Bitcoin ne descend pas parce que les fondamentaux sont faibles.
Il descend parce que la pression de vente est plus forte et vient de sources plus profondes.
Une raison majeure est le retour au premier plan de la répression minière en Chine.
La Chine a de nouveau restreint l'exploitation minière de Bitcoin, et le taux de hachage du réseau a chuté d'environ 8 %.
C'est un mouvement très important, surtout quand la Chine contrôle encore environ 14 % de la puissance de hachage mondiale.
Pour comprendre pourquoi cela est important, regardez l'histoire.
En 2021, la Chine a interdit l'exploitation minière province par province lorsqu'elle contrôlait plus de 50 % du taux de hachage.
Aujourd'hui, l'action est plus basse, mais une baisse de 8 % du taux de hachage oblige toujours de réelles réactions des mineurs et des gros détenteurs.
Connectez cela au comportement des prix.
Le Bitcoin a tendance à baisser même si des institutions achètent des milliards de BTC.
Cela ne se produit que lorsque des ventes forcées se produisent.
Il existe deux principales sources de cette vente.
PREMIER: OG WHALES ASIATIQUES
De nombreux premiers détenteurs de Bitcoin sont basés en Asie, en particulier en Chine.
Si ces détenteurs s'attendaient à une pression minière renouvelée, il est logique qu'ils aient commencé à vendre des semaines plus tôt, et non après que la nouvelle soit devenue publique.
Les données on-chain montrent déjà une vente plus élevée de la part des détenteurs à long terme au cours des 1 à 2 derniers mois.
DEUXIÈME: CAPITULATION DES MINEURS
Lorsque les mineurs sont contraints de fermer :
- Les revenus s'arrêtent
- L'équipement est vendu
- Les réserves de BTC sont vendues pour gérer les pertes
Cette vente n'est pas un choix.
Cela se produit peu importe où se trouve le prix.
Regardez maintenant où la vente se produit réellement.
Les sorties d'ETF américains existent, mais si nous supprimons quelques très grands jours, elles ne sont pas assez importantes pour expliquer la rapidité et la profondeur de la chute.
Le signal plus clair vient des données des échanges régionaux.
Les échanges asiatiques comme Binance, Bybit et OKX montrent une vente nette constante, surtout tout au long du T4.
En même temps, Coinbase, qui reflète davantage les flux basés aux États-Unis, continue de montrer des achats nets.
Cette différence est très importante.
Cela nous dit :
- Les États-Unis achètent encore
- La plupart de la pression de vente vient d'Asie, pas de l'Ouest
Cela explique la contradiction qui trouble de nombreuses personnes.
Le Bitcoin peut tomber même pendant de forts achats institutionnels si :
- Les détenteurs OG vendent
- Les mineurs sont forcés de vendre
- La vente se produit là où l'activité de trading est la plus élevée
Ce n'est pas une vente de panique.
C'est une offre qui change de mains.
Et le prix reste généralement faible jusqu'à ce que cette pression disparaisse.
Cet article est uniquement à des fins d'information et d'éducation et ne constitue pas un conseil en investissement. Les actifs cryptographiques sont volatils et à haut risque. Faites vos propres recherches.
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