$ORCL.US Le prochain rapport de résultats d’Oracle n’est pas vraiment un test de la demande en IA. C’est un test de l’économie de l’IA.
Oracle publiera ses résultats du T1 de l’exercice 2027 le 10 septembre, et le contexte est particulièrement intéressant.
Le côté demande est déjà difficile à ignorer.
Au T4 de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires cloud d’Oracle a atteint 9,9 Md$, en hausse de 47 % sur un an, tandis que le chiffre d’affaires de l’infrastructure cloud a bondi de 93 %. Le RPO a atteint 638 Md$, soit 85 Md$ de plus d’un trimestre à l’autre.
Mais il y a un autre chiffre que je surveille : le flux de trésorerie disponible de l’exercice 2026 a été négatif de 23,7 Md$.
Oracle prévoit environ 40 Md$ de financement par dette et par capitaux propres sur l’exercice 2027, tout en poursuivant un important programme d’investissement dans l’infrastructure IA. Il est important de noter qu’Oracle indique aussi que 75 Md$ de ses grands contrats IA impliquent du matériel prépayé ou fourni par le client, ce qui peut réduire son besoin de financement.
Cela pose la vraie question.
Ce n’est plus simplement :
« La demande en IA est-elle réelle ? »
La question plus difficile est :
« Oracle peut-il convertir cette demande en rendements attractifs sur l’infrastructure en cours de construction ? »
Cela compte d’autant plus après le rapport sur l’emploi d’août, qui a montré 162 000 créations d’emplois et un chômage à 4,1 %, faisant grimper les attentes de hausse des taux alors que l’IPC de septembre reste à venir avant la réunion de la Fed.
ORCL a clôturé à 158,78 $ le 4 septembre, en hausse de 3,08 % à l’approche des résultats.
Je surveillerai donc la croissance de l’infrastructure cloud, la conversion du RPO, les capex, les besoins de financement et les signes d’une amélioration des rendements — pas seulement le titre sur le BPA.
La demande en IA peut être immense. L’économie doit quand même être viable.
#Write2Earn
Oracle publiera ses résultats du T1 de l’exercice 2027 le 10 septembre, et le contexte est particulièrement intéressant.
Le côté demande est déjà difficile à ignorer.
Au T4 de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires cloud d’Oracle a atteint 9,9 Md$, en hausse de 47 % sur un an, tandis que le chiffre d’affaires de l’infrastructure cloud a bondi de 93 %. Le RPO a atteint 638 Md$, soit 85 Md$ de plus d’un trimestre à l’autre.
Mais il y a un autre chiffre que je surveille : le flux de trésorerie disponible de l’exercice 2026 a été négatif de 23,7 Md$.
Oracle prévoit environ 40 Md$ de financement par dette et par capitaux propres sur l’exercice 2027, tout en poursuivant un important programme d’investissement dans l’infrastructure IA. Il est important de noter qu’Oracle indique aussi que 75 Md$ de ses grands contrats IA impliquent du matériel prépayé ou fourni par le client, ce qui peut réduire son besoin de financement.
Cela pose la vraie question.
Ce n’est plus simplement :
« La demande en IA est-elle réelle ? »
La question plus difficile est :
« Oracle peut-il convertir cette demande en rendements attractifs sur l’infrastructure en cours de construction ? »
Cela compte d’autant plus après le rapport sur l’emploi d’août, qui a montré 162 000 créations d’emplois et un chômage à 4,1 %, faisant grimper les attentes de hausse des taux alors que l’IPC de septembre reste à venir avant la réunion de la Fed.
ORCL a clôturé à 158,78 $ le 4 septembre, en hausse de 3,08 % à l’approche des résultats.
Je surveillerai donc la croissance de l’infrastructure cloud, la conversion du RPO, les capex, les besoins de financement et les signes d’une amélioration des rendements — pas seulement le titre sur le BPA.
La demande en IA peut être immense. L’économie doit quand même être viable.
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