$BTC Dlaczego nie możemy ruszyć do przodu?
Bo długie pozycje są za ciężkie.
Leverage rośnie w górę.
Na rynku spot nikt nie wchodzi.
Aktualny największy problem BTC to nie brak pozytywnych wiadomości, ale to, że struktura rynku jest poważnie niezrównoważona. Longs (długie pozycje) mocno zwiększyły lewarowanie, podczas gdy Spot Volume (wolumen na rynku spot) jest coraz niższy, co oznacza, że ludzi, którzy naprawdę kupują za gotówkę, jest niewielu.
Co ważniejsze, Funding Rate (wskaźnik fundingowy) od 9 marca, kiedy BTC był w dolnym przedziale 80 000 dolarów, utrzymuje się na poziomie dodatnim. Co to oznacza? Oznacza to, że osoby, które grają na wzrosty, ciągle płacą pieniądze tym, którzy grają na spadki.
Najbardziej absurdalne jest to, że wielu długich pozycji jest teraz w stanie underwater (pod wodą), ale wciąż zwiększa lewarowanie i trzyma się kurczowo. Innymi słowy, rynek nie jest „zdrowym długim w silnym wzroście”, ale grupą pozycji na minusie, które ciągle płacą wskaźnik fundingowy.
W takiej strukturze, MM (market makerzy) uwielbiają grać w ten sposób? To proste: wykorzystują emocje związane z lewarowaniem, aby utrzymać wahania cen, jednocześnie powoli Offload Spot (sprzedając na rynku spot z wyższych poziomów). Bo tak długo, jak kontrakty długie szaleją w dodawaniu pozycji, rynek zawsze będzie miał płynność do zebrania.
Dlaczego więc odbicie BTC zawsze jest coraz słabsze? Bo to nie prawdziwy popyt na gotówkę napędza ceny, ale lewarowanie kręci się w kółko. Poleganie tylko na Perp (kontrakty wieczyste) nie ma wsparcia od kupujących na rynku spot, co często kończy się logiką likwidacji.
Chyba że wydarzy się jedna z dwóch rzeczy:
Albo MM zakończą wyprzedaż.
Albo ta grupa wysokolewarowanych graczy w końcu przestanie grać.
Naprawdę warto obserwować nie to:
Czy BTC dzisiaj może jeszcze odbić.
Ale to: Jak długo te wysokolewarowane długie pozycje mogą wytrzymać przy niskim wolumenie na rynku spot.
$ETH $XRP #btc