Ekonom memprediksi kurva imbal hasil yang lebih curam tetapi memperingatkan bahwa sinyal pemotongan suku bunga yang lemah dapat mengurangi optimisme pasar

Menurut laporan terbaru dari Goldman Sachs, imbal hasil Treasury AS jangka pendek diharapkan akan menurun dalam beberapa bulan mendatang, didorong oleh pandangan dasar bank tentang kinerja ekonomi yang moderat. Namun, penguatan kurva imbal hasil mungkin bersifat bertahap dan tergantung pada sinyal yang lebih kuat dari Federal Reserve.

Sorotan Utama:

Proyeksi imbal hasil Treasury jangka pendek diperkirakan akan turun di tengah data ekonomi yang stabil

Penguatan kurva imbal hasil diperkirakan seiring dengan meningkatnya premi jangka

Taruhan pemotongan suku bunga memudar karena inflasi yang terus ada dan indikator ekonomi yang tangguh

Akumulasi utang pemerintah dapat mendorong imbal hasil jangka panjang lebih tinggi

Goldman Sachs: Ekonomi Mendukung Imbal Hasil Jangka Pendek yang Lebih Rendah

Ekonom di Goldman Sachs menyarankan bahwa kekuatan mendasar ekonomi AS membenarkan penurunan jangka pendek dalam imbal hasil obligasi jangka pendek, dengan harapan bahwa kurva imbal hasil akan menguat seiring waktu. Namun, kurangnya data ekonomi konkret untuk mendukung skenario pemotongan suku bunga Fed dapat menyebabkan pasar menarik diri dari penetapan harga yang dovish.

Kekhawatiran Inflasi dan Utang Dapat Membatasi Fleksibilitas Fed

Sementara Fed telah menunjukkan pendekatan berbasis data terhadap kebijakan moneter, inflasi inti tetap kaku, dan laporan ekonomi terbaru tidak menunjukkan jenis kelemahan yang diperlukan untuk memicu pemotongan suku bunga.

“Inflasi masih tinggi, dan data ekonomi tidak cukup buruk untuk mendorong Fed bertindak,” catat laporan tersebut.

Selain itu, beban utang pemerintah AS yang terus meningkat dapat menyebabkan premi jangka yang lebih tinggi, mendorong imbal hasil jangka panjang naik dan memperumit respons kebijakan moneter.

Outlook Pasar: Tindakan Penyeimbangan untuk Obligasi dan Kebijakan

Investor mungkin melihat kelegaan di ujung pendek kurva, tetapi

Imbal hasil jangka panjang dapat naik, mencerminkan risiko pasokan utang dan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi

Penguatan kurva imbal hasil mungkin menjadi sinyal normalisasi ekonomi ketimbang krisis