Deux secteurs différents, mais un seul grand thème : comment l’infrastructure financière on-chain capte-t-elle du capital réel ?
1️⃣ $ONDO — Infrastructure RWA
À mesure que le marché RWA s’approche du cap de 40 Md$ , le récit de la tokenisation devient encore plus important.
Voir ONDO uniquement comme un « token RWA » donne une image incomplète.
Ondo construit désormais, en plus de ses Treasuries tokenisés, l’infrastructure pour des actions tokenisées et des ETF. Ondo Stocks propose actuellement 440+ actions tokenisées et ETF, avec une présence sur Ethereum, BNB Chain et Solana.
Plus important encore, il s’agit de la distribution et des rails institutionnels.
En juillet, Ondo a obtenu des autorisations FINRA pour des titres tokenisés dans ses Oasis Pro Markets aux États-Unis. Un partenariat stratégique a également été signé avec le groupe SBI du Japon afin d’apporter des actions japonaises onchain.
Mon angle de recherche :
L’adoption des RWA augmente-t-elle ? → liquidité des actifs tokenisés → distribution → accès réglementaire.
Ces quatre métriques sont plus importantes pour comprendre la durabilité de la narrative ONDO.
2️⃣ $MORPHO Infrastructure de prêt on-chain
L’histoire de Morpho ne concerne pas uniquement le lending DeFi.
Le développement le plus interesting est l’intégration de la distribution financière traditionnelle avec l’infrastructure de crédit onchain.
Robinhood Earn permet désormais aux users de prêter onchain via le protocole Morpho USDG. Autrement dit, une interface financière grand public se connecte directement à une infrastructure de lending décentralisée.
Et Morpho se dirige vers le lending à taux fixe Midnight, où les prêteurs et les emprunteurs peuvent verrouiller le taux au moment de l’exécution et utiliser des marchés isolés à durée déterminée.
Ici, mon focus sera :
Entrées de capitaux → volume de prêt → liquidité → distribution institutionnelle → rendement ajusté du risque.
🎯 Ma lecture de recherche
ONDO = Tokenization + infrastructure des marchés de capitaux
MORPHO = Lending + infrastructure de crédit programmable
Les deux thèses reposent sur une question plus grande que l’action des prix :
Est-ce que l’infrastructure on-chain peut capter une activité financière réelle significative ?
Je suis le développement de ces deux narratives.
Aucun signal d’entrée, de cible ou de trading.
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