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Quick Maths On STRC Buybacks: The Truth About Net Bitcoin Per Share and Accretion
Strategy initiated open-market repurchases of STRC last week (July 20 through July 26, 2026), buying 288,930 shares for ~$25 million at an average price of $86.52. Notably, the company bought no Bitcoin and continued to grow its cash reserve.
Last week’s STRC buyback follows Strategy’s Digital Credit Capital Framework, announced on June 29 in response to the June volatility, which authorized up to $1 billion of repurchases across STRC, STRF, STRD, and STRK. Likely because STRC is now viewed as Strategy’s flagship product, STRC was identified as the initial priority for these buybacks.
Buyback logic starts with the position of MSTR common stock in the capital structure. Common equity owns the residual value after every senior claim has been satisfied. Strategy’s $BTC and cash are its liquid assets. Debt and preferred stock sit ahead of MSTR. Strategy’s USD Reserve (read: cash) offset part of those senior claims. The common stock therefore represents the value left after subtracting debt and preferred stock from the bitcoin reserve and adding back available cash.
This is effectively Strategy’s recently introduced “Net Bitcoin Per Share” metric. Strategy’s current methodology calculates Net $BTC by taking bitcoin holdings and subtracting the bitcoin-equivalent value of out-of-the-money convertible debt, other debt-like instruments, and outstanding perpetual preferred stock, then adding back the USD Reserve. Notice that this is exactly the same description as the prior paragraph!
Net $BTC is divided by fully diluted common shares to produce Net BPS. Strategy’s disclosures mark July 23 as the boundary for its revised mNAV methodology, which uses Net BPS as its denominator.
This metric gives MSTR investors a direct view of $BTC economically attributable to common equity after senior claims. Gross Bitcoin Per Share can rise when Strategy issues more preferred stock or debt to buy bitcoin. Net Bitcoin Per Share captures the liability created alongside that bitcoin purchase, answering the question of how much bitcoin remains for common shareholders after the more senior investors in the capital structure are paid.
Strategy retired $28.893 million of STRC stated amount for about $24.998 million based on the reported average price. The difference equals approximately $3.895 million, and this value accrues to MSTR.
(It’s worth mentioning that also related to this is STRC’s current 12% annualized dividend rate. Retiring $28.893 million of STRC stated amount also removes roughly $3.47 million of annual dividend requirements. Also consider that since STRC is still well below $100, the company likely will raise the dividend, meaning the actual annual dividend expense removed is likely higher.)
Net $BTC identifies the residual $BTC owned by the common stock by considering all the senior liabilities which sit ahead. The STRC buyback is a move of financial engineering to improve the Net $BTC per share metric of the company.
This post Quick Maths On STRC Buybacks: The Truth About Net Bitcoin Per Share and Accretion first appeared on Bitcoin Magazine and is written by Allard Peng.
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K33 Research, un acteur majeur de l’analyse crypto, a publié un rapport indiquant que la prochaine décision de taux de la Réserve fédérale américaine, lors du Federal Open Market Committee (FOMC), pourrait avoir un impact plus limité sur le Bitcoin que lors des cycles précédents. L’analyse, citée par CoinDesk, met en évidence un changement significatif dans la relation entre le Bitcoin et les actifs financiers traditionnels présentant un profil de risque, en particulier le Nasdaq.
Selon le responsable de la recherche de K33, Vetle Lunde, le Bitcoin évolue de manière latérale tandis que le Nasdaq a entamé le mois de juillet avec une forte dynamique et une positionnement excessivement étendu. Cette divergence est notable car, historiquement, les deux actifs ont évolué de concert, en particulier pendant les périodes d’incertitude macroéconomique. Lunde a indiqué que la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq se situe actuellement à des niveaux proches de leur plus bas depuis des années, ce qui suggère que le lien est susceptible de s’affaiblir davantage.

Dango, une bourse de contrats perpétuels construite sur sa propre blockchain de couche 1, a déclaré qu’elle allait fermer ses portes, en stoppant les échanges le 29 juillet et en coupant sa chaîne le 13 août.
Malgré tous nos efforts, diverses raisons nous ont amenés à conclure qu’il n’existe aucun chemin viable vers un succès commercial durable, a écrit l’équipe sur X le 24 juillet. « Les fonds sont en sécurité. »
Les limites de retrait seront bientôt levées et l’équipe a exhorté les utilisateurs à clôturer leurs positions et à retirer leurs fonds, en avertissant que des liquidités faibles pourraient entraîner un fort dérapage. Le 29 juillet à 12 h (UTC), arrêt des échanges : les positions restantes seront clôturées aux prix de l’oracle, les dépôts dans le coffre de liquidité DLP du protocole seront déverrouillés et tous les fonds seront retournés en $USDC aux comptes spot des utilisateurs. Le 13 août à 12 h (UTC), la chaîne Dango cesse de fonctionner et tout dépôt encore présent sera remboursé à ses adresses de dépôt sur Ethereum.

Hester Peirce a annoncé la réunion du SEC Investor Advisory Committee qui se tient aujourd’hui, avec des discussions sur la gouvernance d’entreprise et la tokenisation. Cette réunion est cruciale pour les acteurs du secteur de la crypto, car elle aborde des questions réglementaires importantes. Pour de plus amples détails, consultez la source officielle ici.
Le marché plus large de la crypto continue d’afficher des signaux mitigés, reflétant l’incertitude quant aux cadres réglementaires. L’annonce de Peirce intervient à un moment où les discussions autour de la tokenisation et de la gouvernance d’entreprise deviennent de plus en plus pertinentes. Le SEC Investor Advisory Committee devrait fournir des informations susceptibles d’influencer les futures politiques ayant un impact à la fois sur les marchés des actifs traditionnels et des actifs numériques. Les investisseurs observent de près ces évolutions alors qu’ils se préparent à d’éventuels changements dans le paysage réglementaire.

On dit que les démocrates du Sénat américain sont mécontents de certains détails qui émergent au sujet du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, dans sa section la plus controversée : le texte qui interdira aux responsables gouvernementaux d’avoir des liens importants avec les cryptomonnaies.
Le désaccord le plus profond porte sur la personne qui appliquera l’interdiction, selon des personnes ayant assisté à une présentation à l’industrie des cryptomonnaies mardi par un responsable de la Maison-Blanche. Les initiés du secteur ont été informés que les démocrates ont maintenu fermement leur préférence : permettre aux procureurs généraux des États de faire respecter les restrictions éthiques imposées aux responsables fédéraux, tandis que la Maison-Blanche et les Républicains à l’origine du projet de loi insistent pour que le procureur général des États-Unis soit l’autorité suprême.

Le gouvernement sud-coréen doit organiser aujourd’hui son premier forum officiel sur la législation relative aux stablecoins, marquant une étape formelle vers la réglementation du secteur des actifs numériques. Le forum, présidé par le vice-premier ministre chargé des Affaires économiques Koo Yun-cheol, ouvrira des discussions législatives sur la deuxième phase de la loi-cadre sur les actifs numériques, qui vise spécifiquement les stablecoins, d’après un rapport d’Edaily.
Le forum est présenté comme le premier événement organisé et hébergé par le gouvernement, consacré exclusivement à la réglementation des stablecoins. L’implication directe du vice-premier ministre Koo indique la priorité élevée que l’administration accorde à l’établissement d’un cadre juridique pour les stablecoins. Cette démarche intervient alors que les États-Unis se préparent à la mise en œuvre intégrale de leur loi $GENIUS en janvier, laquelle devrait accélérer la diffusion mondiale des stablecoins adossés au dollar.

La plateforme de jeux vidéo métavers basée sur la blockchain, The Sandbox ($SAND), a officiellement annoncé le lancement à venir de son moteur de jeu alimenté par l’intelligence artificielle, nommé « The Sandbox Studio ». La société a partagé la nouvelle via son compte officiel X, en présentant le moteur comme un outil destiné à la prochaine génération de créateurs. Les candidatures pour accéder à la version anticipée du moteur sont désormais ouvertes.
The Sandbox Studio représente une étape importante dans l’évolution de la plateforme, en intégrant des capacités d’IA directement dans le processus de création de jeux. Bien que des détails techniques précis concernant les fonctionnalités du moteur n’aient pas encore été entièrement divulgués, l’annonce indique que l’outil vise à réduire la barrière à l’entrée pour créer des expériences interactives dans le monde virtuel de The Sandbox. Cette démarche s’inscrit dans une tendance plus large du secteur, où les grandes plateformes de jeux et de métavers adoptent de plus en plus l’IA générative afin de rationaliser la création d’actifs, la conception des mondes et la logique de gameplay.

Keel Infrastructure Corp. a obtenu un ensemble d’approbations qui font progresser son projet de centre de données à Sherbrooke, au Québec, vers la construction.
La Ville de Sherbrooke a autorisé l’entreprise nord-américaine d’infrastructures numériques et d’énergie à conclure un accord avec Hydro-Sherbrooke pour le transfert et l’exploitation de 96 mégawatts de capacité existante, ainsi qu’un contrat d’achat portant sur le terrain sur lequel le campus sera implanté.
L’accord de fourniture d’électricité permet à Keel de regrouper trois de ses sites actuels d’extraction de Bitcoin dans la province en un seul campus de 96 MW. L’entreprise n’a pas demandé de puissance supplémentaire, un choix qui préserve l’utilisation des infrastructures électriques existantes et maintient le projet en phase avec les priorités énergétiques du Québec.

Sui stocke les données sous forme d’objets individuels plutôt que de suivre des soldes de compte, ce qui le distingue d’Ethereum, de Solana et de la plupart des autres blockchains. Chaque objet porte son propre identifiant, son propriétaire et son historique de versions, ce qui permet au réseau de traiter en même temps des transactions sans lien entre elles, au lieu de tout faire passer par un seul état de registre partagé.
Ethereum et Solana utilisent un modèle basé sur des comptes, dans lequel le registre suit un solde associé à chaque adresse de portefeuille. Chaque transaction touche cet état partagé, donc le réseau traite les transactions dans un ordre strict pour éviter les conflits.

Dans un tweet récent, Optimism a mis en avant une opportunité de revenus remarquable pour les exchanges qui exploitent son OP Stack. Une plateforme d’échange américaine classée top-3 aurait, selon les informations, obtenu 75 millions de dollars de revenus liés au sequencer durant le second semestre 2025 en opérant sa propre chaîne grâce à cette technologie. Cette analyse illustre les avantages de la propriété dans l’écosystème blockchain, comme détaillé dans leur tweet.
Le marché crypto dans son ensemble affiche actuellement des signaux mitigés, avec des dynamiques variables selon les principaux actifs. Dans ce contexte, la révélation d’Optimism concernant le potentiel de son OP Stack se démarque. En possédant leur infrastructure, les exchanges peuvent conserver 100 % de leurs revenus tout en gardant la flexibilité de personnaliser les frais et l’espace de bloc. Ce choix stratégique améliore non seulement la rentabilité des exchanges, mais s’inscrit aussi dans les discussions en cours sur la génération de revenus dans le secteur crypto. Le tweet a suscité un engagement significatif, augmentant l’intérêt pour l’approche innovante d’Optimism.

Des développeurs affiliés à Yuga Labs ont secouru 68 jetons non fongibles du protocole Flooring après qu’une faille ait mis en danger des NFT de collections incluant Bored Apes et CryptoPunks.
Le PDG de Yuga Labs, Michael Figge, a déclaré lundi que les NFT récupérés sont désormais sous la garde de l’entreprise et qu’ils seront restitués une fois qu’une solution sera finalisée.
Le vice-président pseudonyme de la blockchain de Yuga, 0xQuit, a déclaré que la récupération couvrait plus de 500 000 $ de NFT.
Malgré la période de refroidissement du marché des $NFT, certaines collections conservent encore des prix planchers élevés. CryptoPunks affichait un prix plancher d’environ 32,7 $ETH (54 612 $), tandis que les NFT de Bored Ape Yacht Club se situaient autour de 9,16 $ETH, selon CoinGecko.

Les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré 90,44 millions de dollars d’entrées nettes combinées le vendredi 10 juillet, tandis que les ETF spot sur l’éther ont attiré 18,43 millions de dollars. Ces deux chiffres ont mis fin à une période de trading agitée et ont offert aux fonds bitcoin leur première semaine dans le vert depuis mai.
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) a fait l’essentiel du travail, attirant 86,83 millions de dollars sur le total de la journée, tandis que le fonds HODL de VanEck a ajouté 3,61 millions. Côté éther, les produits dominants de la catégorie restent l’ETHA de BlackRock et le FETH de Fidelity.

Benjamin Cowen, un analyste de données bien connu sur le marché des cryptomonnaies, a lancé des avertissements critiques aux investisseurs en Bitcoin (BTC).
Cowen, soulignant la similarité entre les dynamiques actuelles du marché et les précédents grands marchés baissiers, a déclaré : « L’histoire se répète », et a averti les investisseurs pour les mois à venir.
Cowen a noté que le cycle actuel sur le marché du Bitcoin présente une ressemblance étrangement forte avec les années passées, en particulier le marché baissier de 2018. L’analyste, qui lançait essentiellement un avertissement de « horizon de trois mois » aux investisseurs, a soutenu qu’une chute finale de capitulation sur le marché n’avait peut-être pas encore eu lieu.

Les sorties de fonds des ETF Bitcoin se résorbent, a déclaré Galaxy Research dans un tweet récent. Cela se reflète dans les flux nets des ETF Bitcoin spot américains de Galaxy Research (sur une moyenne mobile sur 30 jours) ainsi que dans l’indicateur total cumulatif, qui a enregistré un retournement après avoir plongé profondément en territoire négatif.
La résorption des sorties de fonds des ETF Bitcoin est également étayée par l’indicateur « Bitcoin ETF flows by issuer ». D’après le graphique partagé par Galaxy Research, les flux des ETF Bitcoin spot américains par émetteur ont progressé, après avoir atteint plus tôt dans l’année une zone profondément négative.

Le suiveur du marché CryptoOnchain sur CryptoQuant a déclaré que des capitaux se déplacent vers le marché spot, tandis que les positions avec effet de levier continuent de se dénouer. Des configurations similaires ont historiquement précédé des réinitialisations du taux de financement.
CryptoOnchain a noté que Binance a enregistré un pic d’activité spot de $XRP au cours de la période. Rien que le 7 juillet, les entrées ont atteint 64,9 millions de $XRP, contre 49,2 millions de $XRP en sorties.
Cependant, la flambée du trading au comptant n’a pas inversé la baisse en cours de l’activité des produits dérivés. Le Open Interest sur Binance pour le $XRP avait déjà chuté de plus de 500 millions de dollars à 431 millions d’euros (ou dollars) d’ici le 4 juillet. Il est ensuite tombé davantage à 399 millions d’euros (ou dollars) d’ici le 10 juillet.