Selon Cointelegraph, l'initiative de la Commission européenne d'élargir la juridiction de l'Autorité européenne des valeurs mobilières et des marchés (ESMA) sur les cryptomonnaies et les marchés de capitaux a suscité des discussions à travers l'Europe. Les critiques soutiennent que cette mesure pourrait entraver l'innovation et retarder les processus décisionnels. L'Union européenne envisage d'accorder à l'ESMA des pouvoirs de supervision directe sur les bourses et les fournisseurs de services crypto, établissant potentiellement un cadre réglementaire centralisé similaire à celui de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Un projet de ce plan devrait être publié en décembre.
Le règlement existant sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), en vigueur depuis décembre 2024, permet aux fournisseurs de services d'actifs crypto autorisés dans un État membre de l'UE de "passporting" leurs licences à travers le bloc de 27 nations. Cependant, les leaders de l'industrie mettent en garde que donner plus de pouvoir à l'ESMA pourrait freiner l'innovation, en particulier parmi les entreprises de crypto et de fintech. Faustine Fleuret, responsable des affaires publiques au sein du protocole de prêt décentralisé Morpho, a exprimé des inquiétudes selon lesquelles centraliser l'autorisation et la supervision au sein de l'ESMA nécessiterait des ressources humaines et financières substantielles, pouvant ralentir la prise de décision et l'innovation. Fleuret plaide pour une approche équilibrée, suggérant que l'ESMA devrait avoir des pouvoirs de surveillance renforcés sur les régulateurs nationaux, tels que la capacité de suspendre ou de révoquer des licences, plutôt que de centraliser toute la prise de décision à Bruxelles.
En septembre, le régulateur des valeurs mobilières de France a menacé d'interdire le "passporting" des licences crypto sous le régime MiCA, soulevant des inquiétudes concernant les lacunes en matière d'application dans le cadre réglementaire de l'UE. Fleuret a souligné que le passeport de l'UE est crucial pour les réglementations financières de l'UE, y compris MiCA, et le mettre en péril priverait les acteurs du marché crypto de l'avantage concurrentiel de l'Europe. Pendant ce temps, d'autres experts en politique considèrent l'expansion de la juridiction de l'ESMA comme un pas positif vers la maturité réglementaire crypto dans l'UE. Dea Markova, directrice des politiques chez la plateforme de garde d'actifs numériques Fireblocks, croit que centraliser le contrôle et les normes entre les États membres de l'UE pourrait répondre à des préoccupations pressantes liées à MiCA, telles que la délivrance de licences, la cybersécurité et les risques de garde. Markova a souligné la nécessité de plus de normes et de directives pour s'attaquer aux risques découlant de la résilience opérationnelle de la fonction de garde, suggérant que la convergence de la supervision pourrait bénéficier à d'autres domaines de MiCA et à la loi sur la résilience opérationnelle numérique (DORA).
Markova a également noté que le succès de la supervision centralisée dépendrait de la mise en œuvre et des ressources allouées au plan. Le concept de créer un organisme de supervision unique, similaire à la SEC, a reçu le soutien de la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, qui a exprimé son soutien lors du Congrès bancaire européen en novembre 2023.