Kluczowe wnioski
SEC zatwierdziła tworzenie i wykup w naturze dla ETF-ów kryptowalutowych, pozwalając zarządzającym aktywami na bezpośrednią wymianę tokenów kryptowalutowych na udziały ETF zamiast używania gotówki.
Bitwise stał się pierwszym, który przyjął nową strukturę dla swoich ETF-ów Bitcoin i Ether.
Analitycy podkreślają, że zmiana poprawia efektywność i koszty, ale nie wpłynie na zdolność detalicznych inwestorów do wykupu ETF-ów za kryptowaluty.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła zmianę strukturalną dla funduszy ETF kryptowalutowych, którą analitycy określają jako modernizację zaplecza, a nie przełom dla detalicznych inwestorów.
Reguła, ogłoszona 29 lipca, pozwala emitentom ETF na wykorzystanie tworzenia i wykupu w naturze, co oznacza, że zarządzający aktywami mogą wymieniać Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) bezpośrednio na udziały ETF, omijając konwersje gotówkowe.
Analityk ETF Bloomberga Eric Balchunas nazwał tę zmianę 'naprawą instalacji', wyjaśniając na X:
"To nie oznacza, że detaliczni inwestorzy mogą wymieniać IBIT na rzeczywiste bitcoiny, ale pokazuje, że SEC jest gotowa traktować kryptowaluty jak legitną klasę aktywów."
Bitwise działa jako pierwszy, inni prawdopodobnie pójdą w jego ślady
Bitwise Asset Management jest pierwszym amerykańskim emitentem ETF, który wdrożył nowy system, ogłaszając w czwartek, że jego ETF-y Bitcoin (BTC) i Ether (ETH) będą teraz oferować tworzenie i wykup w naturze.
Według prezesa Bitwise, Teddy'ego Fusaró, orzeczenie stawia ETF-y kryptowalutowe na 'tej samej podstawie' co tradycyjne produkty ETF, eliminując opłaty za konwersję i poprawiając dokładność cen, rozpiętości i efektywność operacyjną.
Były przewodniczący SEC Gary Gensler wcześniej opierał się tworzeniu w naturze z powodu obaw o 'fundusze pochodzące z złych miejsc', ale zmiana ta sygnalizuje rosnącą gotowość do dostosowania produktów kryptowalutowych do głównej infrastruktury finansowej.
Amerykańskie ETF-y Bitcoin obecnie posiadają ponad 6% podaży
Zmiana regulacji SEC następuje w czasie, gdy amerykańskie ETF-y Bitcoin gromadzą BTC w rekordowym tempie.
Według danych Bitbo, 12 amerykańskich ETF-ów Bitcoin obecnie posiada 1 299 401 BTC — 6,18% całkowitej podaży Bitcoin wynoszącej 21 milionów.
Fundusz zaufania Bitcoin iShares BlackRock (IBIT) prowadzi z 740 601 BTC wartymi 87,66 miliarda USD.
Fundusz Bitcoin Fidelity Wise Origin posiada 205 864 BTC (24,37 miliarda USD).
ETF Bitwise Bitcoin posiada 40 638 BTC (4,81 miliarda USD).
"Ten ruch kładzie podwaliny pod głębszą integrację między aktywami cyfrowymi a tradycyjnym systemem finansowym," powiedział Federico Brokate, szef biznesu w 21Shares, w oświadczeniu dla Cointelegraph.
Nowa regulacja SEC nie oznacza, że detaliczni inwestorzy mogą bezpośrednio wykupywać udziały ETF za kryptowaluty — ale upraszcza operacje, obniża koszty i sygnalizuje, że regulatorzy coraz bardziej postrzegają ETF-y Bitcoin i Ethereum jako część podstawowego ekosystemu ETF, według Cointelegraph.
