La semaine dernière, sur Amazon, une seule personne a fait monter l’indice, mais la largeur du marché est mauvaise : la plupart des actions, en réalité, sont en baisse
Ce type de configuration qui s’appuie sur une seule valeur pour soutenir le tout peut-il durer ? Le mois d’août apportera la réponse
Le rythme de ce mois est très soutenu
J’ai rassemblé et mis au clair les choses qui me tiennent le plus à cœur
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La chose la plus importante la semaine prochaine (du 3/8 au 7/8) : les données sur l’emploi hors secteur agricole
Vendredi 7 août : publication du rapport sur l’emploi de juillet
Le marché s’attend à une création d’environ 80 000 à 90 000 emplois supplémentaires, avec un taux de chômage de 4,2 % à 4,3 %
La semaine dernière, la Réserve fédérale n’a rien changé, mais son langage était plutôt “hawkish”
Les données sur l’emploi hors secteur agricole déterminent directement la manière dont le marché fixe le prix de la trajectoire des taux de septembre
Les données sont trop “chaudes” : les anticipations de hausse des taux reviennent, ce qui pèse sur les valeurs de croissance
Les données sont plutôt faibles : le récit d’une baisse des taux prend de l’ampleur, et les valeurs technologiques en profitent au contraire.
Au milieu de la semaine, il y a aussi deux postes avancés : le rapport sur l’emploi ADP de mercredi et l’ISM des services.
Si ces deux éléments sortent d’abord en difficulté, la volatilité de la séance de vendredi (non-farm) sera amplifiée.
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La semaine prochaine, je surveille plusieurs publications de résultats :
Lundi, après la clôture, Palantir (PLTR).
Côté logiciels applicatifs IA, regardez le leader : voyez si sa croissance et ses indications peuvent continuer à dépasser les attentes.
Mardi, après la clôture, AMD a déjà envoyé un signal positif en suivant l’avance de Nvidia et d’Amazon la semaine passée. La question de savoir si AMD peut suivre déterminera le sentiment du secteur des semi-conducteurs.
Mercredi, SanDisk (SNDK).
Les semi-conducteurs de la mémoire sont directement liés à la logique de cycle de la mémoire que je suis depuis longtemps.
La semaine passée, Micron et SanDisk ont d’abord bondi avant de retomber. La question clé est de savoir si cette publication de résultats peut maintenir la confiance.
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Les super étapes restantes en août :
Le 12/8, l’inflation de base (CPI) reste le point central : elle influence directement la position de la Fed.
Le 19/8 : procès-verbal de la réunion du FOMC. Voyez à quel point les discussions en interne sur la trajectoire des taux sont “hawkish” (orientées vers un maintien/renforcement).
Le 26/8 : résultats de Nvidia. Pas besoin d’en dire plus : c’est le rapport le plus important de tout ce cycle de l’IA. Les indications vont piloter le sentiment de l’ensemble des semi-conducteurs et du secteur technologique.
Le même jour, il y a aussi l’indice des prix PCE et la deuxième estimation du PIB.
Le 27-29/8 : conférence annuelle de Jackson Hole. Les prises de parole du président de la Fed : historiquement, c’est souvent là que des signaux de changement de politique se dégagent.
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Mon avis général :
Le calendrier des deux principaux thèmes du mois d’août se résume à deux axes. Le premier : les données sur l’emploi + l’inflation déterminent l’orientation de la Fed. Le second : la concrétisation des profits de l’IA continue d’accentuer les divergences.
La semaine passée, Microsoft et Amazon ont déjà prouvé que les investissements dans l’IA peuvent rapporter de l’argent, mais cela ne signifie pas que toutes les entreprises y arriveront.
Ensuite, Palantir, AMD, SanDisk et Nvidia : chaque publication de résultats sert de test. Ceux qui passent continuent de monter ; ceux qui ne passent pas seront rapidement rejetés.
En plus, historiquement, le mois d’août est plus volatil, et la liquidité est plutôt faible.
Et avec la situation au Moyen-Orient qui pourrait faire repartir les prix du pétrole à tout moment, la pression inflationniste n’a pas encore totalement disparu. Ne soyez pas trop chargé en actions ; gardez un peu de “munitions” pour faire face à l’imprévu.
Je surveille particulièrement trois dates : le 7/8 (non-farm), le 12/8 (CPI) et le 26/8 (Nvidia).
Autour de ces trois étapes, les fluctuations vont nettement s’amplifier.
Ne constitue pas un conseil en investissement ; les données sont à vérifier auprès des sources officielles.
