Les haussiers et les baissiers se sont tirés dessus pendant deux jours autour de 60k, puis les haussiers ont fini par jeter l’éponge : le BTC a de nouveau été ramené de force vers 58k, avec frottement. Le plus effrayant, c’est que tout le monde fixait cette méga-baleine qui détient 847 000 BTC : Strategy (l’ancienne MicroStrategy). Récemment, les actions privilégiées de STRC sont tombées à 71 dollars, et dans les groupes on ne parlait que de ça : « C’est fini, la baleine va se faire liquider et va provoquer une grosse vente ; le prochain Luna arrive ! »
Mais le 29 juin, ce que le marché a reçu n’a pas été un krach, mais un document (cadre de capital prudent). Dès que la nouvelle est sortie, l’action MSTR a bondi violemment de 12,6 %, mettant fin à une série de 9 baisses !
Beaucoup de gens demandent en coulisses à Jack, l’aîné, ce qu’il se passe exactement. En fait, après avoir lu ce cadre, vous verrez que : sur le marché, après avoir “traîné” dans l’univers des cryptos aussi longtemps, la chose que l’on craint le plus n’a jamais été « vendre des coins », mais plutôt : « comment exactement les vendre ».
Un, l’épée de Damoclès suspendue au-dessus de la tête Strategy détient de l’or numérique d’une valeur de plus de 50 milliards de dollars, mais le “grand frère” doit aussi manger, et payer des intérêts ! Dividendes en actions annuels de 12 % pour STRC, payés toutes les deux semaines : tout est du vrai cash, du vrai métal. Quand le marché baissier arrive, le BTC est divisé par deux, et l’accès au financement se ferme : ces intérêts s’empilent d’une manière qui donne le vertige rien à regarder. Le marché se divise alors en deux camps :
Camp des panique : Putain, fini de chez fini ! Vendre du BTC pour payer les intérêts — plus on vend, plus ça baisse — plus ça baisse, plus on vend… spirale vers le ciel, on rejoue le drame de Luna !
Camp de la foi : N’importe quoi. L’actif de base, c’est le Bitcoin ; les bears auraient-ils vraiment le pouvoir d’écraser le “gros gâteau” jusqu’au bout ?
Ce n’est pas la baisse que tout le monde craint, c’est l’“incertitude”. Cette sensation que “la lame ne sait pas quand elle va tomber”, c’est ça qui rend le plus fou.
Deux, pourquoi ce n’est absolument pas le prochain Luna ? La nature de Luna, c’est une machine à imprimer du cash sans fin : “le pied gauche marche sur le pied droit”. Dès que l’UST se décroche de sa référence (perd l’ancrage), l’algorithme se met à émettre Luna à fond : plus on imprime, plus ça ne vaut rien, jusqu’à ce que tout le monde finisse ensemble à zéro. Mais la carte maîtresse de Strategy, c’est quoi ? C’est le Bitcoin : les 21 millions de BTC, verrouillés à vie par le vieux Satoshi. Strategy ne peut pas imprimer du gros gâteau elle-même pour sauver la situation. Donc, si les bears veulent détruire Strategy, ils n’ont qu’une seule voie : casser complètement le “plateau” du BTC. Franchement, sur les dix dernières années, aucun bear n’a eu une telle puissance.
Trois, le contrat “en clair” des méga-baleines Puisqu’on ne meurt pas, comment calmer le marché ? Strategy a sorti trois cartes “en clair” :
Argent de secours : elle a 2,55 milliards de dollars de cash, plus des montants mobilisables à tout moment ; au total, 3,8 milliards. Cet argent lui suffit pour s’allonger tranquillement pendant deux ans et encaisser les intérêts à l’aise.
Vente avec mesure : le conseil d’administration a approuvé un plafond de réalisation de 1,25 milliard de dollars. Attention : cela ne représente que 2,5 % de l’ensemble des positions ! Quand il faut de l’argent, on vend un peu ; et même, on peut utiliser ces fonds pour racheter des actions et les faire remonter.
Ligne rouge : le fonds de trésorerie ne doit jamais être inférieur aux dépenses de 12 mois. S’il passe en dessous, il faut l’accord du conseil d’administration.
Résumé de J.K, le boss malin : Une société de gestion ne peut pas acheter toute une vie sans jamais vendre ; ce n’est pas logique sur le plan commercial. Avant, le marché avait la trouille, parce qu’on ne savait pas quand ça allait lâcher, ni combien. Maintenant, c’est clair : avec le cadre, vous avez noir sur blanc le plafond, les conditions et les usages. La panique vient de l’inconnu ; et Strategy transforme tous les “?” en phrases. À l’époque, Saylor a “fait le mort” pendant 20 ans dans la bulle internet ; cette fois, il a le gros gâteau entre les mains, il n’a même plus besoin de faire semblant : il vous explique tout en face.
À long terme : tant que le plancher est respecté, la logique du gros gâteau ne casse pas. Le prochain marché haussier, on se retrouve au sommet ! Vous diriez combien à cette manœuvre de Strategy ? Discutez dans les commentaires ! 👇
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