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Finestra temporale applicabile: 2025-12-31 ～ 2026-01-04 (struttura tipica del mercato nei giorni dopo il Capodanno)
Dichiarazione di non responsabilità: il contenuto seguente è a scopo di ricerca/educazione e non costituisce alcun consiglio di investimento o garanzia di profitto; gli attivi crittografici sono altamente volatili, si prega di utilizzare solo il rischio e la posizione che si è in grado di sopportare.
1. Analisi del fenomeno: perché i "meme" tradizionali si muovono per primi?
Le combinazioni comuni nei giorni di Capodanno sono:
BTC si stabilizza/rimbalza → Ritorno della propensione al rischio → Le strade ad alto Beta vengono tirate per prime
Le valute meme hanno un Beta naturalmente elevato, la loro elasticità dei prezzi è alta; se i fondi tornano indietro anche solo un po', è facile che si verifichi un "rimbalzo amplificato".

Ottobre ha segnato un massimo storico → notizie su dazi/controllo delle esportazioni → liquidazioni a catena (oltre 19 miliardi di dollari) → la media annuale è scesa (per la prima volta dal 2022).
Dichiarazione: questo articolo è solo un'educazione alle informazioni e ai rischi, non costituisce un consiglio d'investimento.
5 frasi riassuntive
Nel 2025, la media annuale del bitcoin è scesa, interpretata comunemente come 'BTC più simile a un'attività a rischio macro', piuttosto che a un mercato indipendente.
Nel 2023, BTC ha raggiunto un massimo storico di oltre 126.000 dollari a ottobre, ma ha subito un netto ritracciamento successivo.
Tra il 10 e l'11 ottobre, il mercato ha attivato una 'cascata di liquidazioni' in condizioni di bassa liquidità, accumulando liquidazioni superiori a 19 miliardi di dollari, stabilendo un nuovo record storico.

Scritto il 2026-01-01: il 2025 è stato l'anno della "finanziarizzazione totale degli asset cripto" - la regolamentazione inizia a concretizzarsi in leggi, gli ETF vanno verso la produzione di massa, la finanza on-chain (RWA/DeFi) assomiglia sempre più al "nuovo strato di trading" del mercato tradizionale, mentre eventi di sicurezza e shock macroeconomici hanno portato la "gestione del rischio" al centro dell'attenzione.
Una tabella per una panoramica (9 elementi)
Tempo (2025) Evento Riassunto in una frase
21 febbraio Bybit ha subito un furto di circa 1,5 miliardi di dollari hacker di livello nazionale hanno trasformato la "sicurezza degli scambi" in una questione geopolitica
7 maggio 2025 aggiornamento Pectra Ethereum l'Ethereum continua a scommettere su un percorso "più facile da usare + più scalabile"

Ogni anno, alla fine dell'anno, vedrai più frequentemente queste immagini:
Senza grandi notizie, il BTC può anche improvvisamente scendere del 1%～3%
Vicino a importanti soglie intere ci sono ripetuti 'falsi breakout/falsi breakdown'
Di notte e nei fine settimana è più facile vedere 'colpi e crolli' improvvisi
Un ago che elimina gli stop loss, e il prezzo torna come se nulla fosse successo
Non è una questione esoterica, ma piuttosto la struttura del mercato che alla fine dell'anno diventa più 'fragile'. Puoi considerare il BTC di fine anno come: strada più stretta, meno auto, ma frenate più brusche.
Qui sotto con 'un'immagine + tre forze' spiegherò: perché alla fine dell'anno è più facile avere fluttuazioni impreviste e come le persone comuni possono ridurre il rischio senza prevedere la direzione.

Ieri sera/oggi, potresti aver visto uno screenshot che dice "BTC è sceso a 24.000": un ago che si infila direttamente nel pavimento, e nel secondo successivo torna a oltre 80.000.
Iniziamo con la conclusione: non si tratta di un crollo totale del mercato di Bitcoin, ma di un trading pair relativamente poco conosciuto su Binance BTC/USD1 che ha subito un estremo "flash wick". È più simile a un incidente di liquidità - ma per alcuni trader, potrebbe comunque essere un incidente di "vera perdita".
In questo episodio lo analizziamo a fondo: perché è emerso un prezzo assurdo di 24.000? Perché è successo solo su BTC/USD1? Chi ne sarà colpito? Come si possono proteggere le persone comuni?

Segnale chiave: JPMorgan è emersa come in fase di valutazione per fornire servizi di trading di asset cripto ai clienti istituzionali (potrebbe coprire spot e derivati), è ancora in fase di ricerca iniziale, alla fine dipenderà dalla domanda dei clienti e dai requisiti di conformità.
La prima reazione di molte persone a questa notizia è stata: “Dimon non ha sempre criticato Bitcoin? Come mai adesso vuole farlo?”
Ma se lo metti nel contesto di “come Wall Street fa soldi”, scoprirai che: si tratta più di un'evoluzione necessaria del business, piuttosto che di un'inversione di atteggiamento.
Qui spiegherò questa questione in cinque parti: “cosa è successo → perché ora → come si può agire → cosa significa per il mercato → quali segnali dovresti osservare”.

La fine dell'anno si avvicina, e il mercato tende a presentare uno stato di "sembra molto tranquillo, ma potrebbe subire un'improvvisa fluttuazione in qualsiasi momento". Molto spesso, i veri motori non sono nelle notizie, ma nella struttura dei derivati — soprattutto con la scadenza delle opzioni su larga scala (Scadenza delle Opzioni).
Oggi spiegheremo nel modo più semplice possibile:
Perché la scadenza delle opzioni può causare a BTC fluttuazioni, improvvise oscillazioni, falsi breakout o addirittura accelerazioni repentine in un breve periodo di tempo?
1. Conclusione in una frase
Quando ci sono enormi posizioni in opzioni nel mercato, vicino alla scadenza si verificano due cose:
I market maker/hedger, per mantenere un rischio neutro, saranno costretti a comprare e vendere frequentemente BTC (delta hedging) nei mercati spot/futures.

Se ricordi solo una cosa: Visa non è per farti spendere USDC con la carta, ma per utilizzare le stablecoin come "traccia di regolamento/settlement sul retro", consentendo a determinate banche e istituzioni finanziarie di regolare i conti in USDC sulla catena - più velocemente, disponibile 7×24, oltre i fine settimana e le festività.
Questo significa che le stablecoin stanno passando da "mezzo di scambio nel mercato delle criptovalute" a "parte delle infrastrutture finanziarie".
1. Cosa è successo: Visa ha integrato il settlement con USDC nel sistema bancario statunitense.
Nella rete delle carte tradizionali, ogni giorno si generano un gran numero di transazioni con carte. Alla fine, l'emittente (Issuer) deve regolare i fondi con la banca acquirer/istituto di pagamento (Acquirer) e il conto di regolamento della rete stessa. In passato, questo passaggio dipendeva solitamente dal sistema di trasferimento bancario (ad esempio, elaborazione in batch nei giorni lavorativi), con ritardi durante i fine settimana/festività.

Potresti aver sentito molte notizie 'positive/negative': un certo token è stato citato in giudizio, un certo exchange è sotto inchiesta, un certo ETF ha ricevuto un certo numero di investimenti...
Ma il CLARITY Act, questa 'legge sulla struttura del mercato', non influisce su un singolo aumento o diminuzione, ma su come l'industria delle criptovalute negli Stati Uniti sarà definita nei prossimi anni, chi la regolerà, come sarà conforme e quali asset possono essere scambiati pubblicamente.
In una parola: è un cambiamento nelle 'regole stesse'.
1. Quale problema sta cercando di risolvere il CLARITY Act?
Negli ultimi anni, la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti è stata più problematica per il settore non per la 'rigidità', ma per la mancanza di chiarezza:

写作日期：2025-12-16
一句话结论：加密不是“被日本利率决定”，而是被全球流动性与杠杆决定；而日元长期作为全球融资货币之一，一旦 BOJ 加息预期强化、日元走强/波动上升，就会触发“套利平仓（carry unwind）+ 去杠杆”，加密这种高 Beta、强平机制密集、24/7 交易的资产，往往最先被抛售、跌幅也最容易被放大。
0）今天发生了什么
路透社报道：市场普遍预期 日本央行（BOJ）将在本周五（12/19）把政策利率上调至 0.75%，达到约 30 年高位，并可能暗示后续仍会逐步加息（取决于通胀与工资）。

In sintesi, Abu Dhabi sta utilizzando 'capitale di livello nazionale (fondi sovrani) × regolamentazione finanziaria prevedibile (ADGM/FSRA) × certezza giuridica del common law inglese', per trascinare l'industria crypto dalla 'narrativa di crescita selvaggia di Internet' a 'una narrativa di infrastruttura finanziaria che può essere ampiamente allocata dalle istituzioni'.
1. Cos'è esattamente questo 'nuovo campo di battaglia'?
Negli ultimi due anni, le rotte migratorie globali delle aziende crypto hanno subito cambiamenti sottili:
Fare affidamento solo su basse aliquote fiscali non è più sufficiente: scambi, stablecoin, custodia, market making e regolamenti richiedono canali 'conformi' in grado di interfacciarsi con banche e clienti istituzionali.

In una frase
Il “stablecoin algoritmico UST” di Terra si basa sul valore di mercato e sulla liquidità di LUNA per mantenere il peg, ed è rapidamente amplificato dai rendimenti elevati di Anchor; quando la fiducia crolla, il meccanismo di rimborso trasmette la pressione a LUNA, formando un “ciclo mortale”, che alla fine provoca una crisi sistemica di fiducia nell'industria cripto nel 2022.
Il motivo per cui Do Kwon è stato condannato a 15 anni non è “il fallimento del progetto”, ma il fatto che le autorità giudiziarie statunitensi hanno stabilito che ha ingannato gli investitori in modo sistematico e a lungo termine, manipolando/nascendo rischi.
1）Protagonisti e progetto: Do Kwon, Terraform, UST/LUNA

Nota: Questo articolo è basato sulla situazione di mercato e sulle informazioni pubbliche del 10-12-2025 (ora di Pechino) ed è una revisione intraday e una sintesi delle strategie, non costituisce alcun consiglio di investimento.
1. Panoramica generale del mercato di oggi (situazione attuale)
Combinando diverse informazioni di mercato e notizie, si può riassumere grosso modo:
BTC
Il prezzo oscilla tra 90.000 e 92.000 dollari;
I massimi e i minimi giornalieri si completano sostanzialmente nell'intervallo di circa 90k ~ 94k;
Nel complesso, si trova in uno stato di consolidamento a un livello elevato + attesa dell'evento macroeconomico.
ETH
Il prezzo oscilla tra 3.100 e 3.300 dollari;
L'aumento del 24 ore è chiaramente superiore a BTC;

Negli ultimi dodici mesi, gli exchange come Bitget e Gate hanno lanciato token di azioni statunitensi.
—— Puoi comprare AAPL, TSLA, NVDA direttamente con USDT.
Sembra molto comodo, ma sorge un problema:
È davvero 'una vera azione statunitense'?
È sicuro? Può essere detenuto a lungo termine?
Come si bilanciano rischi e rendimenti?
Questa volta è chiaro.
🚀 In una frase:
Token di azioni statunitensi = esposizione al prezzo delle azioni, non sono azioni.
È vero che è comodo, ma è anche vero che ci sono rischi.
🔍 1. Cosa stai comprando realmente nell'exchange?
Le 'azioni statunitensi' attualmente scambiate si dividono grossomodo in tre categorie:

—— Un'analisi completa degli eventi di sicurezza e dell'ambiente macroeconomico
Uno, prima di tutto, i risultati: come è andata a finire HYPE?
Se si guarda solo il mercato, la sensazione di questa discesa è davvero dolorosa.
Il prezzo attuale è di circa 30–35 dollari americani, con fluttuazioni, rispetto a settembre il prezzo è sceso in modo evidente da oltre 40 e dai picchi di fine agosto/settembre.
Stime approssimative, **negli ultimi 30/60/90 giorni circa -26%, -36%, -42%**, appartenente a un'andamento standard di "continua uccisione della valutazione in alta posizione".
Rispetto al picco storico (circa 59 dollari), attualmente il ritracciamento complessivo è di circa -45% ~ -50%.
In parole semplici:

——Un'analisi completa che va dagli utenti, ai ricavi, al valore dei token*
1. Perché parlare di DEX: i dati hanno già fornito la risposta.
Se il 2020–2021 è stato solo un "periodo di prova" per DEX, allora il 2024–2025 sarà la fase in cui si farà sentire con forza.
Il volume degli scambi spot trimestrali di CEX è ancora enorme, ma la quota di volume degli scambi spot di DEX continua a crescere, e in questo ciclo la quota DEX/CEX ha raggiunto un nuovo massimo.
La crescita dei contratti perpetui perp DEX è ancora più sorprendente: superare il trilione di dollari in un mese e raggiungere livelli di scambio giornaliero vicini ai cento miliardi non è più raro.
Allo stesso tempo, a livello di protocollo specifico:

Dichiarazione: quanto segue è un'interpretazione del mercato e un quadro di pensiero commerciale, non costituisce alcun consiglio di investimento. Le leve e le posizioni devono essere rigorosamente in linea con la propria capacità di tollerare il rischio.
1. Panoramica del movimento di BTC / ETH di oggi
1. Prezzo e prestazioni delle 24h
BTC
Prezzo attuale: circa 92.000–93.000 dollari, oscillazione nell'intervallo.
Variazione del prezzo nelle ultime 24 ore: circa -0.5% ~ +1%.
Forma: fase di recupero laterale dopo il crollo dei giorni scorsi.
ETH
Prezzo attuale: circa 3.150–3.200 dollari.
Variazione del prezzo nelle ultime 24 ore: circa 4–7%.
Forma: spinta dall'aggiornamento di Fusaka + afflusso di fondi ETF, chiaramente superiore a BTC.

1. Cosa è successo? — Gli “ETF ad alta leva” sono stati bloccati bruscamente.
Il 3 dicembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha inviato lettere di avviso quasi identiche a diversi emittenti di ETF (inclusi ProShares, Direxion, GraniteShares, ecc.), sospendendo la revisione di un gruppo di nuove domande per piani ETF ad alta leva.
La caratteristica comune di questi prodotti è:
L'obiettivo è fornire un'esposizione giornaliera di 3 volte o 5 volte;
I sottostanti includono azioni tecnologiche singole, indici settoriali, indici nazionali e asset crittografici (inclusi Bitcoin, Ethereum, ecc.);
Alcuni emittenti cercano di aggirare le attuali limitazioni di leva utilizzando i dettagli tecnici del “design del portafoglio di riferimento”.

1. Cos'è Fusaka? La sua posizione nella timeline.
Fusaka è un'importante hard fork di Ethereum nel 2025 (dopo Pectra).
Data di attivazione della mainnet: 2025-12-03 21:49:11 UTC, dopo diverse prove in più reti di test.
Il nome è composto da Fulu (nome stellare del livello di consenso) + Osaka (la città che ha ospitato Devcon), indicando che questo aggiornamento modifica sia il livello di consenso che il livello di esecuzione.
Posizionamento ufficiale: un aggiornamento prioritario per la sicurezza, con 'disponibilità dei dati + scalabilità' come core, tra Dencun/EIP-4844 e l'esecuzione parallela (Glamsterdam).