Singapour, Singapour, 27 août 2026, Chainwire
TermMax, un protocole de prêt à taux fixe construit par Term Structure Labs, a annoncé le 26 août avoir reçu un investissement stratégique de YZi Labs. Les conditions n’ont pas été divulguées.
TermMax a été sélectionné pour la EASY Residency Season 3 de YZi Labs et a levé plus de 8 millions de dollars à ce jour. Parmi ses bailleurs de fonds initiaux figurent Cumberland DRW — qui a mené le tour de seed 2023 — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital et MZ Web3 Fund.
Le protocole est en ligne sur le mainnet depuis avril 2025 et fonctionne désormais sur 10 chaînes EVM compatibles, avec 60 marchés à taux fixe, 40 coffres de stratégie, des dizaines de millions de dollars de valeur totale bloquée et plus de 1,5 million de portefeuilles enregistrés. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital et Origami agissent comme Curators, en gérant les coffres de stratégie sur le protocole. Le token $TMX a finalisé son TGE le 25 août.
La position publique propre de l’investisseur met en évidence le manque que cet investissement vise à combler. Dans un post du 14 août décrivant ce qu’il souhaite voir construire, YZi Labs a écrit que les actions blue-chip tokenisées ont atteint un volume significatif, mais que la couche d’application financière autour d’elles — crédit, gestion des garanties, transfert des risques et produits structurés — reste insuffisamment développée, et que les options et autres produits de transfert de risque en particulier restent étonnamment absents.
YZi Labs a placé cet investissement précisément là où se situe ce manque.
Quand j’ai quitté la banque, il y avait quelques centaines de milliards de dollars d’actifs sur chaîne, sans qu’aucune courbe de taux d’intérêt directement observable ne les relie. Dans les marchés traditionnels, ce serait inimaginable. C’est ce qui m’a décidé à construire cette infrastructure sur la blockchain.
– Jerry Li, cofondateur et PDG, TermMax.
Les actions tokenisées sont la classe d’actifs la plus dynamique on-chain, désormais à 2,48 milliards de dollars, avec un nombre de détenteurs en hausse de 165% en 30 jours.
TermMax a intégré Ondo Global Markets en janvier 2026 pour lancer le premier marché d’emprunt à taux fixe acceptant des actions américaines tokenisées comme garantie, puis a ajouté le bStock de Binance. En août, il est passé en ligne sur Robinhood Chain, où QQQ, SPY et NVDA peuvent être déposés contre USDG.
Mais le financement n’est qu’une moitié de ce dont les actions tokenisées ont besoin. Presque toute l’infrastructure d’actions tokenisées de cette année a été consacrée aux perpétuels, et presque rien aux options.
TermMax Alpha est là que le changement intervient : des options de livraison physique, sans liquidation avant l’expiration. Le prix de conversion est fixé au moment de l’ouverture de la position, et la position est réglée par livraison physique à l’échéance. Une position correctement orientée ne peut donc pas être éliminée par quelques minutes de trading volatil dans une liquidité peu profonde — le mode de défaillance qui rend les perpetuals inadaptées à l’extrémité peu liquide des actions tokenisées.
Ce design sans liquidation repose sur un choix qui traverse tout le protocole : lorsqu’une liquidation a lieu, elle est réglée par livraison physique, avec une garantie livrée directement au prêteur plutôt que vendue sur le marché. L’hypothèse habituelle — selon laquelle la garantie peut être vendue à la juste valeur à la demande — vaut pour l’ETH, mais échoue pour une action tokenisée avec seulement quelques millions de dollars de profondeur.
Côté institutionnel, TermPrime a finalisé sa première transaction en direct sur Canton Network fin juin, et a depuis étendu son réseau de contreparties à neuf institutions.
TermMax exécute un nœud validateur précoce sur Canton, et TermPrime est prêt à y soutenir l’activité de prêt pour les institutions via des marchés ouverts.
TermMax affiche une note de 93% à la revue de qualité DeFiSafety Process, en phase avec Aave V3.
Ce que nous avons décidé de faire n’est pas d’enseigner la DeFi aux institutions traditionnelles. C’est de permettre à la DeFi de grandir jusqu’à devenir suffisamment professionnelle pour servir réellement la finance.
– Jerry Li, cofondateur et PDG, TermMax.
Ce que TermMax souhaite devenir n’est pas un autre protocole de prêt, mais la courbe de taux d’intérêt elle-même, directement sur la chaîne.
À propos de TermMax
TermMax est une place de marché de prêt et d’emprunt à taux fixe et à durée fixe, construite par Term Structure Labs, en production sur le mainnet depuis avril 2025 et déployée sur 10 chaînes EVM compatibles, où elle exécute 60 marchés à taux fixe et 40 coffres de stratégie. Le protocole décompose la dette en trois jetons négociables : FT (principal), XT (valeur d’intérêt et d’option) et GT (un reçu ERC-721 pour les positions à levier). Des Curators professionnels définissent des fourchettes de TRP cibles sur des marchés isolés et gèrent les coffres de stratégie, et les liquidations sont réglées par livraison physique de la garantie. Le cofondateur et PDG Jerry Li a 25 ans d’expérience dans les marchés financiers mondiaux et a occupé le poste de Managing Director chez Deutsche Bank, en pilotant le revenu fixe et le change pour la Grande Chine.
Site web : https://ts.finance/
À propos de YZi Labs
YZi Labs gère plus de 10 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale. Notre philosophie d’investissement met l’impact en premier : nous pensons que des rendements significatifs suivront naturellement. Nous investissons à chaque étape, en donnant la priorité aux initiatives reposant sur des fondamentaux solides dans la Web3, l’IA et la biotech. Le portefeuille de YZi Labs couvre plus de 300 projets dans plus de 25 pays sur six continents. Parmi les portefeuilles notables, citons Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI et plus encore. Plus de 65 des sociétés du portefeuille de YZi Labs ont participé à notre programme d’incubation, EASY Residency. Pour en savoir plus, suivez YZi Labs sur X (@yzilabs).
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