Les chances d’une hausse des taux s’effondrent — vite. La probabilité de septembre vient de tomber à 40,1 % sur le CME FedWatch, contre 48,4 % hier et 67 % il y a une semaine. C’est un énorme changement de sentiment.
Le déclencheur ? Le rapport sur l’emploi de juillet est sorti très mauvais. Les créations d’emplois hors secteur agricole ont reculé de 23 000 — la troisième plus forte baisse mensuelle d’emplois depuis la pandémie. Et la croissance des salaires ? Seulement 3,2 % sur les 12 derniers mois, alors que l’inflation est à 3,5 %. Les salaires ne suivent même pas les prix. C’est un problème.
Trois membres de la Fed ont plaidé pour une hausse lors de la dernière réunion. C’était avant que ces données sur l’emploi ne tombent. Désormais, les colombe ont leur meilleur argument depuis des mois : le marché du travail se refroidit, et il se refroidit nettement.
Prochain point d’inflexion : l’IPC d’août baisse le 12 août. Si l’inflation repart à la hausse, cette probabilité de hausse de taux pourrait s’inverser rapidement. Si elle reste molle, nous consoliderons un virage plus accommodant. Dans tous les cas, la volatilité arrive.
Vu sous l’angle du trading, c’est une configuration favorable au “risk-on” si l’IPC confirme la tendance au refroidissement. Surveillez <t-2/> $BTC et les actions — tous deux raffolent d’un récit de Fed accommodante. Mais si l’IPC surprend en hausse, nous pourrions assister à un retournement brutal. Restez agile, surveillez les données, et évitez de trop vous engager d’un côté avant le 12 août.
Le déclencheur ? Le rapport sur l’emploi de juillet est sorti très mauvais. Les créations d’emplois hors secteur agricole ont reculé de 23 000 — la troisième plus forte baisse mensuelle d’emplois depuis la pandémie. Et la croissance des salaires ? Seulement 3,2 % sur les 12 derniers mois, alors que l’inflation est à 3,5 %. Les salaires ne suivent même pas les prix. C’est un problème.
Trois membres de la Fed ont plaidé pour une hausse lors de la dernière réunion. C’était avant que ces données sur l’emploi ne tombent. Désormais, les colombe ont leur meilleur argument depuis des mois : le marché du travail se refroidit, et il se refroidit nettement.
Prochain point d’inflexion : l’IPC d’août baisse le 12 août. Si l’inflation repart à la hausse, cette probabilité de hausse de taux pourrait s’inverser rapidement. Si elle reste molle, nous consoliderons un virage plus accommodant. Dans tous les cas, la volatilité arrive.
Vu sous l’angle du trading, c’est une configuration favorable au “risk-on” si l’IPC confirme la tendance au refroidissement. Surveillez <t-2/> $BTC et les actions — tous deux raffolent d’un récit de Fed accommodante. Mais si l’IPC surprend en hausse, nous pourrions assister à un retournement brutal. Restez agile, surveillez les données, et évitez de trop vous engager d’un côté avant le 12 août.