Bitcoin est passé au-dessus de 85 000 $ le 21 septembre pour la première fois depuis janvier, gagnant 5,2 % en 24 heures pour frôler brièvement 85 299 $, tandis qu’une vague de paris avec effet de levier et l’amélioration des fondamentaux laissent penser que le marché crypto au sens large pourrait sortir d’une tendance baissière qui durait depuis des mois. Des traders sur les contrats à terme Bitfinex ont même vu les prix dépasser brièvement 150 000 $ sur le marché des dérivés de l’échange pendant la volatilité, soulignant à quel point le mouvement a été brusque et fortement tiré par l’effet de levier.
Le Rallye en chiffres
La hausse de Bitcoin jusqu’à 85 299 $ marque son plus haut niveau depuis janvier, et la dynamique a porté la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies à 2,87 billions de dollars. Le mouvement a entraîné des liquidations importantes sur les marchés dérivés : les liquidations totales ont approché 750 millions de dollars sur les 24 dernières heures, dont environ 648 millions provenant de positions courtes prises à contre-sens de la reprise — des traders qui avaient parié contre Bitcoin ont été contraints de racheter leurs positions à mesure que le prix montait contre eux.
Qu’est-ce qui alimente le mouvement
D’après CoinDesk, les analystes ont relié la reprise principalement à la baisse des prix du pétrole, qui a soutenu les actifs à risque plus largement, alors que les traders réagissaient à l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le président Donald Trump a indiqué être ouvert à la tenue d’une potentielle rencontre avec le président iranien Masoud Pezeshkian à l’Assemblée générale des Nations unies, prévue pour le 22 septembre — un signal diplomatique qui semble avoir réduit la prime de risque géopolitique pesant sur les marchés.
Les données on-chain indiquent une accumulation
Au-delà du contexte macroéconomique, les analyses on-chain montrent des signes cohérents avec une accumulation plutôt qu’une distribution. D’après CryptoQuant, Binance a enregistré une entrée nette de 4 617,90 BTC le 15 septembre — ce qui signifie que davantage de Bitcoin est entré sur l’échange qu’il n’en est sorti. L’analyste CryptoOnchain a décrit le schéma sans détour :
« Pour l’instant, la lecture la plus claire est que les pièces et les dollars s’accumulent sur Binance plus vite que l’un ou l’autre n’est dépensé. »
Le hashrate du réseau Bitcoin — la puissance de calcul totale qui sécurise la blockchain — a également repris une tendance à la hausse, un indicateur que certains analystes considèrent comme précurseur de la solidité des prix. Comme l’a formulé l’analyste CW8900 : « Une hausse du hashrate signifie une augmentation du coût de minage, ce qui indique une hausse de la valeur du BTC », reflétant la logique selon laquelle les mineurs n’élargissent généralement leurs opérations que lorsqu’ils s’attendent à ce que les prix justifient l’investissement supplémentaire.
Les flux des ETF ont aussi renforcé le signal haussier. D’après les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin spot ont enregistré des entrées les 17 et 18 septembre, pour un total cumulé d’environ 590 millions de dollars sur ces deux jours — un retournement notable après une période de flux institutionnels plus mitigés plus tôt dans l’année.
Les “whales” achètent encore, mais les analystes appellent à la prudence
L’analyste Woo Minkyu a proposé une lecture plus mesurée de la structure de la demande sous-jacente à la hausse, en notant que les grands détenteurs ont été le principal moteur des gains de cette année plutôt que les petits portefeuilles de détail : « Cette année, la tendance a suivi davantage les grandes “wallets” que les petites. La première semaine rouge après 80 000 $ apparaît sur le graphique. Il s’agit d’un changement de rythme, pas d’une preuve que le mouvement est terminé. » Le commentaire suggère que, même si l’accumulation des “whales” reste un facteur porteur, une semaine faible ne devrait pas être interprétée automatiquement comme la confirmation que la reprise est encore appelée à se poursuivre sans interruption.
Un signal technique que les analystes surveillent de très près
Le développement technique le plus significatif est peut-être venu du responsable de la recherche de Galaxy, Alex Thorne, qui a noté que Bitcoin a clôturé la semaine dernière au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 semaines pour la première fois en environ 10 mois. Thorne a déjà étudié en profondeur ce signal : dans un rapport d’août, il a constaté qu’au cours de quatre des cinq phases de marché baissier achevées historiquement, une fois que Bitcoin avait repris sa moyenne mobile sur 50 semaines, le prix n’était plus jamais retombé sur un plus bas de cycle. La seule exception était le repli de 2021-2022.
Thorne a résumé l’importance directement :
« Reprendre la moyenne mobile 50 semaines (50w MA) a historiquement servi de confirmation solide que les plus bas de marché baissier sont “atteints”. »
Si ce schéma historique se confirme, cela suggérerait que les plus bas récents que Bitcoin a touchés plus tôt cette année pourraient représenter le point bas du cycle — bien que la propre recherche de Thorne reconnaisse que ce signal a déjà échoué par le passé, ce qui en fait une tendance historique forte plutôt qu’une garantie.
Une reprise qui défie les vents contraires macro
Ce qui rend cette reprise particulièrement marquante, c’est l’environnement dans lequel elle se produit. Le sursaut de Bitcoin intervient malgré l’échec récent du CLARITY Act à progresser lors d’un vote de cloture au Sénat — un revers important pour la principale priorité législative de l’industrie crypto — et en dépit d’un contexte macroéconomique plus large incluant des hausses de taux de la Réserve fédérale et des signes généraux de faiblesse économique qui auraient typiquement pesé sur les actifs risqués plutôt que d’alimenter une hausse.
Ce décalage entre l’évolution des prix des cryptos et à la fois les revers réglementaires et les pressions macroéconomiques traditionnelles suggère que Bitcoin et le marché plus large des cryptos pourraient actuellement évoluer selon leurs propres dynamiques internes — notamment les données de flux sur les échanges, la demande en ETF, les tendances de hashrate et les signaux techniques des graphiques — plutôt que de réagir principalement aux narratifs réglementaires et macroéconomiques qui ont historiquement alimenté une grande partie de la volatilité du secteur.
Et la suite ?
Alors que Bitcoin se négocie désormais au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 semaines pour la première fois en près d’un an, avec environ 2,87 billions de dollars de capitalisation boursière totale du marché des cryptos, et affichant en même temps des signaux d’accumulation via les flux des échanges, la demande en ETF et la tendance du hashrate réseau, les prochaines semaines mettront à l’épreuve la question de savoir si cette reprise correspond à l’inversion durable que suggère l’analyse historique de Thorne, ou si elle n’est qu’un rebond brutal mais finalement temporaire au sein d’une phase de consolidation plus longue.
Compte tenu de l’ampleur des liquidations courtes déjà déclenchées et de la nature des achats récents portée par les “whales”, identifiée par Woo Minkyu, les traders surveilleront de près la capacité de Bitcoin à rester au-dessus de la fourchette 80 000 $–85 000 $ dans les sessions à venir, ou si la « première semaine rouge » déjà signalée s’étend vers un repli plus significatif.