Według PANews, niedawne uruchomienie łańcuchów własnych przez firmy takie jak Strip, Circle i Tether wywołało dyskusje na temat ich wpływu na rozwiązania warstwy 2 Ethereum i główną sieć.
Dla warstwy 2 Ethereum te rozwój stanowi poważne wyzwanie. Chociaż rozwiązania warstwy 2 koncentrują się na zwiększeniu bezpieczeństwa poprzez dziedziczenie cech bezpieczeństwa głównej sieci, mogą pomijać podstawowe potrzeby dużych klientów takich jak Strip, Circle i Tether. Klienci ci priorytetują pełną kontrolę od mintingu do rozliczenia ponad zdecentralizowane bezpieczeństwo. Korzyści finansowe z przychodów z sekwencerów, MEV i opłat za gaz są znaczne, a zachęt do dzielenia się nimi z rozwiązaniami warstwy 2 jest niewiele. Dodatkowo, łańcuchy własne oferują szybszy i bardziej efektywny sposób na odpowiedź na zapytania regulacyjne i problemy z zgodnością, lepiej dostosowując się do wymagań kontroli ryzyka tradycyjnych finansów. Ta zmiana podważa strategię warstwy 2 przyciągania rzeczywistych użytkowników i wolumenów transakcji poprzez stablecoiny i aktywa RWA, ponieważ emitenci całkowicie je pomijają. Ironią jest to, że im bardziej technicznie 'ortodoksyjna' staje się warstwa 2, tym mniej atrakcyjna komercyjnie, ponieważ te innowacje nie odpowiadają na problemy emitentów stablecoinów.
Jeśli chodzi o główną sieć Ethereum, wpływ zależy od perspektywy. Tworzenie łańcuchów własnych przez gigantów stablecoinów zasadniczo ustanawia efektywną warstwę rozliczeniową, wzmacniając rolę Ethereum jako globalnej warstwy rozliczeniowej. Chociaż te łańcuchy optymalizują przepustowość i opóźnienia w płatnościach punkt-punkt, brakuje im prawdziwej interoperacyjności. Złożone operacje finansowe obejmujące transakcje międzyaktywami wymagają atomowości i kompozycji, osiągalnych tylko w zjednoczonej maszynie stanowej Ethereum.
Kluczem do innowacji na rynku instrumentów pochodnych DeFi leży w agregacji płynności bez zezwolenia. Innowacje takie jak mechanizm Hook w Uniswap V4, zarządzanie ryzykiem między pulami Aave oraz model aktywów syntetycznych GMX opierają się na dostępie do różnorodnych źródeł płynności, których zamknięte łańcuchy stablecoinów nie mogą zapewnić. W konsekwencji Ethereum ostatecznie będzie pełnić podwójną rolę: działając jako neutralna warstwa rozliczeniowa między łańcuchami własnymi, podobnie jak funkcja rozliczeniowa SWIFT, oraz jako podstawowa warstwa dla innowacji DeFi, oferując kompozycyjność dla złożonych produktów finansowych.
