zwiększyła swoje rezerwy złota o niemal 65%, podczas gdy Turcja, Azerbejdżan i inni regionalni gracze także pozostali aktywnymi nabywcami.

Jednak obecne tło geopolityczne może tymczasowo ograniczyć dalszą akumulację.

W miarę jak konflikt w Iranie się rozwija, a dynamika rezerw się zmienia, niektóre banki centralne prawdopodobnie mają mniejszą elastyczność, aby nadal agresywnie dodawać złoto, nawet gdy poziomy zadłużenia w USA nadal rosną.

Patrząc w przyszłość, długoterminowy trend dedolaryzacji, zdywersyfikowanie rezerw z dala od dolara amerykańskiego, pozostaje nienaruszony i powinien nadal wspierać złoto, gdy dno zostanie ustalone.

Jasny techniczny odwrót jest nadal wymagany przed przyjęciem bardziej konstruktywnego stanowiska.

W naszym raporcie na temat ropy, skoncentrowanym na rosnących oczekiwaniach inflacyjnych, podkreśliliśmy, że następne kluczowe wsparcie S&P 500 znajduje się w pobliżu $6,200.

Zobacz nasz raport o ropie: https://whatmatters.10xresearch.com/p/10x-what-matters

Zobacz nasz raport o złocie: https://whatmatters.10xresearch.com/p/gold-is-breaking-its-most-important-rule-here-s-the-level-that-matters-next

10x Tygodniowy Start Kryptowalut – Bitcoin musi utrzymać ten krytyczny poziom, w przeciwnym razie...

Bitcoin właśnie stracił 69 000 dolarów, co nie jest małym szczegółem.

Struktura rynku uległa zmianie, a pozycjonowanie zaczyna to odzwierciedlać.

Handlowcy kontraktów terminowych zlikwidowali swoje długie pozycje, a finansowanie spadło w głęboko negatywne terytorium.

Jednocześnie przepływy opcji agresywnie rotują w kierunku ochrony przed spadkami.

Który poziom jest krytyczny? Wyjaśniamy w naszym najnowszym raporcie.

Implikowana zmienność jest przelicznana na wyższe wartości, z zmiennością na krótkim końcu wracającą teraz do średnich 60-tych.

Skew pozostaje zdecydowanie negatywny, sygnalizując stały popyt na ochronę przed ekspozycją na wzrosty.

To już nie jest rynek goniący za przebiciem 75 000 dolarów. Rynek szybko się zmienił; przynajmniej "szybsi" handlowcy instrumentów pochodnych dostosowali swoje pozycje.

To rynek przygotowujący się na niepewność i potencjalnie większy ruch.

Co jest bardziej interesujące, to makro tło.

Rynki zaczynają uwzględniać podwyżki stóp, podczas gdy Fed nadal kieruje w stronę cięć.

To rozłączenie rzadko trwa długo.

A jeśli ten szok na rynku ropy przerodzi się w szok wzrostowy, aktywa ryzykowne nie zostaną oszczędzone.

Pomimo utrzymujących się napływów ETF, rynek instrumentów pochodnych opowiada inną historię.

Kluczowe poziomy są teraz w centrum uwagi, a jeśli zostaną złamane, spadki mogą przyspieszyć szybko.

To nasz tygodniowy raport startowy, szczegółowo opisujący przepływy, pozycjonowanie, co się zmieniło w porównaniu do poprzednich tygodni oraz gdzie pogląd konsensusu różni się od poglądu 10x Research.

Nie znajdziesz bardziej szczegółowego raportu, przygotowującego Cię na nadchodzący tydzień:
https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-bitcoin-must-hold-this-critical-level-otherwise