APY Tinggi Itu Bukan Hasil Gratis
Saat melihat imbal hasil stablecoin yang tinggi, yang pertama saya tanyakan bukan “bisa menghasilkan berapa”, melainkan “siapa yang membayar”.
Imbal hasil bisa berasal dari kebutuhan pinjaman yang benar-benar terjadi, atau dari subsidi token, ketidaksesuaian tenor, perputaran leverage, atau risiko pihak lawan.
Stablecoin juga punya satu segitiga yang tidak bisa dihindari: desentralisasi, stabilitas harga, dan efisiensi modal—sulit untuk semuanya dilakukan dengan terbaik sekaligus. Semakin tinggi APY, semakin perlu untuk mengurai dari mana sumber imbal hasilnya.
#Stablecoin #DeFi #chain earnings
Saat melihat imbal hasil stablecoin yang tinggi, yang pertama saya tanyakan bukan “bisa menghasilkan berapa”, melainkan “siapa yang membayar”.
Imbal hasil bisa berasal dari kebutuhan pinjaman yang benar-benar terjadi, atau dari subsidi token, ketidaksesuaian tenor, perputaran leverage, atau risiko pihak lawan.
Stablecoin juga punya satu segitiga yang tidak bisa dihindari: desentralisasi, stabilitas harga, dan efisiensi modal—sulit untuk semuanya dilakukan dengan terbaik sekaligus. Semakin tinggi APY, semakin perlu untuk mengurai dari mana sumber imbal hasilnya.
#Stablecoin #DeFi #chain earnings