Frères, ne vous précipitez pas à regarder la courbe K d’abord ; il faut d’abord vérifier si le navire peut encore appareiller normalement.
Le 3 août, un cargo turc a été attaqué par des drones en mer Noire. Par la suite, les attaques contre les navires, les ports et les installations énergétiques le long du littoral de la mer Noire se sont intensifiées. Côté ukrainien, on affirme qu’en juillet, plusieurs attaques ont visé rien que les ports et les infrastructures du transport maritime, et qu’après leur passage par le port d’Odessa, les exportations agricoles représentent environ 90 % de ses exportations concernées.
Que signifie cela ?
La mer Noire n’est pas une mer ordinaire : elle ressemble davantage à une “grande artère logistique” reliant le marché mondial. Les céréales, le pétrole, l’énergie et toutes sortes de matières premières en vrac doivent passer par cette ligne d’approvisionnement pour être exportés vers l’extérieur.
Sur le front, on tire des salves ; sur le marché, on craint le bateau.
Si les bateaux n’osent pas naviguer, les primes d’assurance augmentent ; si les primes augmentent, les frais de transport augmentent ; et si les frais de transport augmentent, finalement le pain dans les supermarchés, l’essence et divers autres produits pourraient aussi monter. En surface, le marché discute encore de savoir si le BTC va franchir un niveau. Dans la réalité, on discute déjà de « savoir si ce lot pourra vraiment être livré ».
Donc, le prix n’est que le bulletin de guerre ; la logistique, c’est le champ de bataille.
Pour l’instant, l’impact de la situation en mer Noire sur le pétrole brut ne se manifeste pas forcément immédiatement par « une guerre donc une flambée des prix du pétrole ». Le marché veut encore voir les volumes réels embarqués, si les ports sont fermés, si des routes de remplacement peuvent compenser, et si d’autres régions peuvent prendre le relais sur l’offre.
Les dernières informations indiquent que l’alliance de pipelines liée à la mer Caspienne a déjà subi à plusieurs reprises des problèmes de sécurité et une pénurie de pétroliers. Ce corridor transporte environ 1,8 % de l’offre mondiale de pétrole. Ce chiffre ne paraît pas énorme, mais ce que le marché redoute le plus n’a jamais été de manquer une seule barrique : c’est de ne pas savoir quand la suivante arrivera.
Le cœur du trading du pétrole brut n’est pas de savoir qui crie le plus fort : c’est de vérifier si les lignes d’approvisionnement sont réellement en panne.
L’or est encore plus direct.
Si les tensions géopolitiques s’intensifient, que le transport est entravé et que les anticipations d’inflation remontent, les capitaux chercheront à nouveau des sorties refuge. L’or est déjà proche de son plus haut sur sept semaines, mais ne vous mettez pas non plus à courir après la hausse sans réfléchir dès que les tirs reprennent. L’or dépend aussi du dollar et des rendements des bons du Trésor : si le dollar se renforce soudainement, l’or pourrait aussi être ramené vers le bas.
Quant aux actions américaines, le scénario sera encore plus fragmenté.
Les valeurs liées à l’énergie, à la défense et à certaines matières premières pourraient retenir davantage l’attention. En revanche, les secteurs du transport, de la consommation et ceux dont les marges sont sensibles pourraient être sous pression. Pour les actions technologiques, le pire n’est pas la guerre en elle-même : c’est le fait que la guerre ravive les anticipations d’inflation et de taux. À ce moment-là, les actions de croissance affichant une valorisation élevée pourraient être les premières à prendre une claque.
Et le BTC, alors ?
Ne vous empressez pas de classer automatiquement le BTC comme « or numérique ». Dans bien des cas, le BTC est d’abord un actif de liquidité, puis seulement un actif refuge.
Si la situation en mer Noire et au Moyen-Orient se détériore, et que le dollar se renforce, les rendements montent, et que le marché commence à désendetter, le BTC pourrait d’abord être vendu comme actif à risque. Ce n’est que lorsque le conflit pousse plus loin à un changement de politique et que la liquidité se relâche à nouveau que le BTC pourrait connaître une deuxième phase de réaction.
Alors, ne vous précipitez pas : dès que vous voyez deux mots « attaque » dans un titre d’actualité, n’entrez pas immédiatement en positions longues sur des contrats. Le marché n’est pas une vidéo courte : liker ne fait pas automatiquement grimper le cours.
Ensuite, ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce sont trois lignes :
Est-ce que les ports et les pétroliers restent paralysés de façon continue ? Les assurances et les frais de transport continuent-ils de grimper ? Le marché des futurs sur le pétrole brut affiche-t-il une structure de prime (contango/prime) durable ? Et est-ce que l’or, le dollar, les rendements des bons du Trésor américain et les volumes de transactions au comptant du BTC évoluent en parallèle ?
La guerre, c’est l’attaque ; la logistique, c’est l’arrière ; le prix n’est que le dernier bulletin qui revient.
Quand tout le monde discute de qui gagne, ce qui détermine vraiment la direction du marché, ce pourrait n’être rien d’autre que le fait que ce bateau arrive à l’heure ou non.