SKATS

La mayoría de las personas probablemente verá la movida de S&P Global para adquirir OpenZeppelin como otra señal de que las finanzas tradicionales se acercan cada vez más a las criptomonedas

Lo estoy observando desde otro ángulo

Cuando los productos financieros se vuelven programables, creo que la forma en que medimos el riesgo también puede necesitar cambiar

En las finanzas tradicionales, normalmente miramos al emisor, el balance, las garantías y quién tiene la custodia. Las finanzas en cadena añaden otra capa a todo esto: el propio código

Un bono tokenizado puede tener un emisor fuerte, un rendimiento atractivo y garantías sólidas, pero si el contrato inteligente que controla la propiedad, las transferencias o el acceso tiene una debilidad crítica, parte del riesgo puede estar en un lugar que el análisis tradicional no capta del todo

Por eso me resulta interesante el acuerdo de S&P Global para adquirir OpenZeppelin. No solo porque otra gran empresa financiera se acerque a las criptomonedas, sino porque apunta a algo más fundamental

A medida que las finanzas se vuelven programables, la calidad del código podría dejar de ser un simple detalle técnico y empezar a formar parte del propio producto financiero

Eso también podría cambiar las preguntas que las instituciones se hacen antes de comprometer capital. Ya no se trataría únicamente de quién emitió el activo, sino también de quién verificó el código que hay detrás

La tokenización a menudo se describe como pasar acciones, bonos, fondos y otros activos a la infraestructura de blockchain. Pero poner un activo en cadena no hace automáticamente que su riesgo sea más fácil de entender

Podría crear un nuevo tipo de riesgo que el capital todavía necesita aprender a medir

Así que tal vez la siguiente etapa de las finanzas en cadena no sea simplemente traer más activos a las blockchains

Quizá se trate de hacer que los riesgos dentro del código sean lo suficientemente medibles como para que el gran capital confíe

Si eso sucede, la infraestructura que verifica el código financiero podría acabar siendo tan importante como la infraestructura que lo ejecuta

#Tokenization #DigitalAssets #SmartContracts #Binance

Mi estrategia de SUBASTA ahora está activa en la sección de Copia.

Los números ya están en la pantalla, así que no escribiré una épica encima de ellos. El mercado es lo suficientemente dramático 😄

$AUCTION #Binance

Con ZEC, me interesa menos la rapidez con la que se movió el precio y más cómo este movimiento redistribuyó las posiciones en el mercado.

Hemos visto un movimiento de dos dígitos en 24 horas, una expansión clara del volumen y que el precio probó el área de 1,535 antes de asentarse alrededor de 1,485.

Las liquidaciones en corto pueden haber acelerado parte de ese movimiento.

Pero no reduciría todo el movimiento a eso.

Porque varias cosas cambiaron al mismo tiempo.

El capital que estaba posicionado mucho más abajo ahora está asentado sobre ganancias significativas.

Dinero nuevo que no quería perderse el movimiento entró con una base de costo mucho más alta.

Y, por el lado corto, algunas posiciones pueden haber sido obligadas a salir o haber reducido su riesgo.

Así que, aunque el precio cambió, algo más cambió con él:

El nivel en el que los distintos participantes empiezan a sentirse incómodos.

Eso es lo que más me importa ahora.

Después de un movimiento fuerte, el precio no siempre necesita más dinero para seguir avanzando.

A veces solo necesita que las posiciones existentes empiecen a comportarse de manera diferente.

Si los compradores anteriores no tienen prisa por tomar ganancias, los compradores más nuevos pueden tolerar el primer retroceso, y si los cortos no reconstruyen de inmediato una exposición agresiva, el mercado puede empezar a aceptar un rango de precios más alto.

Pero lo contrario puede ocurrir igual de rápido.

Si los compradores tardíos se convierten en el primer grupo en perder convicción, lo que hoy parece fuerte puede volverse frágil muy rápidamente.

Así que no estoy mirando ZEC pensando:

“Los cortos se liquidaron, por lo tanto sube más.”

Me hago una pregunta diferente.

¿Quién es más probable que se vea obligado a cambiar su decisión primero?

¿El capital anterior que está con ganancias?

¿El capital más nuevo que entró a un precio más alto?

¿O el lado corto intentando reconstruir exposición?

Porque a veces el siguiente movimiento no lo decide el lado más fuerte.

Lo decide el lado que se vuelve incómodo primero.

#ZEC #MarketStructure #Binance

Una de las ideas más tempranas de las criptomonedas era simple:

Si tienes las llaves, realmente posees el activo.

Esa idea desplazó la responsabilidad financiera desde las instituciones y la llevó hacia el individuo.

Años después, está ocurriendo algo interesante en la dirección opuesta.

Deutsche Bank está preparando un servicio de custodia de activos digitales para clientes institucionales. Según el plan, la gestión de billeteras y de claves privadas para Bitcoin, Ether y stablecoins seleccionadas formará parte del servicio que ofrece.

Pero Bitcoin no fue lo que llamó mi atención.

Lo que me interesó es que un banco se está preparando para asumir la responsabilidad de las llaves.

Para un individuo, controlar las llaves puede significar independencia. Para una institución, significa responsabilidad.

¿Quién controla el acceso y quién asume la responsabilidad cuando algo sale mal?

En algún momento, el problema deja de ser solo guardar el activo.

También tienes que custodiar la responsabilidad.

Creo que esta es una de las partes de la cripto institucional que se ha pasado por alto.

Durante años, nos hemos preguntado si los bancos comprarían Bitcoin, lo incluirían en sus balances o si les darían a los clientes acceso a él.

Quizá el cambio más grande está ocurriendo en otro lugar.

Es posible que los bancos no solo estén adoptando cripto. Tal vez estén convirtiendo un nuevo tipo de responsabilidad creada por las criptomonedas en un servicio financiero.

Y eso se vuelve aún más interesante si acciones, bonos, fondos y otros activos se van moviendo gradualmente a infraestructura on-chain.

En ese mundo, la custodia quizá ya no sea simplemente cuestión de decir:

“Tus activos están almacenados aquí”.

La promesa más valiosa podría convertirse en:

“Asumimos la responsabilidad por las llaves”.

Así que, con el movimiento de Deutsche Bank, no estoy observando cuánto Bitcoin podría terminar custodiando.

Estoy observando otra cosa.

¿Qué empieza a vender la banca cuando la cripto se convierte en infraestructura?

Porque una de las preguntas más tempranas de las criptomonedas era:

“¿Por qué necesito un banco?”

Si la pregunta institucional, con el tiempo, se convierte en:

“¿Qué institución puedo confiar con esta responsabilidad?”

#DigitalAssetCustody #Bitcoin #InstitutionalCrypto #Binance

A medida que se acerca la reunión de la Fed, todos se preparan para la misma pregunta: ¿veremos una subida de tipos de 25 pb?

Esta vez, me fijo menos en la decisión en sí y más en lo que ocurrió antes de que la Fed siquiera la anunciara.

Porque el mercado de bonos no esperó a la Fed.

Con el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alrededor del 5%, una subida de 25 pb ya está en gran medida descontada.

Así que si la Fed sube los tipos mañana, no necesariamente lo veré como el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento.

Hay otra posibilidad.

La Fed podría simplemente estar formalizando un endurecimiento que el mercado de bonos ya ha empezado.

Creo que esa distinción importa.

Porque todo, desde los costos de endeudamiento de las empresas hasta la disposición de los inversores a asumir riesgos, depende de más que el tipo fijado por la Fed. Los rendimientos a largo plazo también cambian el valor de las alternativas disponibles para el capital.

Por eso creo que mirar solo la decisión en sí deja fuera parte del panorama para BTC, las acciones tecnológicas y el oro.

Para mí, la información más interesante llega después.

¿Qué ocurre con el rendimiento del Tesoro a 10 años después de una subida de 25 pb?

¿Se retira?

¿O se mantiene elevado, manteniendo las condiciones financieras estrictas independientemente de la Fed?

El segundo escenario crearía algo mucho más interesante.

La Fed podría subir una vez mientras el mercado entrega un endurecimiento mucho mayor a la economía.

Así que mañana no intentaré predecir la primera reacción que aparezca en pantalla.

Me interesará menos en qué dirección se mueve BTC en los primeros minutos y más en qué nivel de tipos de interés acepta el capital después de la decisión.

Porque para mí la pregunta más importante mañana no es si la Fed sube los tipos.

¿Sigue la Fed marcando el rumbo de las condiciones financieras?

¿O simplemente se está poniendo al día con un mercado de bonos que ya se ha adelantado?

#FedRateWatch #BTC #Fed #Binance

Lo que más me ha estado haciendo pensar en las stablecoins últimamente no es su capitalización de mercado.

Es el comportamiento de los bancos.

En EE. UU., la industria bancaria está cada vez más preocupada por el hecho de que las stablecoins puedan competir directamente con los depósitos bancarios. El debate ya no es solo sobre regulación o sobre si el cripto es seguro.

Se está convirtiendo en una pregunta sobre dónde se guardará el dinero.

Por eso, incluso los rendimientos y recompensas ofrecidos a los titulares de stablecoins se han vuelto parte de una discusión seria.

Pero al mismo tiempo, está ocurriendo otra cosa.

Un grupo de 21 de las principales instituciones financieras, incluyendo Bank of America, Citi, Goldman Sachs y Deutsche Bank, se está preparando para lanzar su propia solución de stablecoin basada en el dólar en la primera mitad de 2027.

Veo una contradicción interesante aquí.

Por un lado, tenemos un sistema bancario preocupado por que las stablecoins compitan con los depósitos. Por el otro, algunos de los actores más grandes de ese mismo sistema se están preparando para entrar ellos mismos en la infraestructura de stablecoins.

Quizá medir la importancia de las stablecoins en las finanzas solo por la cantidad de dólares en circulación se queda corto ante algo más grande.

Estoy observando otra cosa.

¿El sistema existente ha empezado a cambiar su propio comportamiento?

Porque la competencia real no siempre comienza cuando un nuevo producto reemplaza al sistema antiguo.

A veces comienza cuando el sistema antiguo empieza a cambiar su postura debido a uno nuevo.

Así que en el período que viene, no solo estaré observando cuánto crece el mercado de stablecoins.

También estaré observando la distancia entre lo que los bancos dicen sobre las stablecoins y lo que están construyendo para sus propios clientes.

Porque ahí podría estar la señal real.

A veces, la señal más clara de cuán poderosa se ha vuelto una innovación financiera no es quién está invirtiendo en ella, sino quién se está viendo obligado a cambiar su comportamiento debido a ella.

#Stablecoins #Crypto #Binance #TufanSalur

¿La campana de apertura de una bolsa seguirá marcando el comienzo del descubrimiento de precios en el futuro?

La mayor parte del debate sobre la tokenización en los últimos tiempos se ha centrado en la posibilidad de operar 24 horas al día.

Lo que me interesa es la posibilidad de algo mucho más grande.

Porque si el descubrimiento de precios ya no está limitado a las horas en que un mercado está abierto, la apertura de una bolsa tradicional podría perder con el tiempo el significado que tiene hoy.

Ya estamos viendo un ejemplo pequeño pero muy interesante de esto.

Según Binance Research, el precio formado por bStocks durante los fines de semana reflejó una mediana del 92% de la brecha de precio que se produjo en la apertura del lunes.

Aún más interesante: en los 41 casos observados en que la brecha de apertura fue mayor que 3%, la dirección fue correcta.

La parte importante para mí no es el 92% ni el 41 de 41.

Lo importante es que el precio empieza a formarse antes incluso de que se abra el mercado tradicional.

Porque cuando el mercado cierra el viernes, el mundo no se detiene.

Las noticias siguen llegando.
Las empresas siguen haciendo anuncios.
Las condiciones macroeconómicas siguen cambiando.
Las expectativas de los inversores siguen evolucionando.

Antes, todo esto tenía que esperar hasta el lunes para reflejarse de manera real en el precio.

Si la tokenización empieza a eliminar ese período de espera, no creo que lo único que cambie sean las horas de negociación.

También podría cambiar el lugar donde primero se descubre el precio.

Y por eso me resulta tan interesante la inversión de Nasdaq de 100 millones de dólares en Payward.

Porque la pregunta ya no es “¿Podemos poner acciones en la blockchain?”.

Es lo que ocurre con la estructura tradicional de las finanzas si el descubrimiento de precios, la negociación y la liquidación se rediseñan en torno a la infraestructura de blockchain.

Quizá en el futuro, la apertura del lunes no será el momento en que se descubra un nuevo precio.

Simplemente será el momento en que un precio descubierto durante el fin de semana encuentre su lugar en el mercado tradicional.

Creo que ahí es donde podría ocurrir el verdadero avance de la tokenización.

#RWA #Tokenization #Crypto #bStocks

Lo que me interesa sobre AUCTION hoy no es simplemente que el precio haya vuelto a subir por encima de $3.50.

Hace unas semanas, sucedió algo mucho más interesante.

El volumen diario de operaciones de AUCTION superó los $100 millones.

Luego el precio retrocedió y la capitalización bursátil volvió a situarse en torno a los $26 millones.

Normalmente, después de un movimiento así, primero miraría cuánto de ese avance se devolvió.

Esta vez, lo estoy mirando de otra manera.

Porque en lugar de volver completamente a su rango anterior, el precio ha empezado a construir fuerza nuevamente alrededor de $3.50.

Y ahora hay otra cosa que destaca en el gráfico.

El volumen se está expandiendo de nuevo, el impulso se está fortaleciendo y el precio está probando la resistencia a corto plazo alrededor de $3.52.

Para mí, la pregunta importante no es si $3.52 simplemente se rompe.

Sino si la estructura que se formó después de ese impulso anterior está creando ahora una nueva zona de precio.

Porque a veces el verdadero significado de un movimiento fuerte no se vuelve visible durante la propia subida.

Aparece después.

Si AUCTION puede establecer una estructura duradera por encima de esta zona, me resultaría difícil ver el volumen de más de $100 millones de hace unas semanas como simplemente un gran día de operaciones que pasó.

Entonces estaría haciendo una pregunta diferente:

¿Fue ese volumen el comienzo de un nuevo interés, o fue solo una explosión temporal de actividad?

El gráfico aún no me ha dado una respuesta definitiva.

Pero sin duda ha empezado a plantear la pregunta de nuevo.

#AUCTİON #Crypto #Binance

Algunas personas ven un camino. Nosotros vemos otra cosa. 💛

#Binance

Este informe del IPC no le dio a la Reserva Federal una vía de escape clara.

La inflación general se situó exactamente donde se esperaba: 0,4% mes a mes y 3,4% interanual.

Pero estoy prestando más atención a lo que ocurrió debajo.

El IPC subyacente aceleró hasta 0,3% mensual, después de 0% en junio y 0,2% en julio.

Luego, veamos el resto del panorama.

Las nóminas aumentaron en 162.000 en agosto, el desempleo se mantuvo en 4,1% y el PPI está registrando 5,4% interanual.

Ahora, el mercado asigna una probabilidad de alrededor del 82% a una subida de tipos en septiembre.

Soy bajista con los activos de riesgo a corto plazo.

Pero no creo que lo más interesante sea la mera posibilidad de una subida.

Lo interesante es que la Fed podría estar respondiendo a un problema de inflación que la política monetaria no puede resolver del todo.

La Fed puede suprimir la demanda. No puede fabricar la oferta.

Esa distinción importa.

Si la oferta de energía mejora en los próximos meses, especialmente si potencialmente regresa más petróleo venezolano a los mercados globales, la presión inflacionaria de hoy podría verse muy diferente más adelante.

Pero la Fed tiene que tomar su decisión con los números de hoy.

Eso crea una situación incómoda.

La Fed puede tener que endurecer las condiciones financieras porque la inflación sigue siendo demasiado persistente, incluso mientras parte de esa inflación proviene de fuerzas que las tasas más altas no pueden corregir directamente.

Por eso no trato este IPC como una simple señal “hawkish”.

Para mí, la pregunta más grande es si esto marca el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento —o si es simplemente una respuesta de política a un problema inflacionario que eventualmente podría aliviarse por el lado de la oferta.

Esa diferencia podría importar mucho más para los mercados que el 0,4% de hoy.
#CPIWatch #Fed #Crypto #Binance

La adición de HIMS y Salesforce a bStocks no es solo cuestión de tener dos nombres nuevos disponibles para negociar para mí.

Porque el hecho de que un activo sea más fácil de acceder no es suficiente para cambiar la forma en que lo miro.

Lo que me interesa más es esto:

Cuando el acceso se vuelve más fácil, ¿cuánto cambia realmente la visión de un inversor sobre un activo que antes observaba desde la distancia?

Porque a veces no se crea una nueva oportunidad.

La distancia entre tú y una decisión simplemente se vuelve más corta.

Eso es exactamente lo que estaré observando con HIMS y Salesforce.

Un nuevo listado puede atraer atención, generar actividad de negociación y poner estos activos frente a más inversores.

Pero nada de eso cambia por sí solo la tesis de inversión.

Para mí, el valor real no es que ahora estén en la pantalla. Es si, una vez que llegan allí, todavía puedo explicar por qué se merecen un lugar en mi cartera.

Creo que ahí es donde realmente se hace visible la diferencia entre invertir bien y tener acceso fácil
$HIMSB $CRMB

#HIMS #CRM #bStocks #Binance

Cuando observo el movimiento de $15.32 a $19, lo que importa para mí no es simplemente que se alcanzara $19.

Lo que importa es cómo se comportó el gráfico después de llegar allí.

Porque el impacto real de un movimiento brusco a menudo se hace visible después del pico, no en el pico en sí.

Lo interesante aquí es que cuando el precio volvió desde $19, no regresó completamente a la estructura anterior alrededor de $15. En lugar de eso, empezó a buscar un nuevo equilibrio en la zona de $16.

No lo veo simplemente como un retroceso.

Para mí, el gráfico está probando si los precios más altos que aceptó recientemente pueden convertirse en un nuevo punto de partida en vez de algo que rechaza por completo.

Por eso, la estructura alrededor de $16.84 es lo que me importa ahora mismo. La media móvil de 25 periodos también está alrededor de $16.65, lo que la sitúa cerca de la zona donde el precio actualmente intenta mantenerse.

Pero el número que realmente estoy vigilando no es $16.65 ni $19.

Es si $15 empieza a sentirse “normal” otra vez después del movimiento a $19.

Porque en algunos gráficos, el cambio real no comienza con un nuevo máximo.

Comienza cuando el precio antiguo deja de sentirse tan natural como antes.

Eso es exactamente lo que estoy observando ahora mismo en Decred.
$DCR

#DCR #Crypto #Binance

Cuando una tecnología entra en un nuevo campo, me interesa menos quién se ve más fuerte hoy.

Me interesa más quién se vuelve indispensable cuando ese campo crece.

Eso es lo que más me interesa en la intersección entre blockchain e inteligencia artificial.

Hoy, la gente normalmente elige la blockchain. Observamos el ecosistema, examinamos las herramientas para desarrolladores, comparamos costos y tomamos una decisión.

Pero creo que ese comportamiento podría cambiar una vez que los agentes empiecen a realizar sus propias transacciones.

Para un agente, que una blockchain sea popular no será suficiente. Importará qué tan rápido se resuelve una red, cuánto cuesta una transacción, qué activos puede acceder y qué tan fiablemente puede ejecutar.

Por eso no creo que la competencia real entre blockchain e inteligencia artificial ni siquiera haya empezado todavía.

Porque en el futuro no solo importará qué cadenas eligen las personas.

Importará qué cadenas eligen las máquinas repetidamente.

Y cuando una red empiece a utilizarse de forma continua por un gran número de agentes, no creo que eso sea solo un logro técnico.

El uso en sí podría, eventualmente, convertirse en una ventaja económica.

Cuando observo proyectos en este espacio, la pregunta que más me interesa es esta:

Cuando esta tecnología crezca, ¿qué infraestructura no tendrá más opción que usar?

Creo que algunas de las oportunidades que aún no se han valorado completamente podrían estar ocultas en la respuesta a esa pregunta.
$BTC

#AI #Blockchain #Crypto #Binance

Lo que más me interesa de la perspectiva de Binance Academy aquí es que no hay una sola blockchain que se pueda llamar simplemente “la mejor” para la IA.

Porque creo que la competencia está a punto de orientarse hacia una pregunta muy distinta.

A medida que la IA se desarrolle, no todas las redes necesitarán desempeñar el mismo trabajo. Una estructura puede fortalecerse en cómputo, otra en infraestructura de agentes y otra en transacciones de alta frecuencia.

Lo que realmente me interesa es esto:

A medida que crezca la economía de la IA, ¿el valor fluirá hacia las marcas de blockchain o hacia las capas de infraestructura específicas que esta economía eventualmente no podrá operar sin ellas?

No creo que esa distinción esté lo suficientemente clara todavía.

Hoy, muchos proyectos se agrupan bajo el discurso de “IA + blockchain”. Pero a largo plazo, creo que los ganadores surgirán de la infraestructura que resuelva los problemas que la IA realmente necesita.

Por eso estoy pensando menos en qué proyecto tiene la etiqueta de “IA” y más en qué infraestructura tendrá la IA, eventualmente, sin opción, que usar.

Creo que ahí podría surgir la verdadera brecha de valoración
$BTC

#AI #Crypto #Blockchain #Binance
@Binance Academy @CZ

¿Alguna vez te has preguntado qué cambió en la estructura de capital subyacente de ZEC?

Un movimiento de precio que va de alrededor de 15,78 $ a más de 1.000 $ no parece lo suficientemente simple como para explicarse solo con el gráfico.

A esta escala, me interesa especialmente qué representa esta recompresión en el lado del capital institucional.

¿Qué estructuras institucionales se están involucrando?
¿Qué canales de capital están valorando ahora a ZEC a esta escala?

Y quizá la pregunta más importante:

¿Por qué exactamente ahora?

Es fácil ver el precio.

Me interesa más entender el movimiento de capital detrás de ese precio.
$ZEC

#ZEC #Crypto #Binance

Cuando observo el movimiento de $0.000693 a $0.000984, no lo veo simplemente como una gran distancia recorrida.

Lo que más me interesa es esto:

Después de cubrir esa distancia, el precio no volvió a su comportamiento anterior. Empezó a establecer un punto de referencia diferente.

Creo que ahí es donde comienza el cambio más valioso en un gráfico.

Porque a veces el precio no solo alcanza un nivel nuevo.
Hace que las mediciones que vinieron antes dejen de ser relevantes.

Eso es lo que la estructura alrededor de $0.00095 me está haciendo pensar ahora mismo. El aumento brusco del volumen también me dice que este movimiento es más que solo unas cuantas velas en un gráfico.

$0.001 ahora está ahí como un número psicológico.

Pero ese número en sí no es lo que me interesa.

Lo que quiero saber es si, una vez que este movimiento se desarrolle aún más, el gráfico seguirá haciéndonos las mismas preguntas que antes.

Porque algunos gráficos no crean un nivel nuevo.

Te muestran por qué los niveles antiguos ya no son suficientes.

Eso es exactamente lo que estoy observando ahora mismo en IOST
$IOST

#IOST #Crypto #Binance

Si todos tienen la misma información frente a ellos, esa información ya no es una ventaja.

A partir de ese momento, presto menos atención a la información en sí y más a la relación que las personas tienen con ella.

Porque lo que hace valiosa una idea no es cuántas personas la conocen. Es cuántas personas cambian su comportamiento a causa de ella.

Lo que es aún más interesante es que este cambio rara vez comienza con suficiente estruendo como para que todos lo noten.

Una persona cambia en silencio sus expectativas. Otra abandona un plan antiguo. Alguien más se queda en el mismo lugar, pero ya no está tan seguro como antes.

El precio no te dice nada de esto de manera directa.

Pero las huellas que aparecen con el tiempo sí lo hacen.

Ahora intento entender menos sobre el movimiento en sí y más sobre qué creencias empezaron a desmoronarse en silencio antes de que ocurriera el movimiento.

Porque a veces no nace una idea nueva.

Una idea antigua simplemente deja de funcionar para la cantidad suficiente de personas.

Creo que ahí es donde se deja la primera huella de un gran cambio
$BTC

#Crypto #Trading #Binance