🟠 Apakah Reli Terbaru Bitcoin adalah Gelembung, atau Apakah Berkelanjutan?
Di pasar kripto, lonjakan terbaru Bitcoin (
$BTC ) dari sekitar $63.500 menjadi lebih dari $80.000 dikatakan didukung oleh permintaan spot yang kuat, bukan oleh perdagangan dengan leverage.
Menurut penilaian yang diterbitkan oleh QCP Capital, struktur pasar Bitcoin saat ini tampak lebih sehat dibanding reli spekulatif sebelumnya. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa sekitar $2,8 miliar arus masuk bersih terjadi ke spot Bitcoin ETF selama
$BTC naik dari $63.500.
Sebaliknya, jumlah posisi terbuka di pasar futures Bitcoin menurun dari sekitar 646.000 BTC pada pertengahan Agustus menjadi 588.000 BTC. Fakta bahwa tingkat pendanaan (funding rates) tetap berada di level yang relatif rendah juga menunjukkan bahwa kenaikan harga tidak didorong oleh posisi long yang sangat agresif dengan leverage.
QCP menyatakan bahwa data ini menunjukkan bahwa pembelian spot dan penutupan posisi short sangat menonjol dalam reli tersebut. Ini bisa mengindikasikan struktur pasar Bitcoin yang lebih berkelanjutan karena terbatasnya akumulasi leverage yang berlebihan.
Dari sisi makro, The Fed dan Kementerian Keuangan AS (US Treasury) sedang menjadi perhatian utama.
Meski struktur teknikal di pasar Bitcoin terlihat positif, prospek makroekonomi masih belum pasti. Meskipun inflasi PCE inti pada Juli tetap 3,3% year-on-year, pasar memperkirakan dengan probabilitas 35% bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapatnya di bulan September.
Di sisi lain, perluasan program repurchase (repo) Treasury AS untuk mendukung likuiditas pada obligasi jangka panjang termasuk di antara faktor yang menopang aset berisiko.
Treasury mengumumkan bahwa, mulai 9 September, pihaknya akan menaikkan batas atas untuk operasi per-repurchase obligasi tenor 10 hingga 30 tahun dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar. Setelah pengumuman tersebut, imbal hasil obligasi jangka panjang turun, indeks dolar melemah, sementara harga emas dan Bitcoin naik.
#BTC |
#Bitcoin |
$BTC