El oro cayó bruscamente el viernes, rompiendo por debajo del nivel clave de $3,350, después de que el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. mostró que el mercado laboral sigue siendo resistente. EE. UU. agregó 139,000 empleos en mayo, por encima de los 130,000 esperados, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.2%. Estos datos más fuertes de lo esperado moderaron las expectativas de un recorte en las tasas de interés por parte de la Fed en julio, reduciendo la probabilidad al 16.5% desde el 33.9% anterior a la publicación y empujando al dólar al alza.
A pesar de los datos más débiles de empleo a principios de semana, el optimista informe de NFP del viernes redujo la presión sobre la Fed para recortar tasas en el corto plazo. Mientras tanto, la disminución de las tensiones entre EE. UU. y China ofreció un apoyo adicional al dólar después de que los presidentes Trump y Xi acordaran reanudar conversaciones económicas a alto nivel.
Aun así, el oro sigue siendo sensible a las incertidumbres comerciales en curso y las amenazas de represalias por los aranceles del 50% recientemente impuestos por Trump al acero y el aluminio. Con la eurozona sorprendiendo al alza en PIB y ventas minoristas, y el BCE ofreciendo un recorte de tasas de 25 puntos básicos bien telegráfico, el sentimiento de riesgo global puede seguir siendo volátil antes de la reunión de la Fed del 18 de junio.
La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, advirtió el jueves que los riesgos de inflación están aumentando, incluso cuando el crecimiento económico muestra signos de enfriamiento. Aunque considera que la política actual es "moderadamente restrictiva", señaló los posibles riesgos a la baja para el empleo y la producción, citando un aumento en las intenciones de despido y datos de ingresos y gastos más suaves en abril. Kugler señaló que los cambios en la política comercial, incluidos los nuevos aranceles, podrían aumentar el desempleo y la inflación en los próximos meses.
A pesar de los mercados laborales resilientes y las expectativas de inflación a largo plazo estables, Kugler enfatizó que la inflación, especialmente en servicios básicos, sigue siendo la principal preocupación de la Reserva Federal. Agregó que el reciente aumento en las importaciones probablemente revertirá, lo que podría desencadenar una nueva ronda de aumentos de precios. Con indicadores no tradicionales sugiriendo signos tempranos de moderación, Kugler reforzó que la Reserva Federal aún no ha visto el impacto inflacionario completo de los aranceles, y es demasiado pronto para considerar cambios de política más amplios hasta que sus efectos se sientan completamente.
El oro subió un 0.80% a $3,382 el miércoles, recuperándose de un mínimo de $3,343, ya que los datos de empleo ADP y los servicios ISM fueron más débiles de lo esperado, indicando una desaceleración en la economía de EE. UU. La actividad empresarial se contrajo por primera vez en casi un año, mientras que la contratación privada en mayo fue más débil de lo esperado, lo que aumentó la demanda de activos refugio como el lingote.
Las tensiones geopolíticas apoyaron aún más al oro después de que el presidente Trump firmara una orden ejecutiva que duplicaba los aranceles sobre el acero y el aluminio al 50%, aumentando la fricción con China antes de una posible llamada con el presidente Xi. A pesar de la renovada crítica de Trump al presidente de la Fed, Powell, los funcionarios de la Fed adoptaron un tono cauteloso, instando a la paciencia mientras los mercados ahora esperan los reclamos por desempleo del jueves y los informes de NFP del viernes para más señales de política.
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