Les investisseurs en Bitcoin passent beaucoup de temps à regarder des graphiques de prix, les soldes des échanges et les derniers commentaires d’analystes institutionnels. Pourtant, certains des signaux les plus utiles du marché ne se trouvent pas dans un seul indicateur.
Ils apparaissent dans les interstices entre différents segments du marché du Bitcoin : l’écart entre la demande institutionnelle et l’offre nouvellement extraite, la divergence entre le prix spot du Bitcoin et la capitalisation réalisée, et le désaccord entre les marchés de prédiction et les traders d’options.
Ces signaux sont particulièrement pertinents pour établir une prédiction du prix du Bitcoin pendant que la devise peine à s’inscrire dans une reprise durable. La cryptomonnaie est fortement retombée depuis son pic de 2025 proche de 126 000 $ et, malgré une hausse récente au-dessus de 65 000 $, reste bien en dessous de son record.
Aucun des indicateurs suivants ne peut prédire à lui seul le prochain mouvement du Bitcoin. Ensemble, toutefois, ils peuvent révéler si la demande se reconstruit discrètement, si des capitaux continuent d’affluer sur le marché et si les traders évaluent mal l’avenir du Bitcoin.
Après le halving du Bitcoin d’avril 2024, les mineurs reçoivent une récompense de bloc de 3,125 BTC. Avec un réseau qui produit environ 144 blocs par jour, les mineurs introduisent environ 450 nouveaux BTC en circulation toutes les 24 heures. Cela représente environ 164 250 BTC par an avant de tenir compte des pièces que les mineurs décident de conserver plutôt que de vendre.
Cela ne signifie pas nécessairement que les options sont “justes” et que les marchés de prédiction sont “dans l’erreur”. Les options produisent des probabilités neutres vis-à-vis du risque plutôt que des prévisions simples dans la réalité, tandis que les deux marchés peuvent être influencés par la liquidité, les coûts de transaction, le positionnement des traders et les restrictions des plateformes.
Lorsque les marchés de prédiction deviennent beaucoup plus optimistes que des options comparables, l’enthousiasme spéculatif peut avoir pris de l’avance par rapport à la tarification des produits dérivés par les professionnels. Lorsque les options impliquent de meilleures chances que les marchés de prédiction, les traders de dérivés peuvent se positionner pour un potentiel à la hausse que le grand public n’a pas encore reconnu.
La demande liée aux ETF et aux entreprises, par rapport à la production des mineurs, indique si de grands acheteurs absorbent le Bitcoin plus vite que de nouvelles émissions n’entrent en circulation. La capitalisation réalisée peut révéler si la base de coût globale du réseau se renforce malgré une évolution des prix décevante. La tarification des marchés de prédiction et des options peut mettre en évidence des écarts marqués entre les attentes de la foule et les marchés professionnels de produits dérivés.
Pris individuellement, chaque indicateur présente des faiblesses. Ensemble, ils permettent de répondre à une question plus utile que de savoir si le Bitcoin est vert ou rouge aujourd’hui :
La demande sous-jacente se renforce-t-elle avant que le prix ne la reflète, ou bien la résilience apparente du marché masque-t-elle une détérioration continue ?