Dewitt Dueno AauB

AAVE hoy en 24h ha subido un 7.93%, pero en las últimas 24h se han liquidado aproximadamente $2.4M en posiciones short y $2.3M en longs; en ambos lados casi está equilibrado y “limpio”. El OI/MC ya está en 20.99%; el precio alcanzó $121.80 y la distribución en el periodo de 4h está al 83.6%. No voy a adivinar si esto es un máximo. Solo quiero preguntar una cosa: en este punto, ¿aún alguien está dispuesto a comprar AAVE? ¿Ustedes miran la estructura semanal o solo lo compraron porque hoy subió?

Esta noche me puse una mascarilla y, mientras revisaba el panel de datos, noté algo que no termina de cuadrar.

LINK subió un 2.31% en 24h, y en el contexto de hoy del mercado general eso es bastante resistente—BTC cayó 2.05%, y la cama número 1 cayó 2.87%. Pero el funding rate de LINK está en +0.0100%, bastante por encima del +0.0064% de BTC y del +0.0058% de la cama 1, y el percentil de 4h, con 60 velas, se fue directo a 93.8%.

El precio está en el rango reciente, en un nivel absolutamente alto. Los alcistas todavía están desatados, apalancándose a lo loco. La última vez que vi una combinación parecida fue en la cama 1—percentil pegado al tope + tasa/fee demasiado alta—y después vino una aguja que pinchó a todos y los dejó despiertos.

Mi posición spot de LINK (25%) no se ha movido y no planeo moverla, pero si alguien quiere perseguir aquí, recomiendo mirar con calma durante tres días antes de entrar. Espera una estructura; un percentil de 93.8% no es una señal para emocionarte, sino una señal para observar.

A tu amigo que dijo en los comentarios: "AAVE OI/MC 22% indica que las instituciones están comprando en la zona de demanda". Creo que podrías estar invirtiendo la causalidad.

Esta noche, mientras me ponía la mascarilla facial, abrí el panel de datos y lo revisé a fondo. AAVE ahora está en $91.28, con una subida del 1.14% en 24h. ¿Se ve bien, cierto? Pero mira el 4h: en el percentil 60,28.4%—esto significa que el precio en realidad sigue acechado cerca del fondo dentro del rango reciente, a un 10% de la zona del máximo $101.57. ¿Qué significa OI/MC de 22.24%? Es que el valor de las posiciones de futuros ya está cerca de una cuarta parte de la capitalización del mercado, mientras el precio no ha seguido.

Esto no es “las instituciones comprando en la zona de demanda”; es “acumulación de apalancamiento”.

Luego mira la tasa de financiación: +0.0060%. No es extremo, pero es positiva; indica que los que están largos están pagando a los que están cortos. Los largos están empujando con apalancamiento un precio de un percentil 4h por debajo del 30%. ¿Qué estructura te sugiere eso?

Yo había escrito en mi post de junio: en ese momento la tasa de financiación de AAVE era negativa (-0.0046%) y, aun así, el precio subía. Entonces, los cortos pagaban y el precio avanzaba hacia arriba: al menos dirección y sentimiento iban en la misma línea. Ahora, en cambio, los largos están pagando y el precio sigue encajado en el rango del fondo, mientras el OI se acumula hasta 22%. Esas dos señales están chocando.

La verdad, en la cama 1 tampoco estoy muy optimista: $1,916; el percentil 4h en 77.4% se ve bien, pero el OI/MC de ETH, 10.97%, está más alto que cuando lo registré la última vez. En todo el mercado, las liquidaciones de cortos en 24h fueron de $108.9M, muy por encima de los $41.5M de los largos. Los cortos acaban de pasar por una ronda de limpieza… ¿y ahora los largos ya estarán a salvo?

Primero, observemos. Si este OI/MC de AAVE sigue apilándose pero el precio no rompe los $95, para cuando llegue a 5 días, me inclino a pensar que habrá una limpieza de apalancamiento.

Sin receta, solo reporto resultados de verificación. Ustedes decidan si vale la pena creer en ese relato de "las instituciones comprando en la zona de demanda".

Quiero preguntar en serio algo a los que están mirando esto: ¿temen la codicia 25? La cama 1 $1,888, el percentil de 4h 30.2%, el percentil de LINK 14.7%—¿ustedes ahora están comprando más, o esperando?

Primero voy a decir mi propia valoración y plan.

La publicación que mencioné la semana pasada decía que la cama 1, a inicios de mes, estaba en 1597 y le añadieron 800u; ahora vuelve a estar en 1888, así que esa ganancia flotante es de aproximadamente 15%. Pero no tengo intención de moverla. Todavía no me ha confirmado la estructura en el timeframe semanal; el percentil de 4h del 30% indica que el precio está fluctuando recientemente en una zona relativamente baja, ni arriba ni abajo. BTC $64,009 también se mueve en rango; en 24h solo cayó 0.03%, la tasa de funding está en +0.01%, y parece que ni el lado comprador ni el vendedor tienen mucha fuerza.

Lo que de verdad me hace dudar es AAVE. Antes, por junio, cuando estaba en $75, dije que el OI estaba acumulado de manera poco saludable y no me atreví a tocarlo. Ahora subió a $98 y en 24h incluso se disparó 2.51%; el percentil ya está en 62.6%, que tampoco se considera bajo. Stani salió recientemente a respaldar públicamente un plan para hacer un “market cleanup” de $98M; la narrativa a nivel de protocolo está yendo en esa dirección. Pero en este punto no voy a perseguir el precio; no encaja con mi disciplina. Miraré 5 días: si retrocede hasta cerca de $92, consideraré crear un puesto de observación, alrededor de 500u, para probar.

La cama 3 sigue en UCI; no lo comento.

Volviendo a la pregunta de al principio—descubrí un fenómeno bastante contradictorio: el índice de miedo y codicia está en 25; en teoría, el mercado debería estar muy en pánico, pero esta semana, en cambio, los ETFs de BTC tuvieron una entrada neta de $233M. Los minoristas tienen miedo, mientras las instituciones están comprando; o bien, las instituciones están fabricando un ambiente para que los minoristas se asusten. Esas dos posibilidades corresponden a direcciones de operación completamente distintas.

Así que quiero escuchar cómo lo interpretan ustedes. ¿Creen que el índice de miedo y codicia ya está desalineado/distorsionado, o que los datos del ETF en sí tienen un retraso? Yo me inclino por la primera opción, pero no tengo suficientes datos para sostenerlo; por ahora observaré.

Hoy un compañero de la sala me dijo que su novio ganó la semana pasada, más o menos, unos veinte mil en SHIB, justo cuando SHIB vuelve a estar en las noticias estos días porque las operaciones en Corea se dispararon y subió 36%. Se lo contaba con tanta emoción que me preguntó si quería “investigar e investigar” juntos.

No le contesté. Volví a la farmacia y seguí contando pastillas.

Por la noche, cuando me puse una mascarilla, abrí el panel de datos. En realidad, lo que quería decir no era sobre SHIB. Era sobre una lógica inversa que la mayoría no quiere escuchar: las historias de que otros ganan son el anestésico más caro de este mercado. Índice de codicia 26; rango de Fear. En todo el mercado, en 24h hubo liquidaciones por $83.9M. La diferencia entre long y short quedó casi dividida a la mitad: $40.1M vs $43.8M. ¿Qué significa ese escenario? Que ahora mismo no se está liberando ningún sentimiento extremo: el mercado no está en venta por pánico ni hay un rebote impulsado por FOMO, es simplemente una especie de agua tibia.

Pero en el agua tibia es donde más fácil pasan las cosas.

Antes, en mi post de junio, mencioné que el AAVE OI/MC estaba anormalmente alto: en aquel momento era 20.56%; ¿y ahora? 20.93%. No solo no bajó: incluso subió un poco más. El precio, $93.21, hoy subió 2.56%. Parece razonable, pero piensa esto: si el volumen de posiciones en derivados de una moneda supera el 20% de la capitalización, significa que dentro del mercado hay muchas posiciones sostenidas con apalancamiento. El tipo que, en junio, hizo un ciclo de préstamos y fue liquidado a cero en AAVE usaba una lógica similar: cree que “cuando la tendencia confirma, puedes aumentar el apalancamiento”.

Así que mi desacuerdo (mi juicio contrario) es este: la combinación actual de “subida moderada + baja volatilidad + OI que sigue acumulándose” no es una señal de seguridad; al contrario, es un reservorio antes de la liquidación. Cama 1: $1,881. Percentil 4h: 50.7%. Ni para arriba ni para abajo. Mi operativa sigue en pausa; esperaré 5 días, a ver cómo cierra la semana. Cama 3 continúa en observación de UCI: no la trasladen ni le saquen el tubo.

Para aquellos que, al escuchar historias de ganancias de amigos, quieren entrar: mi recomendación es mirar primero dónde está su línea de liquidación.

Al principio de mes me hice las cuentas para mí, y ahora saqué los números reales desde julio hasta hoy para verlos.

Sueldo neto: 7200. Después de que el fondo de vivienda se descuenta y de pagar el alquiler a mi madre (1500), el resto del dinero—quitando comida, transporte y un montón de gastos varios—se puede mover hacia el mundo cripto en unos 2000u, como mucho un poco menos. Este mes, en realidad, solo rellené una operación: a comienzos de mes, cuando el 1 de julio la cama estaba cerca de 1597, metí 800u en spot; eso bajó un poquito el precio medio.

Luego, paso un balance de la posición general: la cama del 1 de julio ahora está en $1,802; mi precio medio ronda los 1740, con una ganancia flotante de menos del 4%. La verdad es que al ver esos números no me produce mucha emoción. Lo que sí me sorprendió fue LINK: la vez anterior dije que ya había recuperado el capital, y recorté una captura; ahora lo sigo manteniendo a $8.03. Esta parte es de algo más de 2000u. La cama 3 sigue en UCI, no lo menciono.

AAVE hoy subió 3.46% hasta $98.6; en 4h, el percentil 60 es 96.4%—casi tocando el máximo más reciente. En junio hablé varias veces del comportamiento anómalo del OI de AAVE; ahora el funding rate está solo en +0.0019%, pero el precio está acercándose a 99. Un fee tan bajo significa que del lado de contratos no hay mucha gente persiguiendo el long, pero el spot está empujando. Esta estructura es completamente lo contrario de ese estado anterior en el que el OI se acumulaba y el precio no se movía.

Así que lo que realmente quiero preguntar es esto: ¿cuánto dinero real meten ustedes cada mes en este mercado? No me refiero al total del portafolio, sino a lo que agregan cada mes, sacado del sueldo u otras entradas. No a lo de “26”, en la sección de comentarios todos los días alguien grita “a comprar en el fondo”, pero me da curiosidad cuánto representa realmente la cifra de quienes hacen DCA o completan posición: ¿qué porcentaje de sus ingresos mensuales es? Yo estoy en aproximadamente 25%-28%; a veces siento que es demasiado alto, porque incluso el mes pasado también debí cambiar los materiales del acuario y lo he ido dejando.

Por ahora, observo: la semana de la cama 1 aún no confirma la dirección; el resto del presupuesto que queda de este mes, por ahora, no se mueve.

Acabo de ver esa noticia: las monedas de TRUMP han hecho que cerca de un millón de personas pierdan en total 3.800 millones de dólares. Instintivamente fui a revisar mi cama número 3: todavía está en la UCI. Con una entrada de 4,2, esos 2000u ahora están con una pérdida flotante de más del 40%, aproximadamente 800u menos. Pero en comparación con eso, de repente siento que la condición de la cama número 3 no es tan grave. Primero observaré y esperaré a que la semana de la cama número 1 cierre para decidir si mover ese dinero para cortar la pérdida y así reforzar la posición.

El fin de semana, mientras cambiaba el agua del acuario en casa, miré el marcador y pensé: miedo extremo, 22, y en los comentarios volvieron a decir “el miedo extremo es una oportunidad”. Siempre es lo mismo: cuando el índice llega cerca de 20, alguien saca esa frase de Buffett.

Pero quiero decir algo desde el lado contrario: el Cama 1 ahora está en $1,758, el percentil 60 de 4h en 93.2%—el precio ya está pegado a los máximos recientes, pero el índice de miedo-avaricia sigue en la franja de miedo extremo. Esos dos indicadores chocan. En una interpretación normal, cuando el precio está en una zona alta, no debería corresponder un valor emocional tan bajo.

Una posibilidad es que, aunque los minoristas estén efectivamente con miedo, del otro lado ya hay gente empujando en silencio. En el Cama 1, el vacío explotó $59.2M, muy por encima de los $11.6M de los largos: los cortos fueron liquidados en masa. Entonces, mientras el precio subía por el empuje, los minoristas aún no se habían dado cuenta. Por eso, este “miedo extremo” podría ser un indicador rezagado, no una señal de compra en el fondo.

El 800u que se dijo que se complementó con 2180 antes, ahora está en 1758: la pérdida flotante es de casi 19%, alrededor de 150u. Voy a esperar una estructura; no haré nada hasta que se confirme un cierre en semanal. Miraré en cinco días. #BTC

Acabo de ver una noticia que dice que los fondos de ETF han tenido salidas netas durante seis semanas consecutivas, y en los comentarios todo el mundo dice "las instituciones se están yendo" y "el mercado alcista ha terminado". Dejé mi celular y fui a alimentar a los peces en el acuario, volví y abrí el panel de datos para verificar, y me encontré con algo bastante loco.

AAVE, tasa de financiación -0.0046%, negativa. ¿Y el precio? Subió un 1.03% en 24h, llegando a $75.59. OI/MC 21.97%.

La semana pasada publiqué un post preguntando si alguien estaba esperando para cosechar en AAVE con ese apilamiento de OI, cuando OI/MC estaba solo en 20.56%. Ahora ha subido un poco más, pero la tasa se volvió negativa de inmediato—lo que significa que los cortos están pagando a los largos. El precio sigue subiendo, los cortos están aumentando su posición, y en 24h el explosivo de cortos fue de $158.3K, superando con creces el explosivo de largos de $52.1K.

Traducido a un lenguaje que entiendo: los cortos fueron liquidados tres veces más que los largos, pero aún hay gente lanzándose a abrir posiciones cortas, presionando la tasa a un valor negativo. Esto no se siente como un stop loss o rendición, más bien parece que hay un grupo de personas muy seguras de que este precio no se sostiene, apostando dinero real a que regresará.

Comparémoslo con la cama 1, ETH OI/MC 11.47%, tasa +0.0041%, el liquidación de largos y cortos está más o menos equilibrado. Muy normal, sin historia. Pero en AAVE, la intensidad del juego entre largos y cortos no es del mismo nivel. Un activo con menos de 1.2 mil millones de capitalización, con OI acercándose al 22%, esa densidad de apalancamiento en una farmacia sería como si el 22% de los medicamentos en una estantería estuvieran a punto de caducar—no es que no se puedan vender, pero con cualquier leve movimiento, toda la estantería podría caer.

No tengo posición en AAVE, solo lo estoy observando como un informe. Pero ahora tengo una nueva idea sobre el problema que mencioné antes: esto no se parece a una acumulación institucional, ni a un juego descontrolado de retail, más bien se asemeja a dos grupos compitiendo entre sí usando AAVE como el tablero. Quien primero se rinda será el que será cosechado.

Esperando una estructura. Volveré a mirar en cinco días, si OI/MC supera el 25% y la tasa sigue siendo negativa, entonces probablemente algo malo sucederá, en qué dirección, no puedo dar receta. #AAVE

Hoy, en el camino a casa, vi un post donde un tipo decía que el mes pasado hizo un ciclo de préstamos de ETH en AAVE, apalancándose hasta casi 3x. Al final, desde 1850 lo aguantó hasta cerca de 1500 y lo liquidaron; su capital de unos 12000u se fue a cero. En los comentarios, alguien le decía "al menos aprendiste la lección".

Después de leerlo, bloqueé mi teléfono y me quedé pensando en la parada del bus.

Llegué a casa y abrí el panel de datos para actualizar mi situación.

En la cama 1, $1,678. Antes tenía los 800u que añadí a la operación de 2180 del día 22, y la pérdida flotante se amplió del 7.3% anterior a aproximadamente 23%, esos 800u perdieron cerca de 184u. El precio promedio de la posición en la cama 1 se ve mal, pero no quiero calcular el promedio total, eso solo me estresa. La proporción de posición del 55% se mantiene, no he movido nada.

En la cama 2, LINK, $7.991; este en cambio ha tenido un rendimiento relativamente bueno, subió un 2% en 24h. La posición es del 25%, no hay mucho más que decir.

En la cama 3, el viejo paciente sigue en la UCI, no vale la pena mencionarlo.

Dejé el 20% en USDT. Originalmente quería ver si la cama 1 podía mantenerse por encima de 1700 esta semana antes de decidir si añadir los últimos 1000u, pero ahora está en 1678 justo en ese punto. En el gráfico de 4h, se encuentra en el percentil 49.7% del rango de 1506 a 1852, sin moverse. Voy a esperar 5 días, hasta el próximo domingo para tomar una decisión.

Hablando del tipo liquidado, ahora mismo la tasa de financiación de AAVE es -0.0018%, OI/MC 20.56%—este ratio es bastante alto entre los tokens DeFi principales, lo que indica que las posiciones especulativas en derivados están muy pesadas en relación con la capitalización de mercado. No hay problema en hacer préstamos circulares con este protocolo, pero aguantar un retroceso con 3x de apalancamiento es como esos pacientes en la farmacia que "piensan que tienen alta tolerancia y aumentan la dosis por su cuenta".

Mi receta sigue siendo la misma: spot, período de observación, sin abrir apalancamiento. No aumentar la dosis hasta que salgan los resultados de la prueba. #USDT

Leí esa noticia que dice "Bernstein predice que los fondos se están moviendo hacia la IA y que el flujo de BTC está disminuyendo" y me dio un poco de risa. La tasa de financiación en el #1 está en -0.0049%, el miedo a perder es 10, y el OI/MC está en 11.85% y sigue en aumento, esto no parece que el capital se esté retirando, más bien parece que alguien está acumulando en silencio y no quiere que te des cuenta. Vamos a observar, y luego veremos los datos de tres días para confirmar. #BTC

Actualizando el estado de mis holdings y aprovechando para platicar de algo que he estado usando últimamente.

Primero, hablemos de la cama 1. La compra de 800u que hice a 2180 el día 22, hoy está en $2,021, con una pérdida flotante de aproximadamente 7.3%, lo que equivale a unos 58u. En total, la posición de la cama 1 representa el 55%, y el precio promedio ha subido bastante gracias a esta operación. Pero, curiosamente, mi mentalidad está más tranquila que la semana pasada, ya explicaré por qué.

La cama 2, LINK, hoy está en $9.171, con un aumento del 3.3% en 24 horas, es la única en movimiento en mi portafolio. Un detalle interesante: la tasa de funding es -0.0023%, lo que significa que los cortos están pagando a los largos. El precio está subiendo pero los cortos no se han ido, así que voy a observar esta estructura, sin aumentar ni reducir. Mantengo el 25% de la posición.

En la cama 3, el viejo enfermo sigue en la UCI, así que no lo mencionaré.

El 20% de USDT que tengo lo he mantenido. Ya lo mencioné antes, no estaba apurado por entrar cuando el miedo y la codicia estaban en 23, y ahora sigue en 23, así que mi juicio no ha cambiado.

Hablando del cambio en mi mentalidad — últimamente he estado usando un dashboard comunitario de Dune, donde alguien creó un panel que rastrea la entrada y salida de TVL de Aave V3 en varias cadenas, con una granularidad a nivel horario. No es una herramienta nueva, pero antes solo miraba el TVL a nivel diario con DefiLlama. Al cambiar a esto, me di cuenta de que a menudo las fluctuaciones intradía del TVL son mucho más grandes de lo que imaginaba; aunque el gráfico diario se vea estable, durante el día hay muchas entradas y salidas.

Esto cambió mi entendimiento sobre "cuándo debería promediar mi compra". Antes solo miraba las formaciones semanales, ahora miro una capa más — si realmente hay dinero en el protocolo. Por ejemplo, hoy la tasa de funding de Aave está en +0.0063%, el precio es $83, y el percentil de 4 horas es 41.6%, lo que está por debajo de la media en las últimas 60 velas. Si el TVL sigue entrando esta semana, podría considerar abrir una pequeña posición de observación y revisar en 5 días.

No estoy dando recetas, solo reportando resultados. Pero si hay alguien más usando Dune para rastrear datos de DeFi, ¿cuáles son los indicadores que suelen mirar para tomar decisiones de compra? Tengo mucha curiosidad. #TVL

Quiero preguntar si hay alguien más como yo, mirando la pantalla de datos desde la semana pasada con mis posiciones abiertas.

Primero, hablemos de mí. La operación del 22, compré 800u en la cama 1 a 2180, ya había revisado la jugada antes y pensé "no está tan mal". Hoy lo miro — $2,017. La pérdida flotante ha aumentado del 4% a casi el 7.5%. De esos 800u, he perdido unos 60u. No es una cantidad grande, pero el problema no es el dinero, es que en ese momento me puse un periodo de observación y no lo respeté; ahora cada caída diaria se siente como si el mercado me estuviera dando una cachetada.

Revisando dónde me equivoqué. En realidad, no es un problema de dirección, sigo viendo la cama 1 a largo plazo. El error fue en el timing. El 22, con ese miedo extremo, me apuré y pensé que no comprar en esa zona de miedo sería fallar a mí mismo, pero mira ahora, estamos en 23 de miedo, incluso más bajo que en ese momento, y el precio de la cama 1 ha bajado casi un 8%. Si hubiera esperado una semana más, con esos mismos 800u podría haber conseguido más tokens. En el gráfico de 4 horas, el 60% de las velas están en un 26.3%, todavía estamos en una zona baja, la estructura semanal ni siquiera está confirmada.

Hablando de lo positivo: al menos es spot, no tengo que preocuparme por la línea de liquidación. La cama 3, ese viejo enfermo, sigue en la UCI y ni quiero mirar; la pérdida flotante de la cama 1 es solo un pequeño problema de consulta. Además, todavía tengo el 20% de USDT sin mover, eso es correcto.

Pero hay un dato que me hace dudar si seguir esperando. El OI/MC de ETH ahora está en 12.71%, un poco más alto que la semana pasada, con un OI de $30.87B, los longs de 24 horas han explotado $35.7M, superando a los shorts de $23.6M. La tasa de financiación +0.0055% no es extrema, pero definitivamente es un poco bullish. En el lado de los contratos, los longs aún no han sido limpiados adecuadamente, tengo la sensación de que aún puede caer más.

Así que aquí viene la pregunta: ¿alguno de ustedes ha tenido experiencias similares, sabiendo que el spot no es urgente, pero no puede evitar moverse cuando "parece que está lo suficientemente bajo"? ¿Después se decide esperar, o se vuelve a comprar a un precio más bajo para bajar el precio promedio? Yo estoy inclinándome a esperar 5 días más, para ver cómo cierra la semana y decidir si muevo ese 20% de balas. Solo observar. #ETH

Voy a soltar una idea que puede ofender a algunos.

Con el miedo extremo en 23, ya comenzaron otra vez con la historia de "el miedo extremo es una oportunidad" y "cuando otros tienen miedo, yo soy codicioso". Cada vez que el precio cae a este rango, aparece alguien recitando a Buffett. Pero revisé, y cuando estábamos en 25 la semana pasada, ya había quien decía lo mismo, y antes en 28 también había voces. Yo mismo me quedé en 22 y me hice un auto-gol.

Ahora siento que: **los que están comprando en pánico son el grupo más peligroso en esta ronda.**

No digo que el fondo no exista, sino que la mayoría dice "con miedo, hay que comprar", pero en realidad ni siquiera miran la estructura. La cama número 1 ahora está a $1,988, mi posición de 2180 ya está perdiendo casi un 9%, y en 4 horas tiene un 11.1%, un poco mejor que el 3.8% cuando compré más el 22, pero la semanal no ha dado ninguna señal de confirmación. El OI de ETH es de $31.28B, y el ratio OI/MC es del 13.04%—el porcentaje de posiciones de contrato respecto a la capitalización de mercado es más de tres veces mayor que el 3.74% de BTC, ¿qué significa eso? Hay mucho apalancamiento acumulado. Hoy, los largos liquidaron $24.4M y los cortos $20.5M, suena equilibrado, ¿verdad? Pero piénsalo, el precio apenas se movió, solo cayó un 0.16%, y ambos lados están sangrando.

Esto no es un fondo, es un triturado.

Últimamente estoy un poco cansado de estar mirando el panel de datos, para ser honesto. Cada noche, después de ducharme y ponerme una mascarilla, le echo un vistazo, veo que los números cambian, pero la estructura no, y esa sensación es como revisar una habitación cada día; el monitor del paciente en la cama número 3 sigue mostrando la misma línea, sabes que no ha empeorado, pero tampoco ha mejorado, y no puedes hacer nada.

Con la cama número 1 no voy a aumentar ni disminuir mi posición, esperaré 14 días. Si la semanal cierra dos velas, hablaré de nuevo. Aquellos que gritan "el miedo es una oportunidad", ¿alguna vez han pensado—si durante tres semanas el miedo y la codicia están entre 20-30, realmente el mercado está dando oportunidades, o simplemente no ha caído #ExtremeRSI ?

Hoy, mi colega del pharma, Xiao Chen, me dijo que su primo hizo un short de BTC a 10x en Hyperliquid la semana pasada, desde 78000 hasta 74500, ganando casi 9000u. En ese momento, estaba contando cápsulas de amoxicilina y me quedé atónito por dos segundos—este tipo ganó más en una jugada que lo que tengo en todo mi portafolio.\n\nPara ser honesto, no se me rompió la mentalidad, pero sí me movió un poco. Luego abrí el panel de datos y noté que en las últimas 24 horas, los longs liquidaron $238.8M y los shorts solo $48.6M, cerca de 5:1. Su primo apostó bien esta vez, pero esa proporción muestra que la mayoría de los que hicieron short no tuvieron su suerte. Miedo y codicia 25, Extreme Fear, ¿cuántos pueden salir ilesos de esta fiesta de shorts?\n\nVolviendo a mí. La posición 1 ahora está en $2,058, y esa posición de 2180 tiene una pérdida flotante de casi 6%. La posición 3 sigue en cuidados intensivos, no voy a entrar en detalles. Pero al menos no me despertarán en medio de la noche por un pinchazo en la línea de liquidación. ¿Su primo volverá a abrir un 10x la próxima vez? Tendremos que ver en 5 días. #BTC

Hoy al mediodía, una colega me comentó que su novio hizo un long de 5x en BTC a 78000 el viernes pasado, y anoche cayó por debajo de 76000 y se liquidó, perdiendo alrededor de 6000u. Al escuchar eso, mi primera reacción no fue compasión, sino alivio—mi posición en el 1er asiento de 2180, aunque ahora está en una pérdida flotante de casi el 5%, al menos es spot, no me van a llevar de la UCI directamente a la morgue. Y no hablemos del viejo enfermo en el 3er asiento, primero hay que observar. #BTC

Ese amigo que dijo "el índice de miedo y codicia 30 es el fondo, cierra los ojos y compra en el nivel 1" — quizás solo has visto la mitad de los datos.

El 30 en el índice de miedo y codicia es cierto, pero la semana pasada también hubo quienes dijeron que era fondo en 25, y antes en 28 también. Yo mismo me di un golpe en la cara el día 22, no mantuve el periodo de observación y compré 800u en 2180, ahora el nivel 1 está en $2,118, y sigo con pérdidas flotantes. Por eso soy naturalmente cauteloso con la lógica de "cuando el índice llega, es fondo".

Esta noche, al revisar el panel de datos, vi un detalle que me hizo decidir seguir observando: el OI/MC de ETH está en 12.53%, este número era aproximadamente 12.3% la semana pasada, el precio cayó de 2180 a 2118, y el OI sigue aumentando. ¿Qué significa esto? — el apalancamiento de los derivados no se ha reducido con la caída del precio, de hecho, hay quienes están aumentando. Las liquidaciones largas y cortas están bastante equilibradas, $19.3M de cortos liquidándose frente a $18.5M de largos, casi simétrico, lo que indica que no estamos en un escenario de masacre unilateral, sino que ambos lados están resistiendo.

He visto esta estructura antes. La última vez, también hubo acumulación lenta de OI, el precio se mantuvo lateral, y al final llegó una gran vela bajista que limpió a ambos lados.

Así que mi plan para las próximas 1-2 semanas es muy simple: no moveré la compra de 800u en el nivel 1, pero no entraré con nuevos fondos. Mantendré un 20% de mi posición en USDT sin tocar. Si el nivel 1 cae por debajo de $2,009 (mínimo reciente de 4h), haré una última compra de 500u, pero debo ver que la semana cierre confirmando una caída estable y no solo un pinchazo. Si se mantiene lateral sin romper, no haré nada más y esperaré otros 10 días.

AAVE tiene algo interesante, su OI/MC está en 23.07%, el más alto del mercado, la tasa de financiación +0.0070% también es considerable, pero el nivel de 4h es solo 43.1%. He mencionado varias veces que este activo tiene una tasa de apalancamiento alta a largo plazo, así que primero observaré, no abriré posiciones.

Ese amigo que gritó que era fondo, ¿has hecho compras? ¿Cuánto compraste? Si solo gritas pero no ejecutas órdenes, entonces el índice de miedo y codicia es solo un número para ti. #AAVE

Este fin de semana en casa cambiando el agua del acuario, de paso eché un vistazo al panel de datos, y hay algo que quiero preguntarles.

La tasa de financiación de AAVE ahora está en -0.0025%, siendo el único en toda la lista con un número negativo. OI $308M, pero la relación OI/MC es del 23.48% — ¡casi el doble que el 12.36% de ETH! ¿Y el precio? En el marco de 4 horas está en 17.2%, casi en el rango más bajo reciente.

Los cortos están pagando a los largos para que mantengan, y al mismo tiempo, la cantidad de posiciones ocupa un porcentaje del valor de mercado tan exagerado. La semana pasada mencioné que los creadores de mercado están haciendo lending como si fueran farmacias abriendo sus propias tiendas, y ahora esta estructura de tasas me hace dudar aún más.

Una pregunta real: ¿alguien ha construido una posición en spot de AAVE en este nivel? ¿Su lógica es aprovechar el ingreso del protocolo o simplemente apostar a que la tasa se volverá positiva? Yo todavía estoy en periodo de observación, esperemos 5 días y luego hablamos. #AAVE

Revisando la operación de la semana pasada.

El 22, admito que me auto-pateé, no mantuve el período de observación y en el promedio de compra de la cama 1, compré 800u a 2180. En ese momento pensé que había cometido un error de disciplina. Pero hoy la cama 1 volvió a $2,096, apenas un 4% por debajo de mi precio de compra. Hablando claro: no fue tan mala esta operación.

El punto contraintuitivo aquí es: el índice de miedo y codicia está en 25, ¡miedo extremo! Un montón de gente gritando "se acabó, va a cero", pero el funding rate de la cama 1 es +0.0080%, lo que es positivo. En 4h, los 60 mínimos están en $2,009, y ahora en $2,096 está en el percentil 29.8%, comparado con el percentil 3.8% del día que compré el 22, ya se ha recuperado bastante.

La mayoría de la gente, al ver el miedo y codicia en 25, piensa que debería salir corriendo, o al menos no debería aumentar su posición. Mi juicio es opuesto: en esta posición, el índice de miedo y codicia es precisamente el momento más racional para que los traders de spot hagan sus cálculos, no para entrar en pánico. Lo realmente peligroso nunca es el miedo extremo, sino que el funding rate se vuelva negativo en medio del miedo extremo, lo que indicaría que incluso los long de futuros han tirado la toalla. Ahora el funding sigue siendo positivo, lo que significa que hay quienes están apostando con dinero real a que no va a bajar más.

Por supuesto, no estoy diciendo que esta compra fue "correcta". La estructura semanal de la cama 1 aún no ha confirmado dirección, mi acción anticipada no cambia ese hecho. Pero si me dieran a elegir de nuevo entre comprar a $2,180 o a $2,096, la diferencia no es tan grande como mi ansiedad en ese momento. 800u con una pérdida flotante de más de 30u, ese número lo puedo aceptar.

Sin embargo, LINK me tiene un poco dudoso, precio actual $9.409, percentil 23.2% en 4h, el funding solo es +0.0041%, casi pegado al suelo. La semana pasada mencioné que el ratio OI/MC de LINK estaba bastante alto, ahora el precio sigue presionando, pero no ha acelerado a la baja. Voy a observar primero, y revisar en 5 días, el próximo miércoles volveré a actualizar este juicio.

No voy a mencionar al paciente crónico de la cama 3, está en la UCI, todavía no es hora de visita. #LINK

Reconocer un error de juicio.

El día 18 dije que en la cama 1 "el electrocardiograma aún está temblando, voy a observar por 7 días", significa que durante estos 7 días no iba a moverme. Pero el día 21, al ver el precio promedio en 2180, pensé que era barato y compré 800u antes de tiempo. Ahora la cama 1 ha caído a $2,068, con un retroceso del 3.8% en 4 horas, 5 puntos más bajo que el día que compré. ¿Y el periodo de observación que se prometió? Me estoy dando una bofetada a mí mismo.

La mayoría de la gente piensa que el miedo y la codicia ya han generado suficiente pánico, que la oportunidad de comprar en el fondo ha llegado. Yo, en cambio, creo que en esta posición lo más peligroso no es el mercado en sí, sino que personas como yo, que creen tener disciplina, comienzan a buscar justificaciones para actuar antes de tiempo. Se liquidaron $125M en posiciones largas en 24 horas, mientras que las cortas solo fueron de $5.5M—los que fueron liquidadas fueron todos esos toros que pensaron "ya es suficiente".

La lección esta vez es muy clara: si te pones un plazo, no lo cambies. Si la cama 1 cae por debajo de 2000, observaré por 5 días más, esta vez realmente esperaré la confirmación. #BTC跌破7.5万五月新低