Les arbitrages liés à la mémoire ont encore de beaux jours. Les fondamentaux et la dynamique des résultats n’ont pas fléchi—ils se sont même renforcés.
Les valorisations semblent élevées par rapport à l’historique, mais si vous pensez que le déploiement de l’IA est réel et durable, ces valeurs en sont encore aux débuts :
$MU – Micron reste l’option la plus « pure play »
$WDC – Western Digital accuse un retard mais rattrape
$SNDK – SanDisk (désormais intégré à WDC)
$DRAM – exposition centrée sur la DRAM
$SMH – panier large de semi-conducteurs
Les cycles de la mémoire sont violents. Nous avons déjà vu ce film. La question n’est pas de savoir s’il y aura un ralentissement—mais si la demande liée à l’IA crée un cycle plus long et moins heurté que les brutaux boom-bust du passé.
Surveillez les niveaux de stocks, le pouvoir de fixation des prix et les perspectives de capex. Si cela tient, le trade n’est pas terminé.
Les valorisations semblent élevées par rapport à l’historique, mais si vous pensez que le déploiement de l’IA est réel et durable, ces valeurs en sont encore aux débuts :
$MU – Micron reste l’option la plus « pure play »
$WDC – Western Digital accuse un retard mais rattrape
$SNDK – SanDisk (désormais intégré à WDC)
$DRAM – exposition centrée sur la DRAM
$SMH – panier large de semi-conducteurs
Les cycles de la mémoire sont violents. Nous avons déjà vu ce film. La question n’est pas de savoir s’il y aura un ralentissement—mais si la demande liée à l’IA crée un cycle plus long et moins heurté que les brutaux boom-bust du passé.
Surveillez les niveaux de stocks, le pouvoir de fixation des prix et les perspectives de capex. Si cela tient, le trade n’est pas terminé.