Aktualizacja Pectra Ethereum jest już dostępna — ale cena ETH pozostaje w tyle za oczekiwaniami rynku
Ethereum pomyślnie wprowadziło długo oczekiwaną aktualizację Pectra 7 maja, dodając nowe funkcje mające na celu poprawę stakingu, doświadczenia użytkownika i wydajności transakcji. Jednak pomimo technicznego kamienia milowego cena Ether (ETH) pozostaje stonowana, handlując około 1812 USD w momencie pisania — znacznie poniżej marcowego szczytu 2200 USD.
Stłumiona reakcja rynku budzi obawy inwestorów i analityków co do krótkoterminowej trajektorii cenowej Ethereum, zwłaszcza że na nastroje wpływają ryzyka makroekonomiczne i konkurencja ze strony konkurencyjnych blockchainów.
Rynek instrumentów pochodnych sygnalizuje słaby wzrostowy impet
Premia za kontrakty futures na ETH — kluczowy wskaźnik nastrojów traderów lewarowanych — pozostaje rozczarowująca. Według danych rynkowych premia za kontrakty futures na ETH utknęła na poziomie 3%, poniżej neutralnego progu 5%. Co ciekawe, wskaźnik ten nie poprawił się po aktualizacji, co wskazuje, że traderzy nie zwiększyli swojej długiej ekspozycji pomimo pozytywnych wiadomości technicznych.
Ten brak entuzjazmu jest w jaskrawym kontraście do poprzednich aktualizacji Ethereum, które często prowadziły do krótkoterminowych skoków cenowych napędzanych spekulacyjnym optymizmem. Analitycy uważają, że uwaga inwestorów przesunęła się w stronę niepewności makroekonomicznej, zwłaszcza w obliczu nasilających się napięć w handlu światowym i zbliżających się obaw o recesję.
Ethereum pozostaje w tyle pod względem aktywności warstwy 1 i warstwy 2
ETH wypadło gorzej od szerszego rynku kryptowalut o 28% w Q1 2025, a aktualizacja Pectra nie odwróciła tego trendu. Podczas gdy Ethereum pozostaje najlepszą siecią warstwy 1 pod względem całkowitej zablokowanej wartości (TVL) na poziomie 53,7 mld USD, znacznie odstaje pod względem wskaźników wykorzystania sieci w porównaniu do rosnących konkurentów, takich jak Solana i BNB Chain.
Miesięczna liczba aktywnych użytkowników na najwyższym poziomie L2 Ethereum, Base, wynosi zaledwie 10,3 miliona, w porównaniu do 82,2 miliona na Solana i 25,9 miliona na BNB Chain.
Generowanie opłat na platformie Ethereum (19 mln USD w ciągu ostatnich 30 dni) jest gorsze niż na platformie Tron (51,8 mln USD) i platformie Solana (39,4 mln USD), pomimo że platforma Ethereum jest liderem w zakresie TVL.
Liczby te wskazują, że wykorzystanie sieci i narastanie wartości nie przekładają się na popyt na ETH, szczególnie przy obniżonych opłatach transakcyjnych warstwy bazowej.
Interoperacyjność i UX nadal powstrzymują Ethereum
Choć Pectra wprowadziła cenne usprawnienia — w tym EIP-7702 w zakresie elastyczności opłat za gaz i ulepszonych funkcji stakingu — nie udało się jej rozwiązać długotrwałych problemów Ethereum związanych z fragmentacją warstwy 2 i interoperacyjnością DApp.
W przeciwieństwie do Solana i BNB Chain, które oferują płynne doświadczenia użytkowników w DApps, rozdrobniony ekosystem rollup Ethereum nadal utrudnia powszechną adopcję. Analitycy twierdzą, że te ograniczenia UX w połączeniu z niskimi zachętami do stakowania uniemożliwiły ETH zyskanie dynamiki wzrostu.
„Sukces ETH ostatecznie zależy od udoskonalenia skalowalności i płynniejszego działania użytkowników” — powiedział Noam Hurwitz, szef inżynierii w Alchemy.
Co może zapoczątkować odbicie ceny ETH?
Aby powrócić do poziomu 2200 USD — co stanowi wzrost o 22% w stosunku do obecnych cen — Ethereum potrzebuje wyraźnych katalizatorów:
Wyższe zyski ze stakingu i silniejsze zachęty DApp.
Odbicie aktywności na poziomie 2 i opłat dziennych.
Wyraźny dowód na to, że modernizacja sieci przekłada się na zwiększony popyt na ETH.
Dopóki te elementy się nie zmaterializują, ETH może nadal pozostawać w tyle za szerszym rynkiem kryptowalut i jego konkurentami o dobrych wynikach pod względem relacji cenowych.
Wnioski: Ulepszenie Pectra przez Ethereum jest sukcesem technicznym, ale brak reakcji rynku podkreśla rozdźwięk między rozwojem protokołu a nastrojami inwestorów. Aby wywołać znaczący rajd, Ethereum musi teraz skupić się na przełożeniu ulepszeń na namacalny wzrost ekosystemu, który bezpośrednio przyniesie korzyści posiadaczom ETH, według Cointelegraph.
