😱 Malgré le resserrement écrasant du mNAV - Saylor reste ferme sur son pari Bitcoin de 54,5 milliards de dollars ?

📅 20/07/2026 06:00 ICT | BTC : 64 648 $

La vraie question pour la stratégie (MicroStrategy) ne tourne désormais plus autour du prix du BTC. Avec un portefeuille Bitcoin évalué à 54,5 milliards de dollars, l’entreprise subit une double pression : d’une part, le mNAV (Multiple Net Asset Value) se contracte, et d’autre part, les coûts financiers augmentent — poussant de nombreux analystes à se demander si leur “flywheel” (moteur à effet) BTC est durable. Dans un développement connexe, le spécialiste du crédit de Goldman Sachs, Khing Oei, vient de déclarer que le marché valorise mal le STRC — le type de titres privilégiés de Strategy — jusqu’à 13 %, en raison d’un problème dans le calcul du rendement de 14 %. Pour le marché crypto, si Strategy a du mal à lever des fonds ou doit vendre du BTC pour couvrir ses dépenses, ce serait un vent contraire extrêmement violent pour l’ensemble de l’écosystème — mais si Michael Saylor parvient à s’en sortir, la confiance envers Bitcoin en tant qu’actif de réserve des entreprises ne fera que se renforcer davantage.

Selon vous, la crise du mNAV pourrait-elle obliger Strategy à dénouer (vendre) une partie de ses Bitcoins ? 👇
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