À l'approche de l'expiration annuelle des contrats de 28,5 milliards de dollars sur la bourse Deribit, l'optimisme des traders diminue. Un volume significatif d'options d'achat d'une valeur de 21,7 milliards de dollars risque de « brûler ».
Les investisseurs pariaient sur le fait que le bitcoin resterait au-dessus de 100 000 $, mais la dynamique de novembre n'a pas répondu aux attentes. Selon les données de la plateforme, seulement 6 % des positions ouvertes ont un prix d'exercice (strike) de 92 000 $ ou moins - les autres paris se sont avérés trop éloignés du cours réel.
Une forte concentration est également observée dans la fourchette de 100 000 $ à 125 000 $.
Le « point de douleur » maximal se situe à 95 000 $ — un niveau auquel les détenteurs subiront les plus grandes pertes.
Le rayon d'espoir
Le sentiment positif des traders est alimenté par les attentes d'un assouplissement supplémentaire de la politique macroéconomique aux États-Unis. Au cours de la dernière semaine, ils ont accru l'intérêt ouvert sur les options d'achat avec des strikes de 90 000 $ à 120 000 $ et une expiration à la fin de l'année.
Les positions des baissiers sont également vulnérables. Les strikes d'une partie significative des options de vente sont concentrés entre 75 000 $ et 86 000 $. Si au moment de l'expiration le Bitcoin reste au-dessus de 88 000 $, plus de la moitié de ces contrats d'une valeur de 7,7 milliards de dollars « brûleront ».
Tant que le cours reste en dessous de 94 000 $, l'avantage reste du côté des vendeurs. Au moment de la rédaction, $BTC se négocie autour de 87 800 $.
Le 26 décembre, le délai des contrats d'options sur la deuxième cryptomonnaie par capitalisation, d'une valeur de 3,7 milliards de dollars, expirera également. Les paris sur la hausse sont deux fois plus nombreux que ceux sur la baisse.
La plupart des options d'achat risquent de perdre de la valeur — les traders ont parié sur un rallye de l'Ethereum jusqu'à 3 500-5 000 $ d'ici la fin de l'année.
Moins de 15 % de ces paris sur la hausse ont été faits à un niveau plus réaliste — 3 000 $ ou moins. C'est également ici que se trouve le point de « douleur maximale ».
En même temps, les baissiers s'attendent à une chute de l'actif dans la fourchette de 2 000 à 2 500 $, où se concentre la majorité des options de vente.
Ici, l'équilibre des forces est également en faveur des vendeurs — tant que le prix de l'Ethereum reste en dessous de 3 200 $. Au moment de la rédaction, la pièce se négocie autour de 2 900 $.
Rappelons que les analystes de Wintermute ont signalé une concentration de capital dans le Bitcoin et l'Ethereum.
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