Kebanyakan berita tentang BlackRock berfokus pada ETF Bitcoin. Tapi perusahaan ini sedang melakukan sesuatu yang lebih penting. Mereka diam-diam membangun infrastruktur yang akan menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia aset digital. Pusat dari strategi ini adalah BUIDL, dana pasar uang yang ter-tokenisasi.
Dari Satu Blockchain ke Delapan
BlackRock meluncurkan BUIDL pada Maret 2024 di jaringan Ethereum. Sejak itu, perusahaan telah memperluas dana tersebut ke tujuh blockchain lainnya. Ini termasuk Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism, Polygon, Solana, dan BNB Chain.
Ekspansi ini signifikan. Hingga akhir April 2026, BUIDL mengelola sekitar $2,58 miliar dalam aset, tersebar di 101 alamat pemegang. Kini, ini adalah dana perbendaharaan tokenized terbesar di pasar. Pada Mei 2026, Moody's (agen pemeringkat kredit utama) memberikan BUIDL peringkat tertinggi, Aaa-mf. Ini menempatkan dana pada level keamanan yang sama dengan dana pasar uang tradisional yang paling konservatif.
Cara Baru Menggunakan Jaminan
Perkembangan terpenting terjadi pada April 2026. OKX (sebuah bursa crypto), BlackRock, dan Standard Chartered menciptakan kerangka kerja baru. Kerangka ini memungkinkan institusi untuk menggunakan BUIDL sebagai jaminan untuk trading.
Berikut cara kerjanya. Klien institusi yang memenuhi syarat di OKX dapat mengajukan BUIDL sebagai jaminan. Aset disimpan dengan aman di tempat penyimpanan teratur, di luar bursa, di Standard Chartered—sebuah bank yang penting secara sistemik secara global (G-SIB). Ini berarti aset terpisah dari kepemilikan bursa itu sendiri. Sementara trading, klien terus mendapatkan yield (bunga) dari kepemilikan BUIDL mereka.
Dalam sistem margin OKX, BUIDL diperlakukan sebagai aset yang dapat dipertukarkan dengan USD, USDC, dan stablecoin berbasis dolar lainnya. Ini menyelesaikan masalah besar bagi institusi. Di masa lalu, mereka harus memilih antara menyimpan uang di aset yang aman atau menggunakannya untuk trading. Dengan BUIDL, mereka bisa melakukan keduanya secara bersamaan. Modal mereka tetap produktif, dan aset dilindungi oleh G-SIB. Desain ini mengurangi risiko counterparty yang telah mengkhawatirkan institusi sejak crash crypto tahun 2022.
Adopsi Tak Terduga oleh Protokol DeFi
Menariknya, pembeli terbesar BUIDL bukanlah bank tradisional atau hedge fund. Mereka adalah protokol DeFi (keuangan terdesentralisasi). Protokol seperti Ethena, Ondo, Frax, dan Spark menggunakan BUIDL sebagai blok bangunan untuk produk berbasis dolar mereka sendiri.
Protokol ini memilih BUIDL karena tiga alasan:
1. Ini memiliki status hukum yang jelas di bawah undang-undang sekuritas AS.
2. Ini berfungsi dengan mudah di blockchain (komposabilitas on-chain).
3. Ini memenuhi standar kepatuhan institusi.
Tidak ada aset tokenized lain yang menawarkan ketiga manfaat ini sekaligus. Undang-Undang GENIUS yang baru (legislasi stablecoin AS) juga telah menjadikan kepatuhan lebih penting. Ini memberi BUIDL keuntungan yang lebih besar.
Dua Dana Baru Akan Datang
BlackRock tidak berhenti di BUIDL. Perusahaan telah mengajukan permohonan kepada SEC untuk dua dana pasar uang tokenized lagi. Yang pertama adalah kelas saham digital dari dana perbendaharaan yang ada senilai $6,1 miliar (BSTBL). Yang kedua adalah dana baru bernama BRSRV, dirancang khusus untuk pemegang stablecoin.
Waktunya memang disengaja. Setelah Undang-Undang GENIUS, penerbit stablecoin membutuhkan aset cadangan yang sesuai dan tersedia di blockchain untuk penyelesaian cepat. BlackRock ingin menjadi manajer cadangan utama untuk ekonomi stablecoin.
Gambaran Besar
BlackRock sudah mengelola $65 miliar** dalam cadangan stablecoin dan hampir **$80 miliar dalam produk yang diperdagangkan di bursa aset digital. Larry Fink, CEO perusahaan, telah mengatakan bahwa bisnis crypto perusahaan bisa menghasilkan sekitar $500 juta dalam pendapatan tahunan dalam waktu lima tahun.
Tapi pendapatan bukanlah keseluruhan cerita. Melalui BUIDL, BlackRock melakukan lebih dari sekadar menawarkan produk baru. Mereka sedang membangun rel untuk fase berikutnya dari keuangan. Industri ini dimulai dengan spekulasi harga. Sekarang, BlackRock menyematkan aset tokenized ke dalam sistem inti pasar global, menggunakan kustodian G-SIB untuk menjembatani kesenjangan antara keamanan tradisional dan inovasi digital.
Diam-diam, tapi dampaknya sangat besar. Perusahaan ini tidak hanya masuk ke dunia crypto. Mereka sedang mengubah crypto menjadi infrastruktur baru untuk keuangan.
#BlackRock #BUIDL #Tokenization #CryptoInfrastructure #InstitutionalCrypto
