Hyperliquid est en train de devenir rapidement l’une des plus grandes histoires de la DeFi
Et cette fois, l’attention autour de HYPE ne vient pas uniquement des mouvements de prix. L’activité de trading, de nouveaux marchés, la hausse des intérêts ouverts et des revenus réels du protocole mettent Hyperliquid sous les projecteurs, bien plus que d’habitude.
En septembre, les intérêts ouverts totaux d’Hyperliquid ont grimpé à environ 14,3 milliards de dollars, se rapprochant de ses sommets précédents. HYPE a également atteint de nouveaux niveaux record au cours de la même période.
Alors, qu’est-ce qui alimente vraiment cette croissance ?
Une raison majeure est simple : les gens utilisent la plateforme.
Hyperliquid a construit une expérience de trading on-chain fortement axée sur les contrats perpétuels. Des données récentes de DeFiLlama ont montré plus de 10 milliards de dollars de volume perpétuel sur 24 heures et des milliards de dollars d’intérêt ouvert.
Mais le volume n’est qu’une partie de l’histoire.
Hyperliquid génère aussi des frais significatifs. Récemment, DeFiLlama a fait état d’environ 83 millions de dollars de frais sur 30 jours, dont environ 65 millions de dollars comptabilisés comme revenus du protocole.
Cela distingue Hyperliquid de nombreux projets crypto, où le récit du token peut devenir beaucoup plus grand que le produit lui-même.
Ici, il s’agit d’un produit que des gens utilisent activement.
Un autre moteur majeur de croissance est HIP-3.
HIP-3 permet aux développeurs de créer leurs propres marchés de perpétuels sur Hyperliquid. Cela signifie que la plateforme n’est plus limitée aux traders qui veulent une exposition au BTC, à l’ETH et à d’autres cryptomonnaies.
Les marchés liés aux actions et à d’autres actifs réels font aussi désormais partie importante de l’écosystème.
Plus tôt cette année, HIP-3 ne représentait qu’environ 2 % du volume des perpétuels d’Hyperliquid. À l’approche de l’été, cette part est parfois montée jusqu’à près de 50 %.
Cela modifie l’image d’ensemble.
Hyperliquid a commencé comme un produit que les traders pouvaient considérer principalement comme un lieu de dérivés crypto décentralisé. Il cherche de plus en plus à devenir une infrastructure où de nombreux types de marchés peuvent exister on-chain.
Il y a un autre développement important qui se déroule dans son activité crypto de base.
The Block a rapporté que la reprise récente du volume d’intérêt ouvert provient de plus en plus des marchés perpétuels crypto de base d’Hyperliquid ainsi que de HIP-3. Cette distinction compte, car les marchés crypto de base de la plateforme orientent une large part de leurs frais vers des mécanismes qui achètent du HYPE.
Cela crée un lien intéressant entre l’utilisation de la plateforme et l’écosystème HYPE.
Plus d’activité peut générer davantage de frais. Plus de frais peuvent renforcer l’économie du protocole. Et selon l’endroit où cette activité a lieu, une partie de ces économies peut alimenter des achats de HYPE.
Mais il y a un autre aspect que les traders ne devraient pas ignorer.
Les développeurs de HIP-3 peuvent recevoir une partie des frais générés par les marchés qu’ils créent. À mesure que HIP-3 s’est développé, les analystes ont noté que l’activité globale et l’intérêt ouvert d’Hyperliquid pouvaient croître sans que chaque nouveau dollar d’activité contribue de façon équivalente à l’économie liée à HYPE.
Ainsi, constater simplement que le volume d’Hyperliquid augmente ne suffit pas.
L’origine de ce volume compte aussi.
Hyperliquid bénéficie également d’un accès plus facile. The Block a indiqué que, dès août, Coinbase a commencé à rediriger les utilisateurs de Base App vers Hyperliquid, créant ainsi un autre chemin potentiel pour découvrir la plateforme.
Mettez tout ensemble, et l’attention récente portée à HYPE devient plus facile à comprendre.
Hyperliquid voit son activité de trading augmenter, avec des milliards d’intérêt ouvert, une génération substantielle de frais et une gamme de marchés en expansion.
Mais la question la plus intéressante est ce qui se passe ensuite.
Hyperliquid peut-elle grandir au-delà de sa réputation d’échange perpétuel crypto principalement connu, et devenir une place financière on-chain beaucoup plus large ?
Si c’est le cas, alors l’histoire de HYPE pourrait de plus en plus dépendre de quelque chose de plus significatif que le simple buzz :
utilisation réelle.
C’est ce qui rend Hyperliquid intéressant à surveiller. Le marché ne se demande pas seulement jusqu’où HYPE peut aller.
On se demande jusqu’à quelle taille Hyperliquid lui-même peut grandir.