CryptoQuant Quicktake

Di tengah ketegangan yang terus berlanjut di Teluk dan serangan Ukraina terhadap kilang-kilang minyak Rusia yang semakin intensif, harga Brent bertahan di atas $100.
Dampak biaya ini merambat ke perekonomian di seluruh dunia: inflasi semakin mengakar dalam proses produksi, harga jasa, komoditas, dan sebagainya. Karena itu, kenaikan harga Brent yang berkelanjutan dapat menandakan perlambatan ekonomi, yang membatasi likuiditas di pasar, terutama di pasar paling berisiko seperti Bitcoin.
Dalam jangka panjang, kita dapat melihat bahwa ketika Brent menetap dalam tren kenaikan yang kuat, di atas rata-rata tahunannya, Bitcoin sering kali melambat. Sebaliknya, ketika Brent turun tajam, hal itu sering kali bertepatan dengan pemulihan Bitcoin.

Opsi Bitcoin senilai $11,1 miliar di Deribit berakhir pada 30 Oktober pukul 08.00 UTC, mencakup 34,6% dari total open interest opsi BTC di platform tersebut. Max pain, dihitung berdasarkan open interest Deribit pada 23 Oktober pukul 00.49 UTC, berada di $78.000, sementara harga spot berada di $81.424.
Posisi pasar condong ke opsi call. Rasio open interest put/call adalah 0,56, dan strike terbesar berada di $95.000, dengan 20.209 BTC ($1,6 miliar), yang sebagian besar berupa opsi call. Agar strike tersebut menghasilkan keuntungan, harga Bitcoin harus naik lebih dari $13.000 dalam seminggu.
Namun, ada satu hal yang perlu diperhatikan sebelum terlalu jauh menafsirkan efek pinning ini. Max pain adalah harga ketika secara kolektif para pemegang opsi mengalami kerugian terbesar saat kedaluwarsa. Ini bukan target harga, dan tidak ada yang memaksa harga spot untuk bergerak mendekatinya.

BTC ditutup pada harga $84.0K pada 21 Oktober 2026.
Cadangan BTC Binance tercatat sebesar 703.9K BTC.
Rasio leverage estimasi Binance turun menjadi 0.1936.
BTC tetap 10,3% di atas level 90 harinya, sementara perubahan 7 harinya secara umum mendatar dan perubahan 30 harinya tetap negatif. Sementara itu, cadangan Binance naik 4,8% selama sepekan dan mencapai persentil ke-97 dalam kisaran satu tahunnya, sedangkan leverage Binance berada di dekat titik relatif terendah dalam enam bulan. Kombinasi ini menunjukkan lebih banyak inventaris yang dapat diperdagangkan bersamaan dengan struktur derivatif yang menggunakan leverage lebih rendah, bukan hasil arah pergerakan yang telah terkonfirmasi.

Total arus keluar XRP dari bursa mata uang kripto selama periode 30 hari mencapai sekitar 5,3 miliar XRP. Meski menunjukkan volume perpindahan XRP yang signifikan, jumlah ini relatif rendah dibandingkan dengan 6 miliar XRP yang tercatat pada bulan Oktober.
Data menunjukkan bahwa Binance memimpin semua bursa dalam volume arus keluar, dengan jumlah sekitar 2,206 miliar XRP—porsi terbesar dari total keseluruhan. OKX berada di posisi kedua dengan arus keluar sekitar 501,51 juta XRP, disusul Bybit di posisi ketiga dengan sekitar 479,94 juta XRP. Upbit mencatat arus keluar sekitar 392,90 juta XRP, sementara Bitget mencatat sekitar 243,39 juta XRP.

Menurut data CryptoQuant, indikator Bitcoin Exchange Outflow (Top 10) di Binance mencatat lonjakan tajam hingga hampir 15.500 BTC pada bulan Oktober, jauh melampaui sebagian besar level yang terpantau sebelumnya pada 2026.
Yang patut dicatat, Binance terus memfasilitasi transfer BTC berskala besar, bahkan selama periode volatilitas pasar yang signifikan.
Ini merupakan sinyal positif mengenai tingkat aktivitas platform tersebut, yang menegaskan bahwa Binance tetap menjadi platform yang digunakan untuk transfer aset Bitcoin bernilai tinggi.
Sumber Data: CryptoQuant

Saat Bitcoin berfluktuasi di sekitar level 80K, kita menyaksikan penurunan yang sangat signifikan pada volume rata-rata 30 hari di pasar spot maupun derivatif.
Pendinginan ini terlihat cukup positif dan menunjukkan adanya fase persiapan untuk gelombang berikutnya.
Kita dapat melihat bahwa volume spot CEX 30 hari mencapai level 18B selama pasar bullish, lalu menurun. Nilainya saat ini berada di level 4,4B. Volume yang mendingin secara signifikan merupakan hal yang wajar di area akumulasi dan distribusi.
Volume 30 hari derivatif CEX, di sisi lain, mencapai puncaknya di level 67B lalu mulai menurun. Nilainya saat ini telah turun ke level 21,6B, yang jelas menunjukkan bahwa pasar mengalami pendinginan yang sangat signifikan. Volume ini hampir identik dengan volume pada awal 2022 dan 2023, menunjukkan bahwa minat terhadap pasar telah surut. Kurangnya minat ini akan membuka peluang besar dalam beberapa bulan mendatang. Kita akan benar-benar merasakan kenaikannya pada kuartal I 2027.

Bitcoin dan Ethereum menghadapi persaingan yang semakin ketat untuk aktivitas perdagangan di bursa kripto.
Grafik Gate menunjukkan omzet kumulatif TradFi sekitar $100B pada 2026. Beberapa sesi perdagangan harian terbaru mendekati atau melampaui $1B, menunjukkan bahwa eksposur ke pasar tradisional semakin menjadi sumber aktivitas rutin, bukan sekadar lonjakan sesekali.
Pada sesi terbaru yang terlihat, TradFi mencakup sekitar 40% dari omzet gabungan perdagangan spot dan TradFi. Angka ini setara dengan hampir $4 dari setiap $10 yang diperdagangkan di kedua segmen tersebut, tidak termasuk futures kripto.

Grafik menunjukkan bahwa kekuatan pembeli BTC telah melemah dalam jangka pendek. Ini mengindikasikan bahwa penjual masuk setiap kali terjadi kenaikan harga dalam kisaran sideways. Fakta bahwa volume jual pasar di Binance lebih tinggi daripada volume beli menjadi bukti yang jelas akan hal ini. Penurunan terbaru menunjukkan bahwa tekanan jual jangka pendek semakin kuat.
Kita dapat melihat bahwa daya beli stablecoin relatif terhadap Bitcoin telah menurun. Karena hal ini terjadi saat volume jual agresif di Binance melampaui volume beli, ini mengindikasikan bahwa kemampuan pembelian baru untuk menyerap tekanan jual mungkin terbatas dalam jangka pendek, sehingga dapat meningkatkan tekanan terhadap harga untuk bergerak turun.

Aktivitas paus XRP meningkat dalam beberapa minggu terakhir, dengan tekanan jual yang melonjak tajam. Di sini, kami mendefinisikan paus sebagai transaksi yang melebihi 1 juta XRP, sehingga transaksi tersebut dapat dikaitkan dengan kelompok khusus ini.
Analisis arus masuk XRP ke Binance dari para paus ini menunjukkan percepatan penjualan baru-baru ini. Sejak Agustus, rata-rata bulanan arus masuk ke Binance meningkat sebesar $72 juta hingga mencapai $112,4 juta, level tertinggi sejak Maret.
Angka ini jauh di atas rata-rata sekitar $90 juta yang tercatat selama tiga bulan terakhir. Bahkan, lonjakan harian lebih dari $400 juta juga telah teramati.

Data Binance menunjukkan bahwa Ethereum diperdagangkan di kisaran $2,476, sementara indikator Ketidakseimbangan Volume berada di sekitar 0.81 dan Z-Score 30 hari berada di sekitar -1.22. Metrik ini memberikan gambaran tentang hubungan antara aktivitas perdagangan di pasar kontrak berjangka perpetual dan pasar spot, serta bagaimana hubungan tersebut berbeda dari tingkat biasanya selama periode terkini.
Data menunjukkan bahwa volume perdagangan kontrak berjangka perpetual mencapai sekitar 3,286 juta, dibandingkan dengan sekitar 340.370 di pasar spot. Ini menyoroti dominasi yang jelas dari aktivitas perdagangan kontrak berjangka perpetual atas perdagangan spot dalam pembacaan terbaru, sekaligus menegaskan pentingnya pasar derivatif yang berkelanjutan dalam aktivitas perdagangan Ethereum.

Saya ingin memperkenalkan Whale Flow Composite Index (WFCI), indeks pergerakan paus baru yang telah saya modifikasi dan kembangkan. Indeks ini mengevaluasi aktivitas perdagangan paus dengan mengukur volume BTC yang mereka akumulasi atau distribusikan. Berdasarkan metrik ini, pasar dapat dikategorikan ke dalam empat fase berbeda: Akumulasi Diam-Diam, Distribusi Paus, Ekspansi Bullish, dan Penyeimbangan Ulang Netral.
Grafik terlampir menggambarkan karakteristik ini. Nilai indeks berkisar antara -1 dan 1. Penurunan di bawah -0,5 menandakan Distribusi Paus, sedangkan kenaikan di atas 0,5 menunjukkan Akumulasi yang aktif.

Rata-rata Rasio Hitung Laba/Rugi Blok UTXO 365 hari Bitcoin turun ke 13.6, hanya 14.1% di atas pembacaan 21 November 2022 sebesar 11.92. BTC diperdagangkan di dekat $16,000 saat itu, dibandingkan di atas $82,000 pada 20 Oktober 2026—harga yang lebih dari lima kali lebih tinggi meskipun pembacaan profitabilitas jangka panjang serupa.
Gambaran basis biaya tetap terbagi.
Alamat setoran pengguna Binance menunjukkan harga terealisasi sebesar $64,200, menempatkan BTC setidaknya $17,800 (27.7%) di atas level tersebut.
Paus baru memiliki basis biaya yang jauh lebih tinggi sebesar $77,120—$12,920 di atas pembacaan alamat Binance—meninggalkan BTC hanya 6.3% di atas biaya rata-rata mereka pada harga referensi $82,000.

Jepang mungkin sedang mendekati titik balik dalam adopsi stablecoin.
Pada 21 Oktober, Menteri Pertanahan, Infrastruktur, Transportasi, dan Pariwisata Jepang, Tatsunori Ibayashi, mengatakan kepada sebuah komite parlemen bahwa pemerintah akan mempertimbangkan penggunaan stablecoin untuk mengembalikan pajak konsumsi kepada wisatawan asing.
Waktunya sungguh mencolok. Hanya empat jam sebelumnya, saya telah menerbitkan sebuah artikel yang menyatakan bahwa terobosan Jepang berikutnya mungkin muncul dari penghubungan infrastruktur publik dengan pembayaran digital.
Mengapa ini penting?

ETH berada di harga $2,447.82 pada 20 Oktober 2026. Rasio leverage seluruh bursa tercatat 0.63 pada tanggal yang sama, turun 9.35% selama 30 hari. Cadangan ETH Binance tercatat 3.51M ETH pada tanggal yang sama, turun 1.28% selama 30 hari.
Total open interest tercatat $12.09B, turun 13.56% selama 30 hari, sedangkan open interest Binance tercatat $5.93B, turun 7.46%. Secara keseluruhan, angka-angka ini dapat mengindikasikan bahwa leverage telah turun di berbagai bursa. Rasio leverage Binance justru bergerak ke arah sebaliknya, naik 1.18% menjadi 0.70, yang dapat mengindikasikan bahwa eksposur yang tersisa terkonsentrasi di Binance, alih-alih sepenuhnya ditutup.

1) Kuartal III 2026 menjadi kuartal bullish pertama setelah tren menurun.
2) Terakhir kali kuartal bullish seperti ini terjadi setelah tren menurun adalah pada kuartal I 2023, yang mendahului tren naik besar yang berlanjut hingga 2025.
3) Pada kedua periode tersebut, SP meningkat dari 9 juta menjadi lebih dari 14 juta BTC. Para pembeli mengambil alih kendali pasar.
4) Data on-chain diunduh dari CryptoQuant.
Ditulis oleh Facundo Fama

Transfer ETH pada grafik belakangan ini berkisar di angka sekitar 0–9 juta, jauh di bawah lonjakan 40–85 juta yang terlihat pada bulan-bulan sebelumnya. Oleh karena itu, data terbaru menunjukkan perlambatan signifikan pada jumlah ETH yang mengalir ke Binance.
Aset yang dikirim ke bursa umumnya dianggap berdampak negatif terhadap harga, sehingga penurunan transfer Ethereum baru-baru ini dapat ditafsirkan secara positif. Kita dapat mengatakan, “Seiring pasokan yang mengalir ke bursa mulai menipis, bayang-bayang tekanan jual terhadap pasar dalam waktu dekat juga kian memudar.”

Kapitalisasi Terealisasi melacak arus masuk bersih modal aktual yang tersimpan di dalam blockchain.
Indikator ini kembali memasuki wilayah positif🟩 setelah 7 bulan kontraksi modal.
Secara historis, semua penurunan besar pasar—seperti yang terjadi pada 2015, 2019, dan awal 2023—terkonfirmasi ketika osilator ini kembali menembus ke atas🔺 angka nol setelah periode arus keluar modal yang berkepanjangan.
Peralihan ini menegaskan bahwa kebocoran likuiditas telah berhenti dan arus bersih kembali mengalir ke jaringan BTC.
Ditulis oleh G a a h

Pasar derivatif Ethereum menunjukkan penurunan open interest di berbagai bursa, aktivitas perdagangan futures yang merosot, dan tekanan jual yang kian meningkat di Binance.
Antara 22 September dan 21 Oktober, open interest ETH turun 2,41 miliar di Binance, Gate, dan HTX.
Gate mencatat penurunan absolut terbesar, yakni 1,60 miliar, dari 3,40 miliar menjadi 1,80 miliar.
HTX turun 450 juta, dari 543 juta menjadi 93 juta, sementara
Binance turun 360 juta, dari 3,38 miliar menjadi 3,02 miliar.
Secara gabungan, Gate dan HTX menyumbang penurunan sebesar 2,05 miliar, atau 85,1%, dari total penurunan di ketiga bursa ini.

Meskipun perdagangan spot dan futures kripto tetap menjadi pusat aktivitas trading Gate, vertikal TradFi-nya terus berkembang. Data pada akhir September menunjukkan bahwa logam, terutama emas dan perak, kembali menguasai sekitar 65% volume TradFi yang dipantau, dibandingkan hampir 30% untuk saham. Ini menyusul pergeseran pada musim panas ke saham, saham terkait AI, dan eksposur pra-IPO.
Sorotan Utama
Logam mulia terus menarik porsi likuiditas yang tidak sebanding, meskipun hanya mencakup sebagian kecil dari jumlah ticker yang terdaftar. Pada awal 2026, logam mulia telah menguasai mayoritas volume perdagangan non-kripto Gate.

Cadangan stablecoin di Binance baru saja mencapai level terendah tahun ini.
Dengan cadangan stablecoin (ERC-20) sebesar $41,6 miliar, Binance kembali ke level awal Oktober 2025. Sejak April 2026, $6,3 miliar telah keluar dari platform ini.
Kapitalisasi pasar stablecoin di Binance terus menurun sejak Juni, dengan perubahan sekitar -4,7% selama 90 hari terakhir. Hal ini sejalan dengan arus bersih stablecoin Binance, yang rata-rata mencapai -$62 juta per bulan.
Tren ini tidak hanya terjadi di Binance, yang masih menguasai lebih dari 70% cadangan stablecoin di seluruh bursa. Sejak April, cadangan juga turun sebesar $2,3 miliar di Bybit, $2,5 miliar di Coinbase Advanced, dan $2,4 miliar di OKX.