lesric

🔵 Сейчас Трамп и новый министр казначейства Бессент на словах за дешёвые деньги, снижение ставок и разгон недвижимости. Но одновременно после завершения шатдауна нужно снова копить кэш на счёте казначейства,

🔵 Так же идёт огромное размещение долгов — всё это высасывает ликвидность. Пока что реальные действия системы важнее популистских твитов.

🔵 Почему Хейс всё равно ультра-бык в горизонте 1–2 лет? Он уверен, что долго жить в режиме ужесточения политики не получится. Если сильно прижать ликвидность, фондовый и долговой рынки начнут ломаться, а это политическое самоубийство.

🔵 В какой-то момент власти снова выберут печатный станок: QE, скрытое стимулирование через деньги рынка РЕПО, субсидии, ипотечные программы и т.д.

🔵 Хейс видит риск кредитного ивента: коррекция акций на 10–20%, доходность десятилеток США около 5%. На этом фоне BTC может ещё сходить в район $80–85К, прежде чем начнётся новая фаза агрессивного накачивания ликвидности.
🔵 Если ФРС и Минфин включат «турбо-режим», он допускает разгон биткоина к $200–250К уже в конце цикла.

🔵 Небольшие покупки гособлигаций Народным банком Китая — первый намёк на местный вариант QE. Си будет разгонять юань-ликвидность, когда США уже явно начнут печатать, чтобы не выглядеть слабее на фоне доллара.

🔵 Китайское стимулирование подольёт керосина в уже разогретый крипторынок 2026 года.

🔵 Через свой фонд Maelstrom Хейс поднял долю стейблов, ожидая более низких цен по крипте. Логика простая: лучше иметь боезапас и докупить, чем стоять all-in и смотреть на просадку.

🔵 В краткосрок он считает, что только приватные монеты вроде Zcash могут переиграть общий негатив по ликвидности. Аргумент: с ростом AI, BigTech и государства приватность в интернете умирает, а ZK-крипта — единственный реальный щит для ончейн-транзакций.

🔵 По капитализации рядом с битком и эфиром должны стоять именно приватные монеты, а не стейблкоины и биржевые токены.
🔵 Главная мысль Хейса: не зацикливаться на 4-летнем цикле и локальной цене, а смотреть на потоки ликвидности и рычаги, которые ими управляют.

🔵 ETF-притоки/оттоки, премия MSTR, TGA, решения ФРС и Минфина, шаги Китая — всё это важнее, чем любой короткий теханализ.

🔵 В долгосрок Биткоин остаётся бенефициаром бесконечной печати денег — вопрос только, сколько шторма мы переживём по дороге к росту.

🔵 Биткоин не живёт по магическим 4-летним циклами — он отражает, сколько дешёвых фиатных денег в системе. Чем больше глобальной долларовой ликвидности, тем легче битку расти, и наоборот.

🔵 Сейчас проблема не в новостях Трампа, а в том, что долларовая ликвидность с лета реально сжимается.

🔵 Почему BTC рос при сжимающейся ликвидности? Индекс ликвидности с 9 апреля просел примерно на 10%, но биткоин за это время ещё успел обновить ATH.

🔵 Держало рынок не здоровый спрос/предложение, а два искусственных драйвера: притоки в ETF и покупки через компании вроде Strategy. Эти потоки временно маскировали реальное ужесточение условий.

🔵 Крупные фонды не хотели биткоин навсегда, они делали арбитраж: покупали спотовый ETF и одновременно шортили фьючерс на CME. Разница в цене между ETF/спотом и фьючем давала им доходность выше ставки ФРС.

🔵 ETF при этом использовался просто как залог. Фонды начали закрывать позиции, ETF-притоки сменились оттоками, а розница решила, что инсты выходят из битка и усилила распродажу.
🔵 Strategy и похожие структуры Хейс называет Digital Asset Treasury: они выпускают акции/долг и на привлеченные деньги докупают BTC. Пока их акции торговались с премией, им было выгодно привлекать капитал и отовариваться битком.

🔵 Сейчас премия превратилась в дисконт — мотивации агрессивно покупать больше нет, ещё один источник спроса ослаб.

🔵 Маска сорвана, биткоин снова смотрит на ликвидность Когда ETF-арбитраж и DAT-покупки затухли, рынок остался один на один с фактом: с июля из системы испарился примерно триллион долларовой ликвидности.

🔵 В такой среде BTC с 125К до низких 90К — это не крах, а нормальная переоценка под новые денежные условия. Падение не про фундамент биткоина, а про скорость печатного станка.