Je trouve vraiment révélateur qu'un gros sell-off sur le marché ne touche pas tout le monde de la même manière, car les exceptions disent généralement plus que la règle. La réaction d'hier après le FOMC en est un excellent exemple. Circle a bougé directement à l'encontre de la faiblesse générale dans les actions liées à la crypto, avec CRCL grimpant de deux virgule un deux pour cent pour clôturer à quatre-vingt-un dollars et quarante et un cents. Robinhood a même fait mieux, affichant la performance la plus forte du groupe avec un bond de neuf virgule un cinq pour cent à cent cinq dollars et cinquante-six cents. Pendant ce temps, les actions lourdes en Bitcoin et liées au minage ont été les plus touchées par la pression de vente alors que le graphique des points hawkish s'est enfoncé sur les marchés. Je pense que la lecture évidente ici est que les investisseurs ne considèrent plus l'exposition à la crypto comme une masse indifférenciée. Ils font de vraies distinctions entre les entreprises dont les revenus sont directement et étroitement corrélés au prix au comptant de Bitcoin, et les entreprises de plateforme et fintech qui opèrent dans l'espace crypto mais génèrent des revenus via des frais de transaction, des volumes de trading ou des services financiers diversifiés qui ne dépendent pas de savoir si le BTC est en hausse ou en baisse cette semaine-là. C'est un comportement de marché beaucoup plus mature que ce que nous avons vu dans les cycles précédents, où presque chaque nom lié à la crypto bougeait au même rythme, peu importe son modèle commercial sous-jacent. Il sera intéressant de voir si cette divergence continue de s'élargir la prochaine fois que Bitcoin aura une semaine difficile, car si c'est le cas, cela suggère que le marché devient réellement meilleur pour évaluer ces entreprises sur leurs propres mérites plutôt que de les traiter toutes comme des proxies de Bitcoin.#Fed4thConsecutiveRateHold #FedDotPlotHalfFOMCMembersProjectRateHike #WLDGainsOver50%In7Days $BTC