La plupart des tokens lancés en 2025 se négocient bien en dessous de leurs valorisations d’ouverture, ce qui illustre une année difficile pour les nouvelles émissions crypto et une pression persistante sur la performance post-TGE, selon un jeu de données public tracking token launches this year.

An analysis of 118 token generation events (TGEs) by Memento Research shows that 84.7%, or 100 tokens, are currently valued below their initial fully diluted valuation at launch, based on a comparison of opening FDV against current FDV.

Seuls 18 tokens se négocient à ou au-dessus de leur valorisation de lancement, ce qui met en évidence l’ampleur de la baisse au sein de la cohorte d’émissions de cette année.

Les données indiquent une faiblesse généralisée plutôt qu’une simple sous-performance isolée, avec des pertes réparties entre secteurs, tailles de lancements et modèles de distribution.

Only A Handful Of Tokens Outperform Launch Valuations

Malgré la baisse globale, un petit nombre de tokens ont nettement surperformé leur valorisation de lancement.

Le meilleur performeur du jeu de données est Aster (ASTER), qui affiche une hausse de FDV de plus de 740 % par rapport à sa valorisation d’ouverture.

Yooldo Games (ESPORTS) suit, avec une FDV en hausse de plus de 530 %, tandis que Humanity (HUMANITY) complète le trio de tête, avec une augmentation de plus de 320 %.

Ces surperformeurs se détachent nettement du reste du jeu de données, où des gains de cette ampleur restent rares.

Ensemble, ils représentent des exceptions dans un marché où la plupart des tokens n’ont pas réussi à maintenir leur prix initial.

Deep Losses Dominate The Bottom Of The Table

À l’autre extrémité du spectre, plusieurs lancements très médiatisés ont subi de fortes baisses.

Syndicate (SYND) se classe comme le plus mauvais performeur, avec une FDV en baisse de plus de 93 % par rapport à son niveau de lancement.

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Animecoin (ANIME) et Berachain (BERA) suivent de près, chacune affichant également une baisse de FDV de plus de 93 %.

Le regroupement des pertes dans le bas du tableau suggère que la pression vendeuse post-lancement et la compression des valorisations ont été persistantes plutôt qu’épisodiques, touchant aussi bien les lancements très attendus que les plus petites émissions.

FDV Compression Reflects Valuation Reset

En se concentrant sur la valorisation totalement diluée plutôt que sur la capitalisation de marché au comptant, le jeu de données montre comment les attentes concernant l’offre future et l’économie des tokens à long terme ont évolué depuis le lancement.

L’écart généralisé entre la FDV de départ et la FDV actuelle indique une réévaluation des hypothèses intégrées dans le prix de TGE.

Alors que de nouveaux tokens continuent d’entrer sur le marché tout au long de l’année, les données suggèrent que l’augmentation de l’offre a dépassé la demande durable des investisseurs, contribuant à la forte revalorisation à la baisse observée pour la majorité des lancements.

Data Highlights A Challenging Year For Issuance

Les résultats confirment à quel point 2025 a été une année difficile pour les émetteurs de tokens et les premiers investisseurs.

Avec plus de quatre tokens sur cinq se négociant en dessous de leur valorisation d’ouverture, le jeu de données pointe vers un environnement de marché où les prix de lancement ont du mal à tenir sur les marchés secondaires.

Bien qu’un petit nombre de tokens aient enregistré des gains exceptionnels, ils demeurent l’exception dans une année marquée par une sous-performance post-TGE généralisée.

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