Honnêtement, je suis entré en me renseignant sur les rendements du co‑staking. Mais le 10 juillet m’a stoppé net.

Ce n’est pas le déblocage lui‑même — c’est que le calendrier d’acquisition ne tient compte de rien. Chaque mois, 2,5% de l’offre arrive sur le marché, quoi qu’il arrive. Pendant ce temps, la demande de co‑staking que j’ai regardée… la plupart est ponctuelle : les validateurs misent BABY juste pour se qualifier à des délégations en BTC, puis s’arrêtent d’acheter. Il n’y a pas de demande récurrente intégrée.

Donc tu as deux horloges : une libération de l’offre mécanique qui continue de tourner, et un volant d’adoption qui continue certes, mais qui tourne encore lentement. L’une ne dépend pas de l’autre.

Ce n’est pas une critique de l’équipe — ils ont ajusté l’inflation à la baisse. Mais pour l’instant, la courbe de déblocage avance plus vite que la courbe de demande. C’est le côté délicat des projets en phase initiale : les mécanismes de sortie sont déjà programmés, mais l’adoption du produit est encore en train de se prouver.

C’est ça qui m’est resté en tête. Pas le chiffre — l’inadéquation.

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