À cet instant, à Singapour, dehors, il y a un soleil de juillet aveuglant et des nuages. Au loin, il y a un lac miroitant. L’après-midi, je me réveille d’une sieste, puis je prépare une tasse de café filtre. Sur l’écran, les bougies de la BTC clignotent paisiblement. Ne pas regarder le carnet. Juste ressentir le pouls du marché.
1. La valeur extrême de la peur et le “faucon” retournant
On revient en arrière, il y a deux jours : le 1er juillet, le “grand gâteau” plonge vers 57 800 dollars. C’était un plus bas depuis mai : l’indice peur et cupidité s’est effondré jusqu’à 11 — encore un autre point de glace au niveau d’un cycle. Sur tout le réseau, c’est la lamentation : combien de personnes criaient que le bull market était fini et ont coupé pour sortir.
Mais ensuite ? Le 3 juillet, donc aujourd’hui, le « big one » fait un salto de faucon et revient près de 61 800. En seulement trois jours, de 57,8k à 61,8k : il a liquidé à lui seul toute la masse des positions vendeuses (short) du réseau, soit 450 millions de dollars !
Cong l’avait déjà écrit dans ses notes internes auparavant : vers la fin juin / début juillet, la « trajectoire en orbite de loi de puissance (Power Law) » du « big one » doit être officiellement relevée à 60 000 dollars. Et hier (le 2 juillet), cette ligne a franchi officiellement la barre des 60 000 dollars. 57 800 n’est qu’à 2 200 dollars de cette frontière vitale : une marge d’erreur de seulement 3,7 %. Très proche, puis un rebond rapide.
2. La comédie de Wall Street : qui chante la baisse, qui fait le plongeon pour acheter au fond ?
Ce matin, mon assistante Xiao Jing m’a envoyé le dernier article de CoinDesk. Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, dit que la chute brutale de STRC n’est pas due à un effondrement des fondamentaux, mais au fait que l’effet de levier est en train d’être impitoyablement expulsé du système. Il affirme : « Nous nous rapprochons du fond. »
En se retournant, c’est pourtant Citi qui devient soudainement plus prudent : ils ont directement abaissé leur objectif de prix du « big one » de 112 000 dollars à 82 000 dollars. La raison : ils ont coupé de 10 milliards de dollars à zéro leurs anticipations d’entrées nettes liées aux ETF.
En voyant cette manœuvre de mon ancien employeur, Citi, je n’ai pu que sourire en silence. À l’époque, quand Citi gérait un énorme pot d’environ 1 milliard, je connaissais trop bien cette logique : les banques d’investissement sont les plus douées pour créer la panique au creux avec des anticipations pessimistes, et pour appeler les nouveaux acheteurs au sommet avec des objectifs exagérément ambitieux. Peu importe s’ils ajustent ou non leurs objectifs de prix : l’essentiel, c’est de savoir dans les mains de qui se trouvent les jetons ?
3. La magie macro et le « big one » de la réglementation
Les données du Non-Farm Payroll de juin sont aussi tombées : énorme surprise, un véritable coup de froid — +57 000 emplois, seulement. Les attentes étaient à +110 000 : c’est quasiment coupé en deux. En plus, les données des deux mois précédents ont aussi été revues à la baisse de 74 000. Le marché a été sonné : on a tout de suite décalé les anticipations de hausse des taux de la Fed d’octobre vers décembre.
沃什在 6 月 FOMC 上刚把前瞻指引全删了，点阵图还硬撑着说今年至少加一次息。结果非农一爆冷，市场瞬间松了一口气，觉得风险资产又行了。 但我一点都不觉得这有啥值得欢欣鼓舞的。数据就像个任人打扮的小姑娘。
De l’autre côté, le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a justement fait une grosse annonce aujourd’hui à New York devant l’Economic Club : lancement de la stratégie « Project Crypto », avec le slogan « des règles claires, une application équitable pour tous », poussant le marché à se tourner vers la blockchain. Ça ressemble à une nouvelle vraiment excellente, non ? Mais Cong sait : entre le signal et l’action, il y a d’innombrables réunions, d’innombrables brouillons et d’innombrables tours de négociations entre sphères politiques et intérêts d’entreprise.
4. Les douves et la foule des suiveurs
En plus du « big one », le front des stablecoins est aussi en ébullition. Aujourd’hui, j’ai mentionné dans mon rapport de recherche-investissement que le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a publié un long article où il s’arc-boute sur les « trois douves » de protection de l’USDC, en s’opposant de front aux 140 géants qui ont conçu OpenUSD.
J’ai compris sa logique. Ce réseau de liquidité forgé au fil de dix ans, avec du vrai or et de l’argent, on ne peut pas le dupliquer du jour au lendemain simplement en faisant appel à 140 entreprises pour monter un petit « plan ». Mais le gênant, c’est que leur cours a quand même chuté de plus de 16 %. Les investisseurs votent avec leurs pieds. Peut-être que les investisseurs ne sont que des gens sans discipline, emportés par l’émotion. Et puis, il y a, il y a encore cet arbre d’olivier rêvé… l’arbre d’olivier…
5. La réflexion du frère Cong : le temps est le juge ultime
Le café a juste refroidi au bon moment. Le BTC rebondit aujourd’hui : il monte, accélère, puis oscille. Ces petites fluctuations, je n’y prête jamais beaucoup attention. CoinDesk parle du début d’un « juillet vert », mais dans ma tête ne résonne qu’une phrase du rapport de Bitwise : « La volatilité est une partie naturelle et importante du cycle crypto. » Naturelle, et importante. Ni panique, ni excitation. Elle est simplement là.
Revenons au point à 57,8k. Fin juin, j’avais écrit : entre « toucher » et « percer », la plus grande différence ne se fait pas dans le prix, mais dans le temps. Un simple pic bref puis un retour rapide : ça s’appelle toucher (lavage de positions) ; rester longtemps sous la trajectoire basse : là, on parle de percée (marché baissier). La théorie des définitions semble inutile, mais quand on est en plein cœur de l’événement, on n’en a souvent pas conscience. Ce n’est qu’après, en relisant l’histoire, qu’on comprend enfin.
Tu es né sans que je sois né ; je suis né alors que toi tu étais déjà vieux. Si seulement nous étions nés ensemble, tous les jours je serais heureux avec toi. 57,8k revient très vite : est-ce un simple toucher, ou une véritable percée ? À partir d’ici, si les vendeurs parviennent à maintenir le « big one » fermement sous 60 000 dollars pendant 3 mois, on pourra alors considérer que la trajectoire en orbite de la loi de puissance a été brisée : grand échec à l’épreuve. Mais s’ils n’y arrivent pas ? Ne te laisse pas troubler par le bruit qui traverse la forêt : qu’importe, chante doucement et avance à ton rythme. Un bâton de bambou, des chaussures de paille, ça va plus vite qu’un cheval ; qui aurait peur ? Avec une cape sous la pluie et un brouillard, je traverse ma vie en paix.
Conclusion
À 16 heures, le BTC oscille autour de 61,8k. Je pose le téléphone et j’ouvre l’éditeur. Inutile d’écrire une conclusion fracassante. La trajectoire en orbite de loi de puissance est à 60 000 ; le « big one » rebondit après avoir touché le plancher ; les Non-Farm ont encore une surprise ; Citi chante du « pessimisme » ; la SEC fait briller des promesses ; Robinhood embrasse L2… Tout ça, pièce par pièce, coule en même temps dans le grand fleuve du temps. Je les note, comme si je consignais la météo du jour à Singapour : il pleut, il y a du vent l’après-midi, et la température est de 29 degrés.
Pas besoin d’expliquer, pas besoin de prédire : il suffit de ressentir. À ce niveau, abandonner les jeux de va-et-vient trop fréquents et s’en tenir à notre stratégie de DCA (investissement programmé) : voilà le code ultime pour maîtriser le cycle.
À cet instant précis, le 3 juillet : le BTC est autour de 61,8k, et la trajectoire en orbite de loi de puissance vient juste de franchir la barre des 60 000 dollars. La route est longue, mais désormais le temps est venu d’avancer de nouveau, comme si c’était du fer !
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