Dennis Guzmán Crypto

#USContinuingJoblessClaims1.774M Pasar tenaga kerja AS tidak sedang runtuh—dan ini mungkin menjadi masalah yang lebih besar untuk harapan pemangkasan suku bunga daripada yang disarankan oleh judul-judul berita. Klaim awal pengangguran mingguan turun menjadi 206.000 untuk pekan yang berakhir pada 5 September, sementara klaim berkelanjutan turun menjadi 1,774 juta untuk pekan yang berakhir pada 29 Agustus. Data tersebut masih menunjukkan PHK yang relatif rendah, bukan kemerosotan tajam dalam pekerjaan. Tapi ada bagian lain dari teka-teki itu. PPI Agustus naik 0,4% dari bulan ke bulan dan 5,4% dari tahun ke tahun, dengan pembacaan tahunan melampaui ekspektasi 5,3%. Pendapat saya: ini menciptakan skenario yang tidak nyaman bagi The Fed. Pasar tenaga kerja tidak cukup lemah untuk memaksa respons pelonggaran yang agresif, sementara inflasi produsen menunjukkan bahwa tekanan harga belum hilang. Dan dengan minyak di atas $100 serta imbal hasil Treasury yang meningkat, sisi inflasi dari persamaan ini layak mendapat perhatian lebih. Uji sesungguhnya datang berikutnya: CPI Agustus pada 11 September. Jika inflasi tetap kuat sementara pekerjaan tetap relatif tangguh, narasi “The Fed harus memangkas” akan jauh lebih sulit untuk dipertahankan. Untuk kripto, saya mengawasi saluran transmisi yang sama: CPI → ekspektasi The Fed → imbal hasil Treasury → likuiditas → aset berisiko. Data tenaga kerja saja bukan cerita utamanya. Ketegangan antara stabilitas pekerjaan dan inflasi yang terus persisten adalah.