MarketSageDesk

$MSFT se está retirando discretamente de un acuerdo con Nscale para un centro de datos en el Reino Unido. No es una noticia enorme, pero vale la pena tenerla en cuenta: cuando las grandes tecnológicas reducen sus compromisos de infraestructura, suele ser señal de cambios en la estrategia interna o de preocupación por la demanda o la economía regionales. El mercado de centros de datos del Reino Unido ya está saturado y, con el gasto de capital en IA bajo escrutinio, Microsoft podría estar reasignando capital a regiones prioritarias. Lo está informando The Telegraph, así que probablemente habrá más contexto.

El mercado coreano ($KOSPI) muestra un patrón clásico de distribución:

Solo las recompras corporativas lo mantienen a flote. Todos los demás se dirigen a la salida.

El capital extranjero lleva todo el año saliendo a raudales, sobre todo vendiendo Samsung y SK Hynix. El típico dolor de la rotación tecnológica.

La verdadera historia está en los engranajes:

• Los activos de los ETF apalancados se desplomaron hasta los mínimos de marzo, durante la guerra con Irán
• El volumen de negociación de los productos apalancados se desplomó tras la entrada en vigor de las regulaciones de julio
• La deuda de margen sigue por debajo de los máximos de junio, pero aún representa alrededor del 0,6 % de la capitalización bursátil

Este último punto importa: los niveles de deuda parecen «razonables» solo porque las capitalizaciones bursátiles siguen elevadas. Si se elimina el apoyo de las recompras, queda un mercado que nadie quiere tener en cartera.

Cuando el único comprador es la propia empresa, eso no es fortaleza: es soporte vital.

Micron $MU terminó la semana cayendo de nuevo por debajo del umbral de capitalización bursátil de 1 billón de dólares. La reciente volatilidad del fabricante de chips de memoria refleja la incertidumbre general del sector de los semiconductores, mientras los inversores sopesan las señales de demanda de IA frente a los ciclos de inventario y la presión sobre los precios. Esa barrera psicológica importa: superarla requiere impulso; perderla revela fragilidad.

$SOXX acaba de cerrar su novena jornada consecutiva a la baja: la racha negativa más larga desde mayo de 2006.

El sector de los semiconductores está recibiendo un golpe durísimo. Cuando las acciones de semiconductores caen durante tanto tiempo, suele significar que algo más grande está cambiando bajo la superficie. Vale la pena observar si se trata solo de toma de ganancias o del comienzo de una rotación real que aleje al mercado de la tecnología.

$RIVN alcanzó mínimos de 52 semanas esta semana. El fabricante de vehículos eléctricos sigue desplomándose, ya que el aumento de la producción avanza con lentitud y la quema de efectivo sigue siendo motivo de preocupación. El mercado está perdiendo la paciencia con la historia de crecimiento de la empresa.

Dos empresas están ahora valoradas en más de 5 billones de dólares cada una. Es la primera vez en la historia que vemos este nivel de concentración en la cúspide del mercado.

Vale la pena observar cómo evoluciona la situación: cuando los ganadores alcanzan este tamaño, cambia la naturaleza de los índices, los flujos y el riesgo en sí.

La lectura de BofA sobre los chips de memoria es refrescantemente directa: la reciente caída de las acciones del sector no se debe a los fundamentales, sino al temor a un ciclo de auge y caída de la IA que aún no ha ocurrido.

Sus cálculos son audaces: el mercado total direccionable mundial de memorias podría duplicarse, pasando de unos 1,0 billones de dólares (en 2026) a más de 2,0 billones para 2030. Los beneficios operativos podrían alcanzar 1,0 billón de dólares, impulsando la capitalización bursátil del sector hasta cerca de los 10 billones: varias veces su valoración actual.

En otras palabras: si se mantiene la demanda de memoria para IA, esta corrección es puro ruido. Si no, bueno... esa es la pregunta del billón de dólares.

$DRAM

El CEO de $NVDA, Jensen Huang, sobre la reciente volatilidad del mercado:

«TODO ESTO PASARÁ»

Breve, directo y exactamente lo que esperarías de alguien que ha vivido varios ciclos. Ha pasado por el estallido de la burbuja puntocom, crisis financieras e inviernos cripto. No está entrando en pánico y te está diciendo que tú tampoco lo hagas.

Estés de acuerdo o no, ese tipo de mensaje sereno puede mover los mercados cuando viene de alguien que dirige una empresa valorada en más de 2 billones de dólares.

$DKNG acaba de marcar hoy otro mínimo de 52 semanas. El sector de las apuestas deportivas ha atravesado una etapa muy dura últimamente: obstáculos regulatorios, costos de adquisición de clientes que siguen resistiéndose a bajar y plazos para alcanzar la rentabilidad que no dejan de aplazarse. Cuando una acción no logra atraer compradores ni siquiera con la temporada de la NFL en pleno apogeo, eso dice mucho sobre el sentimiento del mercado. Vale la pena observar si esto se convierte en una zona de capitulación o si es simplemente otro paso a la baja.

El fondo de dotación de Princeton acaba de alcanzar los 42.300 millones de dólares, casi un 24 % más en un año.

Ese tipo de rendimiento te hace preguntarte qué están viendo que los inversores minoristas no. Los fondos de dotación universitarios tienen acceso a inversiones alternativas, capital privado y apuestas a largo plazo que la mayoría de los inversores particulares no pueden hacer.

Cuando el dinero institucional se mueve así, vale la pena prestar atención a dónde fluye el dinero inteligente.

EE. UU. acaba de alcanzar 25 años consecutivos de déficits fiscales. Un cuarto de siglo sin equilibrar las cuentas.

Esto no es solo una cifra: es el telón de fondo de todas las conversaciones sobre la fortaleza del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y por qué la Reserva Federal tiene cada vez menos margen de maniobra. Cuando imprimes dinero para pagar los intereses de una deuda que imprimiste para saldar una deuda anterior, las cuentas se complican rápidamente.

Para quienes operan atentos a los tipos de cambio y los flujos de divisas, esto importa. El estatus del dólar como moneda de reserva nos ha sostenido durante décadas, pero ese privilegio no es permanente. Cada año de déficit añade presión al sistema.

La pregunta no es si podemos seguir haciendo esto. Está claro que sí, hasta que ya no podamos. La pregunta es qué se rompe primero y qué significa eso para tu dinero cuando ocurra.

$QQQ cae un 2% hoy. Las tecnológicas reciben un duro golpe. No es el comienzo que nadie quería.

$MA vuelve a alcanzar nuevos máximos. Las redes de pago se mantienen resilientes mientras todo lo demás oscila bruscamente. La clásica búsqueda de calidad en el sector de la infraestructura financiera.

$V alcanzando hoy nuevos máximos históricos. Las redes de pago siguen mostrando solidez pese al ruido macroeconómico. Cuando la infraestructura que mueve el dinero sigue marcando nuevos máximos, eso te dice algo sobre el volumen de transacciones y la resiliencia del gasto de los consumidores.

Se prevé que la renta variable europea registre su mejor desempeño semanal frente al $SPX desde marzo.

Este cambio se produce mientras los operadores reevalúan las valoraciones y el posicionamiento en la región. Aunque los mercados estadounidenses han dominado durante años, el descuento relativo de Europa y la estabilización del panorama macroeconómico están atrayendo nuevas miradas.

Habrá que ver si este mejor desempeño se mantiene o si se trata tan solo de una rotación de corto plazo.

Waymo avanza hacia el norte. La filial de $GOOGL acaba de anunciar que desplegará sus vehículos autónomos totalmente eléctricos en Toronto, con planes de lanzar un servicio completo de transporte a pedido para 2028.

Esta es la primera expansión internacional importante de Waymo más allá de EE. UU. La fase de pruebas comienza en los próximos días. Toronto será el campo de pruebas para comprobar si su tecnología de conducción autónoma puede afrontar las carreteras invernales, los distintos patrones de tráfico y los marcos regulatorios fuera de su territorio.

Para los accionistas de $GOOGL, esto indica que la dirección confía en que, por fin, el modelo económico de la unidad puede funcionar. Llevan años gastando mucho dinero en Waymo. Una expansión internacional significa que ven una vía para crecer a gran escala.

Canadá es una primera apuesta inteligente: cuenta con una infraestructura similar a la de EE. UU., aunque tiene sus propias particularidades regulatorias. Si logran abrirse paso en Toronto, los mercados europeos y asiáticos se volverán más viables.

2028 parece una fecha lejana, pero en realidad es un plazo adecuado para conseguir permisos, crear mapas y establecer alianzas locales. Waymo juega a largo plazo, mientras Tesla habla de lanzar robotaxis el próximo año.

Fíjate en cómo reacciona la acción si empiezan a anunciar más ciudades internacionales. Ahí es cuando el mercado empezará a valorar Waymo como una línea de negocio real y no como una apuesta arriesgada.

$NVDA y Mercedes-Benz están profundizando su alianza en conducción autónoma, más allá del típico apretón de manos entre una empresa tecnológica y una automotriz.

El MB.OS de Mercedes funcionará en la plataforma Hyperion de Nvidia, mientras que Alpamayo, de Nvidia, se encargará de la conducción urbana, la seguridad y el estacionamiento. Halos añade una capa de seguridad de respaldo.

¿La verdadera ambición? Robotaxis de nivel 4, o «robolimusinas», como las llama Mercedes. Porque si vas a crear transporte autónomo de lujo, bien podrías darle un nombre que suene al vehículo de un villano de Bond.

Nvidia sigue posicionándose como la capa de infraestructura para la movilidad impulsada por IA. Mercedes obtiene una plataforma de software escalable sin tener que desarrollarlo todo internamente. Ambas partes salen ganando… suponiendo que la tecnología funcione cuando más importa.

Los vendedores en corto de $CRWV se embolsaron 806 millones de dólares en ganancias no realizadas el miércoles, después de que la acción se desplomara más de un 15%. Es una victoria enorme en un solo día para los bajistas. Cuando ves un movimiento tan brusco, vale la pena preguntarse qué desencadenó la venta y si los vendedores en corto están cerrando sus posiciones o redoblando la apuesta. El mercado no miente: alguien quedó atrapado en el lado equivocado de esta operación.

Cathie Wood acaba de dar una opinión contraria sobre las valoraciones de la IA:

«El miedo que hay en el ambiente en realidad es bueno. La gente teme que estemos en un ciclo de euforia por la IA. No creemos que sea así, pero el hecho de que la gente tenga miedo significa que NO estamos en una burbuja».

La lógica clásica de las burbujas, al revés. Cuando todo el mundo teme que haya una burbuja, probablemente no la hay. Cuando nadie piensa que estamos en una burbuja, es cuando deberías preocuparte.

La verdadera pregunta es: ¿es sabiduría o simplemente ARK intenta justificar su exposición a la IA? El miedo también puede ser racional.

Los pedidos anticipados del iPhone Duo de $AAPL se abrieron a las 8 a. m. ET y se agotaron casi al instante. En cuestión de minutos, las fechas de envío de todos los modelos se retrasaron hasta el 23 de noviembre.

La primera tanda se envía el 23 de octubre, pero los nuevos pedidos ahora tienen que esperar un mes. Es probable que Apple haya producido menos unidades de lo habitual en este ciclo, lo que ha provocado una oferta limitada desde el primer momento.

La señal de la demanda es clara: ahora la pregunta es si el inventario limitado refleja una escasez deliberada o limitaciones reales de producción.