@TermMax #termmax : Saya sedang memikirkan satu pertanyaan: Bagaimana Jika Bunga Itu Sendiri Bisa Menjadi Aset Onchain?
Lihat, biasanya kita memandang bunga sebagai sesuatu yang terakumulasi dari waktu ke waktu. Kita tidak biasanya memikirkan bahwa imbal hasil di masa depan itu sendiri dapat direpresentasikan dan diperdagangkan. Yang membuat saya tertarik tentang Token Fixed-rate TermMax atau FT, adalah hal itu.
FT mewakili klaim tetap atas aset dasar pada saat jatuh tempo. Sebelum jatuh tempo, ia bisa diperdagangkan dengan diskon. Pada saat jatuh tempo, ia bisa ditebus dengan nilai nominal. Dokumentasi TermMax memberikan contoh sederhana tentang penggunaan di dunia nyata. Seorang pemberi pinjaman menghabiskan 100 USDC untuk membeli 110 FT-USDC. Jika jatuh tempo adalah satu tahun, nantinya 110 FT-USDC tersebut bisa ditebus menjadi 110 USDC. Dalam contoh itu, selisihnya menghasilkan imbal hasil tetap sebesar 10%.
Poin penting: 10% itu adalah contoh edukatif dari dokumentasi, bukan imbal hasil pasar saat ini dari TermMax.
Hal ini mengubah cara pandang saya tentang bunga tetap. Imbal hasil tersebut tidak lagi sekadar persentase yang melekat pada sebuah pinjaman. Klaim atas pembayaran di masa depan itu menjadi token onchain yang bisa berada di dalam pasar yang lebih luas. Dan model tersebut juga sudah menunjukkan aktivitas di dunia nyata.
Per 20 Agustus 2026, DeFiLlama melacak sekitar $31,28 juta pada TermMax TVL dan $27,63 juta dalam pinjaman aktif di 9 chain. Menariknya, sekitar 98,4% dari TVL yang dilacak masih terkonsentrasi di Ethereum.
Konsentrasi itu patut diperhatikan. TermMax sudah multi-chain, tetapi sebagian besar modalnya masih bertahan di satu pasar utama. Mungkin gagasan yang lebih besar bukan sekadar pinjaman berbunga tetap. Pertanyaannya adalah apakah arus kas tetap di masa depan bisa menjadi aset onchain yang likuid dan dapat diprogram. Jadi, jika bunga di masa depan bisa dikemas menjadi token yang bisa diperdagangkan hari ini, apakah DeFi mulai terlihat lebih sedikit seperti pinjaman sederhana dan lebih seperti pasar fixed-income onchain? Apa pendapat Anda?
Lihat, biasanya kita memandang bunga sebagai sesuatu yang terakumulasi dari waktu ke waktu. Kita tidak biasanya memikirkan bahwa imbal hasil di masa depan itu sendiri dapat direpresentasikan dan diperdagangkan. Yang membuat saya tertarik tentang Token Fixed-rate TermMax atau FT, adalah hal itu.
FT mewakili klaim tetap atas aset dasar pada saat jatuh tempo. Sebelum jatuh tempo, ia bisa diperdagangkan dengan diskon. Pada saat jatuh tempo, ia bisa ditebus dengan nilai nominal. Dokumentasi TermMax memberikan contoh sederhana tentang penggunaan di dunia nyata. Seorang pemberi pinjaman menghabiskan 100 USDC untuk membeli 110 FT-USDC. Jika jatuh tempo adalah satu tahun, nantinya 110 FT-USDC tersebut bisa ditebus menjadi 110 USDC. Dalam contoh itu, selisihnya menghasilkan imbal hasil tetap sebesar 10%.
Poin penting: 10% itu adalah contoh edukatif dari dokumentasi, bukan imbal hasil pasar saat ini dari TermMax.
Hal ini mengubah cara pandang saya tentang bunga tetap. Imbal hasil tersebut tidak lagi sekadar persentase yang melekat pada sebuah pinjaman. Klaim atas pembayaran di masa depan itu menjadi token onchain yang bisa berada di dalam pasar yang lebih luas. Dan model tersebut juga sudah menunjukkan aktivitas di dunia nyata.
Per 20 Agustus 2026, DeFiLlama melacak sekitar $31,28 juta pada TermMax TVL dan $27,63 juta dalam pinjaman aktif di 9 chain. Menariknya, sekitar 98,4% dari TVL yang dilacak masih terkonsentrasi di Ethereum.
Konsentrasi itu patut diperhatikan. TermMax sudah multi-chain, tetapi sebagian besar modalnya masih bertahan di satu pasar utama. Mungkin gagasan yang lebih besar bukan sekadar pinjaman berbunga tetap. Pertanyaannya adalah apakah arus kas tetap di masa depan bisa menjadi aset onchain yang likuid dan dapat diprogram. Jadi, jika bunga di masa depan bisa dikemas menjadi token yang bisa diperdagangkan hari ini, apakah DeFi mulai terlihat lebih sedikit seperti pinjaman sederhana dan lebih seperti pasar fixed-income onchain? Apa pendapat Anda?
