James Durance, de Fidelity International, évite les obligations liées à l’IA. D’après Sina Finance, le gérant de portefeuille basé à Londres, qui supervise 14 milliards de dollars, a maintenu son exposition technologique dans sa stratégie de revenus à moins de 2 % pendant que les fournisseurs de cloud hyperscale émettent de la dette pour financer l’essor de l’intelligence artificielle.
Il a déclaré que le crédit accordé à ce secteur pourrait gonfler jusqu’à atteindre une taille susceptible de présenter un risque en soi d’ici la fin de l’année prochaine. S’exprimant à Singapour, Durance a indiqué qu’il n’est pas enthousiaste face à la croissance rapide du secteur technologique sur le marché obligataire et qu’il n’aime pas les niveaux de prix actuels.
Amazon et Alphabet Inc. figurent parmi les entreprises qui empruntent massivement pour investir dans l’IA, se disputant le financement avec les bons du Trésor américain et faisant ainsi grimper les rendements à long terme. D’après Sina Finance, malgré des retours incertains et des inquiétudes quant à la sécurité qui ont poussé certains cadres de grandes entreprises à réclamer un rythme plus lent du développement de l’IA, la vague d’émissions montre peu de signes de ralentissement.
Durance est le responsable principal des stratégies de Fidelity Global Income, Global Short Duration Income et Global High Income, et le co-gestionnaire de la stratégie European High Yield. Ses fonds de revenu mondial et de courte duration ne sont pas limités par des indices de référence.
Il a déclaré que les gestionnaires de fonds indiciels pourraient être confrontés à des sous-pondérations croissantes s’ils n’achètent pas, tandis que son équipe n’en a pas besoin. Son fonds de courte duration a généré un rendement de 6,7 % sur les trois ans, jusqu’à août.
L’avertissement semble avoir été justifié. Au cours de l’année écoulée, un indice Bloomberg des obligations d’entreprises technologiques a reculé de plus de 2 %, tandis que l’indice global plus large des obligations a diminué de 1,3 %.