Je vérifiais la distribution de la chaîne Bedrock (@Bedrock ) sur DeFiLlama quand quelque chose m'a arrêté. $BR uniBTC s'élève à 458M $ de TVL total. Mais Mode L2 détient à lui seul 86,44M $ de cela. Arbitrum — 29K $. Base — 232 $. Pas de faute de frappe. #Bedrock
La narrative est la productivité multi-chaînes de BTC — 19 chaînes, BTC inactif qui travaille maintenant à travers DeFi. Et techniquement, ça se passe. Mais la répartition du capital dit quelque chose de plus spécifique. Mode détient environ 19 % du TVL total de uniBTC. Arbitrum, l'un des écosystèmes DeFi les plus profonds en termes de nombre de protocoles et de liquidité, détient 0,006 % de la même chose. Cet écart n'est pas une question de qualité de chaîne ou d'infrastructure DeFi. Cela suit où les programmes d'incitation actifs ont fonctionné, et quand.
Je suis entré en m'attendant à une histoire de profondeur DeFi — peut-être que Mode a de meilleures rails de prêt uniBTC ou une intégration Pendle. Peut-être que c'est le cas. Mais la queue des chaînes plus petites (Berachain 57K $, Bitlayer 18K $, Merlin 14K $) ressemble beaucoup à un résidu post-campagne. Du capital qui est entré pendant les programmes de points actifs et est resté pour la plupart, ou s'est lentement amincit.
Ce qui me fait me demander — est-ce que uniBTC améliore réellement la productivité de BTC de manière durable et agnostique envers la chaîne, ou crée-t-il principalement une voie plus rapide pour le capital à poursuivre là où le programme de récompense est le plus chaud cette saison ?
La narrative est la productivité multi-chaînes de BTC — 19 chaînes, BTC inactif qui travaille maintenant à travers DeFi. Et techniquement, ça se passe. Mais la répartition du capital dit quelque chose de plus spécifique. Mode détient environ 19 % du TVL total de uniBTC. Arbitrum, l'un des écosystèmes DeFi les plus profonds en termes de nombre de protocoles et de liquidité, détient 0,006 % de la même chose. Cet écart n'est pas une question de qualité de chaîne ou d'infrastructure DeFi. Cela suit où les programmes d'incitation actifs ont fonctionné, et quand.
Je suis entré en m'attendant à une histoire de profondeur DeFi — peut-être que Mode a de meilleures rails de prêt uniBTC ou une intégration Pendle. Peut-être que c'est le cas. Mais la queue des chaînes plus petites (Berachain 57K $, Bitlayer 18K $, Merlin 14K $) ressemble beaucoup à un résidu post-campagne. Du capital qui est entré pendant les programmes de points actifs et est resté pour la plupart, ou s'est lentement amincit.
Ce qui me fait me demander — est-ce que uniBTC améliore réellement la productivité de BTC de manière durable et agnostique envers la chaîne, ou crée-t-il principalement une voie plus rapide pour le capital à poursuivre là où le programme de récompense est le plus chaud cette saison ?